Du kanske inte spelar på oddsen, men investerar i bolagen som sätter dem? Det kan vara minst lika riskabelt.
Vadslagning har funnits i mer än tusen år och spelbranschen fortsätter att växa. Enligt Track360 väntas de globala bruttospelintäkterna på nätet, det vill säga spelarnas insatser minus utbetalda vinster, uppgå till omkring 121 miljarder dollar i år. Nätkasinon står för den största delen av marknaden, med cirka 63 miljarder dollar, och omfattar bland annat digitala spelautomater och livekasinospel med riktiga dealers.
Sportbetting på nätet är näst störst med omkring 42 miljarder dollar och innebär att spelare satsar pengar på resultatet i verkliga sportevenemang, antingen före eller under matcherna. Andra analysföretag gör andra uppskattningar av marknadens storlek och fördelning, men det råder ingen tvekan om att det handlar om en betydande industri. Man skulle kunna tro att investeringar i bettingbolag vore en säker vinnare.
Gråzoner och spelberoende
Spelmarknaden skiljer sig från många andra branscher, bland annat genom att merparten av intäkterna beräknas komma från oreglerade marknader, det vill säga svarta eller grå marknader. Bolagen möter också motstånd eftersom spel om pengar kan skapa beroende och leda till ekonomiska förluster och sociala problem.
Många länder har därför skärpt reglerna genom att förbjuda spelreklam eller vissa typer av spel, införa gränser för insatser och kräva höga licensavgifter och skatter på spelöverskottet.
Från optimism till tvärstopp
I Köpenhamn kunde ledningen för sportmedie- och marknadsföringsbolaget Better Collective i augusti presentera ett starkt resultat för andra kvartalet. Fotbolls-VM hade gett verksamheten ett rejält lyft och aktiekursen hade stabiliserats kring 80 danska kronor.
Bolagets kärnverksamhet går ut på att bygga plattformar som engagerar sportfans och slussar dem vidare till speloperatörer. I samband med Q2-rapporten presenterade ledningen positiva prognoser för resten av året.
I Brasilien hade president Luiz Inácio Lula da Silva helt andra planer. I slutet av september slog nyheten ned som en bomb, inte minst på Better Collectives huvudkontor.
Den 25 september införde president Lula ett tillfälligt förbud mot att bedriva, erbjuda, förmedla och marknadsföra såväl sportbetting med fasta odds som nätkasinospel. Nya insättningar stoppades omedelbart och spelplattformarna tvingades stänga från den 6 oktober.
Brasilien hade infört en reglerad spelmarknad mindre än två år tidigare. Att myndigheterna nu backade från beslutet kom därför som en överraskning.
Flera bettingaktier föll på börsen. Better Collective sänkte sina resultatprognoser för 2026 kraftigt och pausade både sitt aktieåterköpsprogram och sina finansiella prognoser för 2027 och 2028. Aktien rasade omedelbart med 34 procent och tappade över 40 procent på elva dagar.
Även svenska Evolution fö ll på beskedet, medan Flutter Entertainment, som bland annat äger Betfair, stoppade sin verksamhet i Brasilien.
Politisk risk
Händelserna visar hur sårbara aktier kan vara för förändringar i de politiska och regulatoriska förutsättningarna. Ofta kommer besluten helt oväntat.
Ett exempel är den norska laxskatten. Ett annat är Donald Trumps omtalade tullar, som presenterades på den så kallade Liberation Day den 2 april 2025. Beskedet utlöste kraftiga börsfall. Trumps mer riktade åtgärder mot vindkraftsindustrin har också pressat aktierna i bland andra danska Ørsted och Vestas kraftigt.
Går det att vinna på börsen?
Alla som har spelat på fotboll, hästkapplöpning eller kasino vet hur svårt det kan vara att vinna pengar. Men är det lika svårt att tjäna pengar på börsen genom att investera i spelbolagen?
Hittills i år har många aktieägare i sektorn fått en dyrköpt påminnelse om riskerna. Utvecklingen på de skandinaviska börserna är knappast uppmuntrande.
Svenska Betsson har tappat 35 procent sedan årsskiftet. Better Collective, som före förbudet räknade med att Brasilien skulle stå för omkring 12 procent av årets intäkter, har backat nästan 40 procent.
Norska Gaming Innovation Group har delats upp i Gentoo Media, vars aktie har fallit 25 procent i år, och GiG Software, som har rasat 56 procent. Båda bolagen levererar lösningar till betting- och spelindustrin.
På plussidan finns Kambi Group, som har stigit 18 procent, och Evolution, som är upp 28 procent.
I USA hör DraftKings (DKNG) och Flutter Entertainment (FLUT) till de stora aktörerna, men deras aktier har fallit med 44 respektive 65 procent sedan årsskiftet. I London har Entain (ENT.L) tappat 46 procent. Även börshandlade fonder, ETF, med inriktning mot bettingsektorn har backat i år.
Trots kursfallen finns det gott om investerare som tror på sektorn. Mångmiljardären Ken Dart är storägare i både Evolution och Flutter, världens största börsnoterade bettingbolag. Han äger även 5,8 procent av aktierna i DraftKings.
Presidentvalet kan bli jokern
Tillbaka till Brasilien. Kort efter att president Lula tillfälligt stoppat all officiell sportbettingverksamhet hölls den första omgången av presidentvalet.
Utmanaren Flávio Bolsonaro, son till landets tidigare och numera fängslade president Jair Bolsonaro, fick 47 procent av rösterna mot 45 procent för den sittande presidenten.
Flávio Bolsonaro är något mer positiv till att tillåta reglerad sportbetting, men vill även han förbjuda nätkasinon. Presidentvalet avgörs i en andra omgång den 25 oktober.
En seger för Bolsonaro kan öka möjligheterna för att reglerad sportbetting åter tillåts i Brasilien. Spelverksamhet ger betydande skatteintäkter till både länder och delstater. Det finns också må nga exempel på hur spelandet fortsätter på oreglerade marknader efter ett förbud, men då utan skatteintäkter till staten.
Det ironiska är att oddsen för vem som vinner presidentvalet i Brasilien faktiskt påverkar värderingen av aktierna i några av de bettingbolag som har störst exponering mot landet.
Oavsett om du satsar på att Aalesund ska slå Molde eller på att bettingbolagen ska återta förlorad mark finns det många osäkra faktorer som kan påverka utfallet.
Kanske finns det enklare sätt att bli rik på?
Ansvarsfriskrivning: CMC Markets är en finansiell tjänsteleverantör som endast erbjuder orderutförande. Materialet (oavsett om det innehåller synpunkter eller inte) är endast avsett för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material utgör, eller ska anses utgöra, finansiell, investeringsrelaterad eller annan rådgivning som du bör förlita dig på. Inga synpunkter som framkommer i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om att en viss investering, ett visst värdepapper, en viss transaktion eller en viss investeringsstrategi är lämplig för en specifik person. Materialet har inte utarbetats i enlighet med lagstadgade krav som är utformade för att främja oberoendet hos investeringsanalyser. Även om vi inte uttryckligen är förhindrade att handla innan vi tillhandahåller detta material, strävar vi inte efter att utnyttja materialet innan det distribueras.
