I osäkra tider ökar intresset för alternativa metoder för att skydda sig.
En investeringsbuffert behöver inte nödvändigtvis komma i form av pengar i madrassen eller ett buffertkonto med medelhög sparränta.
Kapitalflödet till så kallade buffert-ETF:er fördubblades från 200 miljoner USD till 400 miljoner USD under veckan efter att Donald Trumps tullar utlöste stor oro på världens börser. Detta enligt data från Morningstar.
Fördubblingen kommer sannolikt att vara året ut, enligt analysföretaget Fuse Research Network, vilket tyder på att den ihållande osäkerheten kommer att upprätthålla en ökad efterfrågan på produkter som begränsar nedsidan - men även uppsidan - för att bevara värdet.
Utklassade hedgefonder
En ETF är en börshandlad fond som kan handlas i realtid som en aktie - till skillnad från vanliga aktiefonder där en transaktion normalt kan ta 1-5 handelsdagar. På senare tid har denna funktion varit viktig för dem som vill handla på extrema prisfluktuationer från dag till dag. När till och med breda index kan röra sig 5-10 procent på de senaste nyheterna från Vita huset är det viktigt att veta vilket pris du får när du handlar.
Buffert-ETF:er utmärker sig också genom att minska nedsidan genom olika kombinationer av optioner, som i sin tur finansieras genom att sälja andra optioner som begränsar uppsidan. Till exempel kan man under en definierad tidsperiod få skydd mot de första 10 procenten av en nedgång, i utbyte mot att uppsidan begränsas till 15 procent.
Där den traditionella 60/40-portföljen har visat vissa svaghetstecken genom att aktier och räntor har rört sig mer i takt än vad den ursprungliga teorin förutsatte, kan buffert-ETF:er ha en lugnande effekt när marknaderna försämras. Intresset ökar särskilt bland den åldersgruppen som närmar sig pension.
Även institutionella investerare som University of Connecticuts donationsfond har aktivt valt att ersätta hedgefonder med buffer-ETF:er i sina portföljer. Medan hedgefonder ofta kostar 2 procent i löpande förvaltningsavgift, med 20 procent prestationsbaserat arvode utöver det, kostar buffer-ETF:er i genomsnitt cirka 0,75 procent och erbjuder bättre likviditet.
Ingen utdelning
Produkten är i gengäld något dyrare och mer komplex än en vanlig ETF och ger inte heller någon utdelning.
Buffert-ETFer ges vanligtvis ut för en begränsad tidsperiod, till exempel 12 månader, och är naturligtvis mest attraktiva vid tillfällen när nedsidan upplevs som betydligt större än uppsidan.
Mars i år hade till exempel varit ett bra tillfälle att börja, men då måste man vara medveten om att man ofta behö ver sitta kvar hela den angivna perioden för att skyddet ska gälla fullt ut.
Måste användas med måtta
Över längre tidsperioder ser det inte lika attraktivt ut. Produktgruppen kan visserligen visa upp en relativt god historik, med 11 procents genomsnittlig årlig avkastning de senaste fem åren, enligt Morningstar.
Buffer-ETF:erna ökade i popularitet under coronapandemin och det totala värdet har ungefär tiodubblats till 50 miljarder USD sedan dess.
Men förvaltningsbolaget AQR genomförde en studie för just perioden 2020–2025, som visade att två tredjedelar av buffer-ETF:erna presterade sämre än en portfölj med 70 procent aktier och 30 procent statsobligationer.
Detta är med andra ord inte en produkt att inneha under en långvarig period med uppgång.
CMC Markets erbjuder sin tjänst som ”execution only”. Detta material (antingen uttryckt eller inte) är endast för allmän information och tar inte hänsyn till dina personliga omständigheter eller mål. Ingenting i detta material är (eller bör anses vara) finansiella, investeringar eller andra råd som beroende bör läggas på. Inget yttrande i materialet utgör en rekommendation från CMC Markets eller författaren om en viss investering, säkerhet, transaktion eller investeringsstrategi. Detta innehåll har inte skapats i enlighet med de regler som finns för oberoende investeringsrådgivning. Även om vi inte uttryckligen hindras från att handla innan vi har tillhandhållit detta innehåll försöker vi inte dra nytta av det innan det sprids.
