Kanadas flört med EU kan öppna ögonen för nya investeringsmöjligheter
De har länge varit lite anonyma, trots att de bor i världens näst största land och är 40 miljoner till antalet. Inte riktigt amerikanska, men inte heller europeiska. De älskar ishockey, och har franska som ett officiellt språk. Kanadensarna är lite svåra att definiera, men intresset för deras land har nått en ny nivå efter att premiärminister Mark Carney stod upp mot Donald Trumps tullar – till europeiska ledares stora beundran.
Kanada lär knappast bli fullvärdig EU-medlem inom den närmaste framtiden, men ser ut att kunna bli en ”associerad partner”. Det återstår att se exakt vad det kommer att innebära i praktiken, men båda parter vill knyta närmare ekonomiska och strategiska band.
Vilket slags investeringsuniversum är det då som Europa är på väg att knyta sig an till? Det kan vara värt att undersöka, med tanke på att det redan är relativt enkelt för norrmän att handla kanadensiska aktier, ETF:er och andra instrument.
Råvaror och datacenter
TSX-indexet på Torontobörsen domineras av finans, energi och råvaror, inte helt olikt Oslobörsen. Det har stigit omkring 25 procent det senaste året och 80 procent de senaste tre åren. Den starka utvecklingen har dock haft relativt lite med banker och olja att göra.
Särskilt en grupp guld- och silvergruvbolag har gynnats av att den geopolitiska oron har ökat intresset för ädelmetaller som säkra tillgångar. Aktier som Aya Gold & Silver, Troilus Gold och Silvercorp Metals har samtliga minst fördubblats under de senaste tolv månaderna.
Ännu bättre har det gått för Montage Gold, ett nyare bolag med ett guldprojekt i Elfenbenskusten. Aktien har gått 30 gånger pengarna på bara tre år, en avkastning som vanligtvis är förbehållen professionella investerare i tidiga skeden. Det finns flera exempel på sådana utvecklingsresor från mindre aktör till stor producent på TSX-börsen, där det alltså är fullt möjligt även för mindre investerare att ta del av värdeskapandet.
Just råvaror i bred bemärkelse är ett mycket sårbart område för EU, som är extremt beroende av Kina. Kanada är EU näst viktigaste leverantör av sex prioriterade kritiska mineraler, endast slaget av Norge, enligt tankesmedjan Clean Energy Canada.
Parallellerna med Norge slutar inte där. Precis som Aker är en av de stora börsvinnarna på hemmaplan tack vare ägandet i Nscale finns det även i Kanada en handfull bolag som har positionerat sig mycket väl för utbyggnaden av datacenter kopplade till artificiell intelligens. Ett exempel är Celestica, som har gett en avkastning på nästan 1 400 procent de senaste tre åren. Bolaget började som en ganska anonym underleverantör inom elektroniktillverkning, men har omdefinierat sig till en design- och produktionspartner för datacenterinfrastruktur.
Ishockey och lönnsirap
Trots framgångssagorna inom guldgruvor och AI är det inte allt på TSX-börsen som har medvind. Det gäller inte minst sådant som vi kanske mer än något annat förknippar med Kanada: ishockey, lönnsirap och varma vinterjackor.
Det närmaste man kommer ett börsnoterat hockeybolag är Rogers Communications, som äger 75 procent av underhållningskonglomeratet Maple Leaf Sports & Entertainment. Där ingår NHL-laget Toronto Maple Leafs, som har näst flest Stanley Cup-titlar genom tiderna. Rogers Communications är i sig ett stort telekombolag, och sportägandet utgör en mindre del av portföljen. Aktien har haft en rejäl berg-och-dalbana och ligger faktiskt på minus sett över den senaste tioårsperioden.
Inte heller lönnsirap har varit någon guldgruva på börsen, eftersom milda vintrar har skapat dåliga förutsättningar för saven som används för att tillverka sirapen. Sockerproducenten Rogers Sugar utökade verksamheten till lönnsirap 2017, men det är en ganska stabil och odramatisk aktie trots en fin direktavkastning på över fem procent. Ett mer renodlat alternativ är THS Maple Holdings, som tappar och marknadsför lönnsirap under flera varumärken. Bolaget är ett så kallat ”micro-cap” med lågt börsvärde och begränsad handel i aktien, och kursen har fallit omkring 20 procent det senaste året.
Varma jackor
Det var nog några år sedan klädmärket Canada Goose hade sin absoluta storhetstid, men det är fortfarande populärt bland många. Att bolaget ofta behöver ta till rabatter för att få sina varma vinterjackor sålda är dock inget kvalitetstecken. I likhet med de flesta västerländska lyxvarumärken har bolaget drabbats av nedgången i den kinesiska konsumtionen, utöver osäkerheten kring de amerikanska tullarna.
60,5 procent av Canada Goose ägs av Bain Capital, som förra sommaren tog emot bud som värderade bolaget till omkring 1,4 miljarder amerikanska dollar. Aktien har nästan halverats sedan dess, och en eventuell försäljning låter fortfarande vänta på sig.
Det återstår att se hur mycket Kanadas koppling till EU kommer att likna Norges EES-medlemskap, men trots många likheter är Kanada mycket mer än en nordamerikansk kopia av Norge. Landet väger omkring 3,5 procent i MSCI World Index, i nivå med Storbritannien. Det är ett eget investeringsuniversum som kan vara intressant att titta närmare på.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
