Hög geopolitisk risk understryker behovet av diversifiering i portföljen.
President Donald Trump har bidragit till ett spänt läge och stora svängningar på finansmarknaderna. Aktiekurserna har svängt kraftigt på kort tid, dollarn har försvagats markant och osäkerheten bland investerare och analytiker har sällan varit större än under de senaste månaderna.
Vi känner till bakgrunden. Trumps administrations handelspolitiska revolution, baserad på införandet av kraftiga tullmurar, har skapat osäkerhet kring såväl hur inflationen kommer att utvecklas, räntorna och tillväxtförväntningarna i världens olika regioner.
Aktiemarknaderna reagerade kraftigt negativt när tullsatserna tillkännagavs på den så kallade Liberation Day den 2 april. S&P 500-indexet föll 12 procent på några dagar och med nästan 20 procent sedan Trumps tillträde i januari. Aktierna föll över hela linjen, men särskilt teknik- och fordonsbolag drabbades hårt. Teslas aktie halverades från december till april.
Sedan dess har marknaderna återhämtat sig en hel del. Tullsatserna har pausats, handelsavtal har ingåtts med Storbritannien och inte minst när USA och Kina satte sig vid samma bord i Schweiz för att diskutera tullarna – då beslutades det att sänka tullarna till 30 respektive 10 procent. Då steg aktierna igen, och S&P 500 är nu tillbaka på den nivå som i början av 2025.
Fallande dollar
Förutom turbulensen i aktiekurserna har dollarns vä rde fallit markant sedan början av februari. Mot den norska kronan har fallet varit cirka åtta procent. Många norska investerare står därför inför en betydande valutakursförlust om de amerikanska aktierna säljs nu. Utdelningar blir också mindre när de mäts i norska kronor. Dollarfallet och turbulensen ledde till att stora summor togs ut ur USA och återinvesterades på andra håll, framför allt i Europa. Värderingen av aktier i USA ligger kring p/e 20, jämfört med cirka 14 för ledande europeiska index. Investerare kommer endast att betala den extra premien i USA om det finns positiva tillväxtförväntningar för ekonomin – något som är osäkert i och med den nämnda handelspolitiken.
Den höga globala politiska risken är en sak. Förändringar i marknadsförhållanden kommer alltid att vara en osäkerhetsfaktor för investerarna. Kinesiska elbilars framfart och teknikbomben DeepSeek utmanar Tesla respektive Nvidia. Lägg till valutarisken, som kan påverka aktiekursen kraftigt. Denna osäkerhet gör att man som investerare bör sträva efter en diversifierad portfölj som är mer motståndskraftig mot stora svängningar än stora andelar i enskilda aktier.
Stora svängningar
Ge inte Trump skulden för hela eländet. Aktier går alltid upp och ner. Teslas aktiekurs föll 65 procent inom loppet av några månader 2022. Kanske har du glömt att tillväxtraketen Nvidia gick ett liknande öde till mötes samma år. Och titta på Novo Nordisk, danskarnas favoritaktie, som bara sedan juni förra året tappat nästan 60 procent av sitt värde. Danskarnas pensionskonton är fyllda med Novo-aktier, och många trodde att det inte var någon mening med diversifiering när Novo rusade på börsen. Nu har många lärt sig en dyr läxa.
2022 var annars året då investerarna fick tänka om - men inte kasta bort - kapitel i läroboken. Ovanligt nog blev det ett stort fall på både aktie- och obligationsmarknaden. När aktierna faller är det normalt goda tider för obligationerna. Därför har det varit bra att ha en fördelning, kanske 60/40, mellan aktier och obligationer, eftersom aktier ger högre avkastning än obligationer över tid. Samtidigt kan obligationer vara mer robusta i svåra tider.
Sprid investeringarna
Det finns många möjligheter att diversifiera sin portfölj. Inom aktier kan du sprida dina investeringar över flera olika sektorer och geografiska områden. Du kan balansera tillväxtaktier med mer defensiva positioner. Eller hitta en annan balans mellan large cap och mid/small cap. Många investerare har hittat till ädelmetallerna under de senaste månaderna. Detta har resulterat i en del kraftiga prisuppgångar. Ingen vet om denna trend kommer att hålla i sig, men stormakternas hårda kamp om tillgång till mineraler och råvaror kan ge en fingervisning.
En smart strategi
För några veckor sedan skrev jag om buffert-ETF:er, som är ett spännande möjlighet att begränsa nedsidan mot att ge upp en del av uppsidan. Generellt sett kan ETF:er vara ett bra verktyg för diversifiering.
En bra diversifieringsstrategi innehåller tillgångsslag som rör sig olika, så att den totala portföljrisken minskas. I en geopolitisk orolig värld bör du sprida dina investeringar för att eftersträva en mer stabil avkastning över tid. Inte tråkigt – faktiskt väldigt smart.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
