W piątek Bureau of Labor Statistics opublikowało swoje roczne rewizje indeksu cen konsumpcyjnych za grudzień, z niektórymi rewizjami sięgającymi 2018 roku. Rewizje te pojawiły się tuż przed styczniowym CPI, który zostanie opublikowany we wtorek.
To, co faktycznie zostało zrewidowane, to dostosowania sezonowe, a tym samym sezonowo dostosowane odczyty CPI miesiąc do miesiąca, o których wszyscy mówią jako o miarach bieżącej inflacji.
Korekty dla grudniowych odczytów miesiąc do miesiąca były wszystkie na plus, w tym: Ogólny wskaźnik CPI (CPI-U), stary -0,1%; nowy +0,1%. W związku z tym. "Core CPI" (bez żywności i energii), stare +0,3%; nowe +0,4", "Services CPI", stare: +0,6%; nowy +0,7%. Dodatkowo w górę zrewidowano odczyty za październik i listopad, odbierając nieco ze scenariusza "dezinflacji". Indeksy zostały też zrewidowane dla niektórych miesięcy sięgających 2018 roku, niektóre miesiące w górę, niektóre w dół, ale za październik, listopad i grudzień wszystkie zostały zrewidowane w górę. Pod względem wielkości, niekoniecznie kierunku, grudniowe rewizje były zgodne z rewizjami w poprzednich latach, powiedział BLS.
Chcemy więc przyjrzeć się dwóm najważniejszym korektom, jeśli chodzi o ocenę tego, jak głęboko inflacja przeniknęła do całej gospodarki i jaki może być jej kierunek. Wskaźnik CPI dla usług został skorygowany do poziomu +0,7% za grudzień z listopada (pierwotnie 0,6%), a także został zrewidowany w górę za listopad i październik. CPI bazowy również został zrewidowany w górę za październik, listopad i grudzień, pokazując znacznie mniejszą "dezinflację" w październiku i listopadzie oraz przyspieszenie inflacji w grudniu. Rewizje usunęły również część skoków w latach 2022 i 2021.
Dezinflacja oznacza inflację, ale raczej łagodzącą niż pogarszającą się. Te rewizje za ostatnie trzy miesiące pokazują, że dezinflacja w październiku i listopadzie była mniejsza, niż podawano, a w grudniu nastąpiło zwiększenie inflacji.
W celu poprawy dokładności i użyteczności Wskaźnika Cen Konsumpcyjnych (CPI), BLS zaplanował aktualizację wag wydatków na bazie rocznej przy użyciu informacji z jednego roku kalendarzowego. Różni się to od wcześniejszej metody, która aktualizowała wagi przy użyciu danych o wydatkach co dwa lata. Amerykański indeks CPI za styczeń 2023 r. zostanie obliczony przy użyciu danych o wydatkach konsumentów z 2021 r.
W konsekwencji dane te jeszcze bardziej mogą przykuwać uwagę inwestorów, a zaskoczenie podobne do NFP, nie byłoby niczym zaskakującym.
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
