Bitcoin fortsetter å bryte barrierer, og kryptoverden feirer det

Interessen fra store amerikanske investeringsfond i utstedelse av bitcoin ETFer er en ny type anerkjennelse kryptoverdenen og dens teknologi ikke har sett før. I tillegg fortsetter SEC arbeidet med regulering av kryptovalutamarkedet, og det gir større legitimitet og transparens.

Den neste milepælen kan være godkjenningen av en spot ETF på Ethereum. På denne måten fortsetter prosessen med institusjonalisering av kryptoaktiva og euforien fortsetter, noe som har ført til at mange kryptovalutaer har skutt i taket det siste året.

Imidlertid finnes det allerede et bredt spekter av finansielle instrumenter som lar deg posisjonere deg direkte eller indirekte i kryptovalutaer. La oss se på noen eksempler inkludert fordeler og ulemper.

Det finnes en rekke kryptobørser som tilbyr direkte kjøp av kryptovaluta. Kostnadene som må vurderes ved bruk av kryptobørser er oppbevaringsinnskuddsgebyrer, gebyrer for «wallet» og operasjonelle gebyrer.

Kjøps- og salgsgebyrene kan variere avhengig av handelsvolum og om man er market-maker eller -taker altså om man stiller priser eller handler basert på markedskurser

Fordelene med direkte kjøp er total kontroll over eiendelene dine og direkte tilgang til markedet. Imidlertid er valg av en pålitelig kryptobørs og «wallets» barrierer som gjør det vanskelig for uerfarne investorer å få tilgang.

I dette tilfellet må vi skille mellom de som gjør en fysisk replika og de som bruker derivatprodukter til å speile kryptovalutaene. En fysisk replika innebærer et faktisk kjøp av kryptovalutaer og oppbevaring i en «wallet». Replikering med derivater skjer ved å kjøpe futures og opsjoner som for tiden er utstedt på bitcoin og ethereum av Chicago Mercantile Exchange (CME).

ETFer krever ikke opprettelse av en konto på en kryptobørs, de kan handles via vanlige nettmeglere og reduserer kompleksiteten når man tar en posisjon. De største ulempene i dette tilfellet er knyttet til kostnader (administrasjons- og forvaltningsbegyrer) i tillegg til tap av direkte kontroll – med en krypto ETF eier du andeler i fondet, men du har ikke direkte eierskap til de underliggende kryptovalutaene.

Det er noen leverandører som lager sine egne indekser med kryptovaluta hvor man kan gå long eller short. Utvelgelseskriteriene for kryptovalutaene som er en del av indeksen og vektingen som gis hver enkelt krypto vil være avgjørende for utviklingen. Dette krever at du setter deg inn i flere ulike kryptovalutaer og en grundig forhåndsanalyse, men den store fordelen er at det gir mulighet for diversifisert tilgang til kryptoverdenen og gir ofte lavere volatilitet og risiko.

Utviklingen i Major Crypto Index (blå), All Crypto Index (rød) og Emerging Crypto Index (hvit) fra desember 2018 til januar 2024. Diagram hentet fra Next Generation 16.01.2024.

Aksjer i selskaper innen kryptoindustrien er en indirekte måte å eksponere seg mot kryptovaluta på. Korrelasjonen mellom bitcoin, øvrige kryptovalutaer og disse selskapene er høy. De mest bemerkelsesverdige er notert på Nasdaq, og det er mulig å skille mellom to hovedbransjer. Den første er børser for kryptovalutaer eller selskaper som fungerer som mellomledd og oppbevarer kryptovaluta, inkludert Coinbase (COIN) og MicroStrategy (MSTR). Den andre er selskaper som driver med utvinning av bitcoin eller kryptovalutaer, som for eksempel Marathon Digital (MARA) og Riot Platforms (RIOT).

Utviklingen i det daglige diagrammet for bitcoin (blå), Marathon Digital (rosa), Coinbase (rød), Riot Platforms (lilla) og Microstrategy (hvit) fra januar 2023 til januar 2024. Diagrammet er hentet fra Next Generation per 16. januar 2024.

Ulempen med å velge enkeltaksjer er at det krever grundig analyse og dyp kunnskap om sektoren/aksjen. Dersom man har manglende kunnskap på området kan man overlate valget av aksjer til en forvalter eller en profesjonell, og eksponere seg ved å kjøpe et investeringsfond enten det er børsnotert eller ikke. Det siste steget når man tar en beslutning om å investere vil være å velge blant de fondene som presterer best i forhold til avkastning og risiko innen sektoren. Noen av ETFene (børsnoterte fond) som er tilgjengelig hos CMC Markets og relatert til kryptovaluta og dens teknologi inkluderer: Global X Blockchain ETF, Bitwise Crypto Industry Innovators ETF og Volt Crypto Revolution and Tech ETF.

CME har lansert derivater (futures og opsjoner), for de to mest verdifulle kryptovalutaene og de som teoretisk sett har høyest likviditet. Likviditeten for disse produktene har gradvis forbedret seg over tid, selv om den fortsatt er hovedsakelig konsentrert rundt de første forfallsdatoene.

Fordelene ved å bruke disse produktene inkluderer muligheten for giring og for å gå short. Ulempen er imidlertid at det er et mer komplekst produkt som krever kjennskap til utløpsdatoer, marginer, gjennomføring av roll-over eller bytte av kontrakter for futures, samt forståelse av de ulike greske bokstavene for opsjoner. Dette kan øke risikoen hvis ikke giringen blir kontrollert på en forsvarlig måte.

CFDer gir muligheten til å både gå long og short, samt å bruke giring når man tar posisjoner i ulike kryptovalutaer. Dette gjelder ikke bare for bitcoin og ethereum, men også for andre kryptovalutaer.

Tabell: Ulike CFDer på kryptovalutaer, inkludert spreader og priser for kjøp og salg.

Ulempen med CFDer er at det er et komplekst produkt som krever forhåndskunnskap. Du må vite om de ulike ordretypene og hvordan du kan kontrollere graden av giring og risiko assosiert med hver posisjon.