Etter to elleville børsdager mandag og tirsdag var investorene litt mer avventende andre halvdel av uken. Bikker vi all time high i neste uke, eller kan vi nå vente en korreksjon?
Stemningen på Oslo Børs på tirsdag var elektrisk. Borr Drilling, Norwegian, DOF og SAS steg alle med mellom 20- og 40 prosent, og populære oljeaksjer som Equinor og AkerBP la på seg rundt fire prosent. I tillegg fikk vi opptakten til en budkrig på Entra og en oljepris som flørtet med 49 dollar per fat. Den elleville børsdagen har fått enkelte investorer til å fiske frem uttrykk som «Super Tuesday».
Oppgangen var for så vidt en forlengelse av den euforiske stemningen vi også så på mandag. For tredje mandag på rad fikk vi positive vaksinenyheter, denne gangen fra AstraZeneca. Deres vaksinekandidat var riktignok ikke like effektiv som de to foregående, men til gjengjeld langt mer tilgjengelig for masseproduksjon. Nyheten gjør at investorene ser forbi pandemien og priser aksjemarkedet deretter. Hovedindeksen står nå i 946, kun en halv prosent fra all time high.
Spørsmålet mange nå stiller seg er: har markedet gått for mye?
På den ene siden taler mye for at markedet skal fortsette veksten. Selv om børsen nærmer seg all time high er flere selskaper innen reiseliv, olje, finans og industri fortsatt priset et stykke under sine toppnoteringer. Oljeprisen er fortsatt 30 prosent lavere enn i januar og vi har ennå ikke fått godkjent en vaksine i EU.
Ifølge Morgan Stanley kan vi vente oss EU-godkjennelse av Pfizer-vaksinen så tidlig som i midten av desember. Moderna og AstraZeneca kan få godkjennelse bare noen uker etter. I tillegg har selskaper som Johnson & Johnson og Novavax til gode å slippe sine resultater av fase 3-studier. Når disse nyhetene annonseres, er det grunn til å vente positive utslag i oljeprisen og på børsene.
Selv om vaksinenyhetene utvilsomt er positive for verdensøkonomien, er tradere forberedt på en korreksjon både før og etter eventuelle vaksinegjennombrudd. Mange mener den positive stemningen på børsene er uproporsjonal sammenlignet med den reelle økonomiske situasjonen i verden. Selv med en vaksine vil det sannsynligvis ta lang tid før verdensøkonomien går for full maskin. Det tar lang tid før alle har fått en vaksine. Enkelte hevder reiselivsnæringen ikke vil være hundre prosent tilbake før i 2024. Og hva skjer om vi får en variant av viruset vi ikke har vaksine mot? Disse faktorene synes ikke å være priset inn i markedet i dag.
I tillegg kan en positiv vaksinenyhet paradoksalt nok skifte investorenes oppmerksomhet til et enda mer negativt territorium. Pandemien er utvilsomt svært krevende for økonomien, men den har tross alt en slutt. Vi vet at alle positive nyheter som bidrar til å bekjempe pandemien vil løfte børsene. Når verden kan begynne å leve som normalt igjen etter pandemien, hva blir fokus da? Rekordhøy gjeldsoppbygning fra staten, selskaper og befolkningen? Politisk polarisering? Betydelig inflasjonsfare?
Vi må ikke glemme at svært mange ventet på en resesjon også før pandemien inntraff. Selv med pandemi er hovedindeksen i USA så langt opp over 11 prosent så langt i år.
Det er naturlig med litt høydeskrekk.
CMC Markets er en ‘execution-only service’ leverandør. Dette materialet (uansett om det uttaler seg om meninger eller ikke) er kun til generell informasjon, og tar ikke hensyn til dine personlige forhold eller mål. Ingenting i dette materialet er (eller bør anses å være) økonomiske, investeringer eller andre råd som avhengighet bør plasseres på. Ingen mening gitt i materialet utgjør en anbefaling fra CMC Markets eller forfatteren om at en bestemt investering, sikkerhet, transaksjon eller investeringsstrategi. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser. Selv om vi ikke uttrykkelig er forhindret fra å opptre før vi har gitt dette innholdet, prøver vi ikke å dra nytte av det før det blir formidlet.
