Kryptomarknaden kokar och nya rekord sätts. Har krypto nu blivit rumsrent?
Det är svårt att förstå sig på kryptovalutor. Hög volatilitet, osäker fundamenta och många skandaler har fått många investerare att hålla sig borta. Men nu verkar ett skifte i stämningen vara på gång. Kryptovalutorna stiger kraftigt, ny lagstiftning skapar större trygghet och aktörerna får nya intäktskällor. Bör vi konservativa investerare omvärdera vår skepsis?
Hur används krypto?
Investering och spekulation är den vanligaste användningen av kryptovalutor. Bitcoin, Ethereum och andra coins handlas fysiskt på internationella börser som Coinbase, Binance och Kraken. Krypto används också allt mer som betalningsmedel, särskilt inom e-handel, spel, digitala tjänster och globala överföringar, ofta via lösningar som BitPay och Strike eller integrerade med Visa-kort.
Stabila kryptovalutor – stablecoins – är kryptovalutor som är tänkta att behålla ett konstant värde, oftast kopplat till amerikanska dollar eller euro. Ett exempel är USDC (från Circle/Coinbase), som är fullt uppbackat av dollarreserver. Stablecoins som USDC och USDT används inom decentraliserade finansapplikationer och till utlandsöverföringar. I länder med hög inflation (som Argentina, Nigeria och Venezuela) används krypto ofta för direktöverföringar mellan privatpersoner, så kallade P2P-transaktioner.
Nu öppnar även banker som JP Morgan upp för att använda krypto som säkerhet fö r lån, enligt Financial Times. Detta markerar ett tydligt skifte från tidigare uttalanden från vd Jamie Dimon, som 2017 kallade Bitcoin för ett “bedrägeri”. Banken har även lanserat sin egen stablecoin, JPM Coin, och förbereder nya digitala token-lösningar för institutionella kunder.
Handel med krypto
Coinbase är den största amerikanska kryptobörsen. De erbjuder köp, försäljning samt nu även bank- och betaltjänster – bland annat har de nyligen inlett ett samarbete med amerikanska PNC Bank om kryptotjänster för bankkunder. Coinbase-aktien (COIN) har haft en turbulent resa. Den noterades till 342 dollar i april 2021 under pandemins krypto-eufori. I början av 2023 hade aktien fallit 90 procent till 33 dollar. I mars i år låg den på 160 dollar, men har därefter rusat – över 60 procent upp hittills i år, med toppnivåer kring 440 dollar i mitten av juli. Godkännandet av den amerikanska Genius Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) i juni–juli samt president Trumps positiva hållning till kryptovalutor har varit avgörande faktorer. Coinbase kan nu bli en viktig aktör på den internationella betalmarknaden – en ny intäktskälla som kan sätta press på bankernas dominans.
Bitcoin är den mest kända kryptovalutan och är en decentraliserad valuta, varken utfärdad eller kontrollerad av någon stat eller centralbank. Det totala antalet Bitcoin är 21 miljoner och förändras inte. Sedan starten 2009 har Bitcoin upplevt en mycket volatil resa, med både eufori och krascher. Från ett värde på 1 dollar 2011 nådde den 20 000 dollar 2017, föll till 3 000 dollar 2018, steg till 60 000 dollar under pandemin, och sjönk igen till 16 000 dollar 2022. Nu råder eufori på steroider. Med hjälp av Bitcoin-ETF:er och ny lagstiftning handlas en Bitcoin i dag för 125 000 dollar. Även om Bitcoin inte är en stablecoin, tolkar marknaden detta som ett politiskt skifte till fördel för decentraliserade pengar.
Ny lagstiftning
Den nyligen antagna Genius Act har som syfte att etablera ett rättsligt ramverk för privatutgivna stablecoins denominerade i amerikanska dollar. Enligt Financial Times för lagen USA och världen ett steg närmare digitaliseringen av nationella och gränsöverskridande betalningssystem – och in i en konflikt om vem som kommer att dominera dessa system. The Clarity Act, nyligen antagen av representanthuset i kongressen, syftar till att undanröja oklarheter i regleringen av kryptomarknaden i USA, särskilt när det gäller vem som reglerar vad. Slutligen finns Anti-CBDC Act (Central Bank Digital Currency Anti-Surveillance State Act), som vill förbjuda centralbanken Federal Reserve från att utveckla och ge ut en statligt kontrollerad digital valuta (CBDC) för privatpersoner. Därmed går USA en annan väg än Kina, Indien och EU, som alla arbetar med att utveckla digitala centralbanksvalutor.
Ökar risken?
Sammantaget ger lagarna tydligare ramar för privata aktörer och stärker USA:s position som kryptovänlig nation. Kritiker menar dock att den nya kryptolagstiftningen ger för mycket makt till privata aktörer och försvagar myndigheternas kontroll, särskilt genom att förbjuda en statlig digital dollar. De varnar för ökad systemrisk, otillräckligt konsumentskydd och att stablecoins kan fungera som oreglerade skuggbanker. Flera ser lagarna som politiskt motiverade och befarar att USA:s myndigheter ger upp kontrollen över framtidens penningsystem till förmån för kommersiella intressen.
Marknaden svarar med att skicka upp kryptokurserna, och ett nytt uppsving är därmed på gång. Institutionella investerare och banker har hoppat på tåget, och med ETF:er har det blivit mycket enklare för privata aktörer att delta i "festen". Det kan vara roligt och lönsamt – men fester kan ta slut snabbt, och då väntar baksmällan. Det har Bitcoin-kursens historik visat med all tydlighet.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
