Canadas EU-flørt kan åpne øynene for nye investeringsmuligheter
De har lenge vært litt anonyme, til tross for at de har verdens nest største land og 40 millioner innbyggere. Ikke helt amerikanske, men heller ikke europeiske. De elsker ishockey, men har fransk som et offisielt språk. Canadierne er litt vanskelige å definere, men interessen rundt landet deres har nådd et nytt nivå etter at statsminister Mark Carney sto opp mot Donald Trumps tollsatser - til europeiske lederes store beundring.
Canada blir neppe et fullverdig EU-medlem med det første, men ligger an til å bli “assosiert partner”. Det gjenstår å se nøyaktig hva det vil bety i praksis, men begge parter ønsker å knytte tettere økonomiske og strategiske bånd.
Hva slags investeringsunivers er det så Europa er i ferd med å knytte seg nærmere til? Det kan være verdt å undersøke, gitt at det allerede er relativt enkelt for nordmenn å handle canadiske aksjer, ETFer og andre instrumenter.
Råvarer og datasentre
TSX-indeksen på Toronto-børsen domineres av finans, energi og råvarer, ikke helt ulikt Oslo Børs. Den har steget rundt 25 prosent det siste året og 80 prosent de siste tre årene. Den sterke utviklingen handler imidlertid lite om bank og olje.
Særlig har en gruppe gull- og sølvgruveselskaper dratt nytte av at geopolitisk uro har økt interessen for edelmetaller som trygge havner. Aksjer som Aya Gold & Silver, Troilus Gold og Silvercorp Metals har alle minst doblet seg de siste 12 månedene.
Enda bedre har det gått for Montage Gold, et nyere selskap med et gullprosjekt i Elfenbenskysten. Aksjen har gått 30-gangen på bare tre år, en avkastning som vanligvis er forbeholdt profesjonelle tidligfaseinvestorer. Slike utviklingsløp fra mindre aktør til stor produsent har det vært en del eksempler av på TSX-børsen, der det altså er fullt mulig for mindre investorer å ta del i verdiskapningen.
Nettopp råvarer i utvidet forstand er et svært sårbart område for EU, som er ekstremt avhengig av Kina. Canada er EUs nest viktigste leverandør av seks prioriterte kritiske mineraler, kun slått av Norge, ifølge tenketanken Clean Energy Canada.
Parallellene til Norge stopper ikke der. Akkurat som Aker er en av de store børsvinnerne her hjemme takket være eierskapet i Nscale, er det også i Canada en håndfull selskaper som har posisjonert seg svært godt for utbyggingen av datasentre knyttet til kunstig intelligens. Et eksempel er Celestica, som har hatt en avkastning på nesten 1400 prosent siste tre år. Selskapet startet som en ganske anonym underleverandør innen elektronikkproduksjon, men har redefinert seg som en design- og produksjonspartner for infrastruktur til datasentre.
Ishockey og lønnesirup
Tross suksesshistoriene innen gullgruver og KI, er det ikke alt på TSX-børsen som seiler i medvind. Ikke minst gjelder det ting vi kanskje mer enn noe annet forbinder med Canada: ishockey, lønnesirup og varme vinterjakker.
Det nærmeste man kommer et børsnotert hockeyselskap er Rogers Communications, som eier 75 prosent av underholdningskonglomeratet Maple Leaf Sports & Entertainment. Det inkluderer NHL-laget Toronto Maple Leafs, med nest flest Stanley Cup-titler gjennom tidene. Rogers Communications i seg selv er et stort telekomselskap, og sportseierskapet utgjør en mindre del av porteføljen. Aksjekursen har vært en skikkelig berg-og-dal-bane, og er faktisk i minus over siste tiårsperiode.
Heller ikke lønnesirup har vært noen gullgruve på børs, for milde vintre har gitt dårlige vilkår for sevjen som brukes i sirupen. Sukkerprodusenten Rogers Sugar utvidet virksomheten til lønnesirup i 2017, men dette er en ganske traust aksje til tross for fin utbytteavkastning på over fem prosent. Et mer rendyrket alternativ er THS Maple Holdings, som tapper og markedsfører lønnesirup under flere merkenavn. Selskapet er et såkalt “micro-cap” med lav markedsverdi og begrenset omsetning i aksjen, og kursen er ned rundt 20 prosent det siste året.
Varme jakker
Det er nok noen år siden klesmerket Canada Goose hadde sin absolutte storhetstid, men det er fortsatt populært blant mange. At selskapet ofte må ty til rabatter for å få solgt sine varme vinterjakker, er imidlertid ikke et kvalitetstegn. I likhet med de fleste vestlige luksusmerker er selskapet blitt rammet av nedgangen i kinesisk forbruk, i tillegg til usikkerhet rundt de amerikanske tollsatsene.
60,5 prosent av Canada Goose eies av Bain Capital, som i fjor sommer tok imot bud som verdsatte selskapet til rundt 1,4 milliarder amerikanske dollar. Kursen er nesten halvert siden da, og et eventuelt salg lar vente på seg.
Det gjenstår å se hvor mye Canadas tilknytning til EU vil ligne på Norges EØS-medlemskap, men til tross for mange likheter, er Canada mye mer enn en nordamerikansk Norge-kopi. Landet er vektet omtrent 3,5 prosent i MSCI World Index, på nivå med Storbritannia. Det er et eget investeringsunivers som kan være interessant å vurdere nærmere.
Ansvarsfraskrivelse: CMC Markets er en finansiell tjenesteyter som kun tilbyr ordreutførsel. Materialet (uavhengig av om det inneholder synspunkter eller ikke) er kun ment for generell informasjon og tar ikke hensyn til dine personlige omstendigheter eller mål. Ingenting i dette materialet utgjør, eller skal anses som, økonomisk, investeringsmessig eller annen form for rådgivning som du bør basere deg på. Ingen synspunkter som fremkommer i materialet, utgjør en anbefaling fra CMC Markets eller forfatteren om at en bestemt investering, et bestemt verdipapir, en bestemt transaksjon eller en bestemt investeringsstrategi er egnet for en konkret person. Materialet er ikke utarbeidet i samsvar med lovkrav som skal fremme uavhengigheten til investeringsanalyser. Selv om vi ikke er særskilt forhindret fra å handle før dette materialet gjøres tilgjengelig, søker vi ikke å utnytte materialet før det distribueres.
