Hva har svette mennesker og datasentre til felles?
Som investor er det selvfølgelig interessant å finne selskaper som kan tjene godt på mer enn én megatrend samtidig.
Et slik eksempel nå for tiden kan være: hva har de voldsomme hetebølgene verden opplever til felles med den omfattende utbyggingen av datasentre? De krever enorme mengder nedkjøling.
Og i andre enden finnes en gruppe selskaper som leverer løsninger tilpasset begge segmentene.
Gammel kompetanse i ny drakt
Mye tyder dessverre på at uutholdelige hetebølger er en trend som har kommet for å bli. Behovet for nedkjøling er enormt i store deler av verden gjennom stadig flere måneder av året.
I de mest utsatte områdene på den sørlige halvkule handler det gjerne om enkel bygningsstandard der kostnadene for utbedring er et problem. Men også på den mer kjøpesterke nordlige halvkule er vi blitt avslørt. Gamle bygningsmasser i Europa er ikke bygget med klimaanlegg for luftkjøling, og oppgraderingsbehovet er enormt.
På det området har USA ligget langt foran oss i årevis, med sine utskjelte HVAC-anlegg som pryder mange vinduer i sommermånedene. HVAC står for Heating, Ventilation and Air-Conditioning, og kommer i form av store, tunge bokser som filtrerer og tempererer luft.
Nytt bruksområde
Derfor er det ikke overraskende at flere amerikanske selskaper er ledende på dette feltet. Ett av dem er Florida-baserte Carrier Global, med tilstedeværelse i nesten alle verdens land. Selskapet ble grunnlagt tilbake i 1915 av Willis Carrier, av mange ansett som det elektriske klimaanleggets far. Aksjen har steget 17 prosent hittil i år, og kan stige ytterligere 24 prosent de neste månedene, ifølge et gjennomsnitt av analytikerestimater.
En av grunnene for optimismen er at ledelsen har meislet ut en ny strategi rettet mot “kommersielle og industrielle segmenter med høyt vekstpotensial”, med nedkjøling av datasentre som et uttalt satsingsområde. For også det virker etter alle solemerker å være en langsiktig trend. Det er behagelig for modne selskaper når kompetansen de sitter på plutselig får en enorm vekstmulighet servert i fanget. Ofte er det motsatt, at man selv må ut og lete med etter nye måter å tjene penger på.
Anslagene for vekstpotensialet er høyst usikre og må tas med en klype salt, men konsensus er overveldende positive. For å gi et eksempel: det globale markedet for nedkjøling av datasentre kan vokse fra rundt 31 milliarder dollar i år til 128 milliarder dollar i 2033, ifølge en markedsundersøkelse fra Grand View Research. Det tilsvarer en årlig vekstrate på over 22 prosent, mens konkurrenten SNS Insider anslår noe mer moderate 15 prosent.
Til sammenligning er markedet for tradisjonelle klimaanlegg allerede verdt i overkant av 100 milliarder dollar og ventet å vokse med rundt syv prosent årlig.
USA og Asia dominerer
Andre selskaper på NYSE med en fot godt plantet i begge nedkjølingsleirene er Johnson Controls, Trane Technologies og Madison Air Solutions. Sistnevnte hentet 2,23 milliarder dollar i april i år, og ble med det den største industrielle børsnoteringen i USA på nesten 30 år, ifølge MSN. Aksjen spratt opp 19 prosent på første handelsdag, men har siden falt kraftig tilbake gjennom sommeren.
Et mer rendyrket veddemål på nedkjøling av datasentre finner man i Vertiv Holdings, der har aksjekursen steget nesten 700 prosent siste tre år. Det gjelder å være tidlig ute når man ser hva som kommer.
I tillegg til de amerikanske finnes det flere asiatiske alternativer, blant annet Daikin Industries, notert på Tokyo-børsen. Også i Japan er somrene kjent for å være varme, med kvelende høy luftfuktighet. Daikin er den globale markedslederen for tradisjonelle klimaanlegg, med cirka 15 prosent av markedet, ifølge Global Market Insights.
Videre er de koreanske elektronikkgigantene Samsung og LG godt posisjonert, samt en håndfull kinesiske konkurrenter. Dessverre er det som vanlig få europeiske selskaper å spore i verdenstoppen når det gjelder innovative, teknologiske løsninger. Her bør det ligge en mulighet for lokal tilpasning.
Normaltemperatur blir et krav
I viktige finansbyer som Tokyo og Singapore har behagelige, nedkjølte lokaler alltid vært en tiltrekningsfaktor for å holde ansatte lenge på kontoret, særlig i de varmeste månedene. I London har det vist seg svært dyrt å installere gode løsninger i gamle, ærverdige bygg i sentrum, men dette er nå i ferd med å bli et krav blant leietagere for både boliger og kontorer, ifølge Financial Times.
Hetebølgene her hjemme er heldigvis kortere og mildere enn de fleste andre steder. Men vi har fått med oss at flere ledende selskaper i Norge nå ønsker å kutte i bruken av hjemmekontor, og da hjelper det å kunne lokke med kjølig luft de ukene det virkelig gjelder.
I aksjemarkedet snakker man gjerne om luftig prising som noe negativt. Men ikke all luft trenger å være en boble. Tiden vil vise.
CMC Markets er en ‘execution-only service’ leverandør. Dette materialet (uansett om det uttaler seg om meninger eller ikke) er kun til generell informasjon, og tar ikke hensyn til dine personlige forhold eller mål. Ingenting i dette materialet er (eller bør anses å være) økonomiske, investeringer eller andre råd som avhengighet bør plasseres på. Ingen mening gitt i materialet utgjør en anbefaling fra CMC Markets eller forfatteren om at en bestemt investering, sikkerhet, transaksjon eller investeringsstrategi. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser. Selv om vi ikke uttrykkelig er forhindret fra å opptre før vi har gitt dette innholdet, prøver vi ikke å dra nytte av det før det blir formidlet.
