Inflacja w USA dziś (godz. 13:30)
Dziś o godz. 13:30 zostanie opublikowana amerykańska inflacja za luty. W przypadku wskaźnika bazowego konsensus rynkowy Thomson Reuters (TR) oczekuje +0,4% w ujęciu miesięcznym (m) i +5,5% w ujęciu rocznym (r/r); o jedną dziesiątą punktu niżej niż w zeszłym miesiącu +5,6%. W przypadku wskaźnika CPI rynek oczekuje również +0,4% m/m i +6,0% r/r; o cztery dziesiąte punktu mniej niż w styczniu +6,4%.
Wzrost ryzyka systemowego w związku z interwencją SVB sugeruje, że Fed będzie wrażliwy i nie podniesie tak mocno stóp procentowych.
W ten weekend Departament Skarbu USA, Rezerwa Federalna i FDIC interweniowały w SVB w celu kontroli ryzyka systemowego w sektorze finansowym. W rzeczywistości prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 50 punktów bazowych przez Fed na przyszłotygodniowym posiedzeniu (22 marca) całkowicie zniknęło, podczas gdy w zeszłym tygodniu wynosiło ponad 70%. Obecnie podwyżka stóp o 25 punktów bazowych do poziomu 5,00% wynosi 50%. Zatem to też nie jest pewne, czy w ogóle podwyżka będzie miała miejsce.
Najgorszy scenariusz jest taki, że inflacja nie spada, a możliwości działania Fed są bardzo ograniczone.
Najgorszy scenariusz to taki, że inflacja nie schodzi zgodnie z oczekiwaniami Fed. W takim przypadku Fed mógłby zostać zmuszony do podniesienia stóp procentowych i utrzymania swojej jastrzębiej retoryki, nawet jeśli mogłoby to jeszcze bardziej zaszkodzić bilansom niektórych instytucji finansowych.
Prawdopodobieństwo recesji nadal rośnie i jest najwyższe od dziesięcioleci
W tym kontekście, jeśli Fed nadal będzie podnosił krótkoterminowe stopy procentowe, inwersja krzywej stóp procentowych osiągnęłaby poziom niewidziany od lat 70-tych. Spread między trzymiesięczną a 10-letnią osiąga 1,27%, co według modeli ekonomicznych uruchamia prawdopodobieństwo recesji za 12 miesięcy. Wczoraj jednak krzywa zaczęła się wypłaszczać w bardzo dynamiczny sposób ze względu na silny spadek rentowności.
Możliwy wpływ danych o inflacji na rynek
Wyższa inflacja niż oczekuje rynek, ograniczyłaby zdolność Fed do pomocy w kontrolowaniu skokowego wzrostu ryzyka systemowego. Ceny obligacji i akcji mogłyby spadać w tandemie w obliczu zwiększonej niepewności.
Niższy od oczekiwań rynkowych wzrost cen byłby ulgą. Fed miałby pole do wstrzymania zacieśnienia finansowego. Obligacje i rynki akcji mogłyby się odbić.
Odnośnie do danych o inflacji w piątek prezydent Biden oznajmił, że jest co do tego odczytu optymistycznie nastawiony. Już o godzinie 13:30 przekonamy się, czy rynek także.
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
