Vad har svettiga människor och datacenter gemensamt?
Som investerare är det förstås intressant att hitta bolag som kan tjäna bra på mer än en megatrend samtidigt.
Ett sådant exempel just nu kan vara följande: Vad har de kraftiga värmeböljor som världen upplever gemensamt med den omfattande utbyggnaden av datacenter? De kräver enorma mängder kylning.
I andra änden finns en grupp bolag som levererar lösningar anpassade till båda segmenten.
Gammal kompetens i ny kostym
Mycket tyder tyvärr på att outhärdliga värmeböljor är en trend som har kommit för att stanna. Behovet av kylning är enormt i stora delar av världen under allt fler månader av året.
I de mest utsatta områdena på södra halvklotet handlar det ofta om enkel byggnadsstandard där kostnaderna för förbättringar är ett problem. Men även på det mer köpstarka norra halvklotet har våra brister blivit tydliga. Europas gamla fastighetsbestånd är inte byggt med luftkonditionering för kylning, och behovet av uppgraderingar är enormt.
På det området har USA legat långt före oss i åratal, med sina utskällda HVAC-anläggningar som pryder många fönster under sommarmånaderna. HVAC står för Heating, Ventilation and Air-Conditioning och kommer i form av stora, tunga enheter som filtrerar och tempererar luft.
Nytt användningsområde
Därför är det inte överraskande att flera amerikanska bolag är ledande inom området. Ett av dem är Floridabaserade Carrier Global, med närvaro i nästan alla världens länder. Bolaget grundades redan 1915 av Willis Carrier, som av många betraktas som den elektriska luftkonditioneringens fader. Aktien har stigit 17 procent hittills i år och kan stiga ytterligare 24 procent under de kommande månaderna, enligt ett genomsnitt av analytikernas estimat.
En av anledningarna till optimismen är att ledningen har stakat ut en ny strategi riktad mot ”kommersiella och industriella segment med hög tillväxtpotential”, där kylning av datacenter är ett uttalat fokusområde. Även detta verkar av allt att döma vara en långsiktig trend. Det är bekvämt för mogna bolag när den kompetens de redan besitter plötsligt får en enorm tillväxtmöjlighet serverad i knät. Ofta är det tvärtom, att man själv måste ge sig ut och leta efter nya sätt att tjäna pengar.
Uppskattningarna av tillväxtpotentialen är högst osäkra och bör tas med en nypa salt, men konsensus är överväldigande positiv. För att ge ett exempel kan den globala marknaden för kylning av datacenter växa från omkring 31 miljarder dollar i år till 128 miljarder dollar 2033, enligt en marknadsundersökning från Grand View Research. Det motsvarar en årlig tillväxttakt på över 22 procent, medan konkurrenten SNS Insider uppskattar en något mer måttlig tillväxt på 15 procent.
Som jämförelse är marknaden för traditionell luftkonditionering redan värd drygt 100 miljarder dollar och väntas växa med omkring sju procent per år.
USA och Asien dominerar
Andra bolag på NYSE med en fot stadigt placerad i båda kylningssegmenten är Johnson Controls, Trane Technologies och Madison Air Solutions. Det sistnämnda tog in 2,23 miljarder dollar i april i år och blev därmed den största industriella börsnoteringen i USA på nästan 30 år, enligt MSN. Aktien rusade 19 procent under den första handelsdagen men har sedan dess fallit kraftigt tillbaka under sommaren.
En mer renodlad satsning på kylning av datacenter finns i Vertiv Holdings, där aktiekursen har stigit nästan 700 procent under de senaste tre åren. Det gäller att vara tidigt ute när man ser vad som är på väg.
Utöver de amerikanska bolagen finns flera asiatiska alternativ, däribland Daikin Industries, noterat på Tokyobörsen. Även i Japan är somrarna kända för att vara varma, med kvävande hög luftfuktighet. Daikin är global marknadsledare inom traditionell luftkonditionering, med omkring 15 procent av marknaden, enligt Global Market Insights.
Vidare är de koreanska elektronikjättarna Samsung och LG väl positionerade, liksom en handfull kinesiska konkurrenter. Tyvärr finns det, som vanligt, få europeiska bolag i världstoppen när det gäller innovativa, tekniska lösningar. Här borde det finnas en möjlighet för lokal anpassning.
Normal temperatur blir ett krav
I viktiga finansstäder som Tokyo och Singapore har behagliga, nedkylda lokaler länge varit en faktor för att få anställda att stanna kvar på kontoret, särskilt under de varmaste månaderna. I London har det visat sig mycket dyrt att installera bra lösningar i gamla, anrika byggnader i centrum, men detta håller nu på att bli ett krav bland hyresgäster för såväl bostäder som kontor, enligt Financial Times.
Värmeböljorna här hemma är lyckligtvis kortare och mildare än på de flesta andra håll. Men vi har noterat att flera ledande bolag i Norge nu vill minska användningen av hemarbete, och då hjälper det att kunna locka med sval luft under de veckor då det verkligen behövs.
På aktiemarknaden talar man gärna om luftig värdering som något negativt. Men inte all luft behöver vara en bubbla. Tiden får utvisa.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
