Ostatnie cztery dni przyniosły gwałtowną zmianę nastrojów, gdzie rentowności dynamicznie wzrastały od czasu przemówienia Powella w Jackson Hole, a główne rynki akcji notowały silne spadki. S&P500 spadł w sierpniu o ponad 4%, a Nasdaq100 o ponad 5%.
Wzrost rentowności obligacji USA był godny uwagi, ale o wiele silniejsze zmiany odnotowano w Niemczech i Wielkiej Brytanii, zarówno jeśli chodzi o krótki, jak i długi termin. Inwestorzy coraz bardziej wyceniają perspektywę znacznie wyższych stóp procentowych, kiedy banki centralne sygnalizują coraz większą determinację do walki z rosnącą inflacją. Zmiana była nabardziej zauważalna na 2-letnich niemieckich rentownościach, które odnotowały rekordowe miesięczne wzrosty. Rentowność niemieckich 2-letnich obligacji, która w lipcu wynosiła 0,281%, do końca sierpnia wzrosła do 1,2%, podczas gdy rentowność 2-letnich obligacji w Wielkiej Brytanii wzrosła z 1,71% do 3,02% w tym samym czasie. 2-letnie rentowności w USA osiągnęły 15-letnie maksimum. Pomimo tego gwałtownego wzrostu rentowności, zarówno funt, jak i euro odnotowały gwałtowne spadki w ciągu ostatnich kilku miesięcy, chociaż funt wydawał się znacznie bardziej wrażliwy i nadal traci dzisiejszego ranka.
Cztery kolejne dzienne spadki spowodowały, że funt obsunął się z piątkowych szczytów na 1,1900 i dotarł do 1,1600. Funt odnotował najgorsze miesięczne wyniki w stosunku do dolara amerykańskiego od października 2016 r., euro wydaje się bronić wsparcia przy 0,9900. Odbicie euro wydaje się być uzależnione od przekonania, że EBC może podnieść stopy o 75 pb w przyszłym tygodniu, po ruchu o 50 pb w lipcu. Prawdopodobnie będzie to stanowić jeszcze większy problem dla EBC, ponieważ włoskie 10-letnie rentowności ponownie ruszyły do 4%.
Dolar amerykański zakończył wyżej trzeci miesiąc z rzędu i zamknął się na najwyższym od 20 lat poziomie. Dziś rano kurs USD/JPY osiągnął nowy 24-letni szczyt.Po jastrzębich komentarzach Powella z końca zeszłego tygodnia, a następnie ze strony kolejnych urzędników Fed w tym tygodniu, prognozy na wrzesień pozostają dość negatywne. Pierwszy gołąb Fed, Neel Kashkari, również nie mówi o perspektywie obniżek stóp w 2023 r., więc trudno wyobrazić sobie inny scenariusz niż podwyżka o 75 punktów bazowych w tym miesiącu. Jakby dla ponownego podkreślenia tej wiadomości, prezes Fed z Cleveland, Loretta Mester, również powiedziała, że nie spodziewa się obniżek stóp w 2023 r. Na początku przyszłego roku stopy procentowe mają przekroczyć 4%.
Oczekuje się, że dzisiejsze dane gospodarcze nie spowolnią determinacji banków centralnych do podnoszenia stóp procentowych, nawet jeśli będą gorsze. Najnowsze publikacje z Chin sygnalizują dalsze osłabienie, a ostatnie badanie produkcji Caixin spadło z powrotem do poziomu 49,5, podczas gdy poinformowano, że Chengdu został zamknięty, aby powstrzymać Covid-19Patrząc na początek miesiąca, rynki azjatyckie zaczęły spadać, co wpłynie na otwarcie Europy, kiedy inwestorzy zaczynają ważyć doniesienia, że rząd USA zakazał sprzedaży chipów do Rosji i Chin przez Nvidię. Sierpniowe indeksy PMI dla przemysłu z Niemiec i Francji mają spaść odpowiednio do 49,8 i 49. Uzyskamy również dane z Hiszpanii i Włoch, które mają być równie słabe. Hiszpania ma spaść do 48,5, a Włochy do 48,1 Oczekuje się, że odczyt z Wielkiej Brytanii zostanie potwierdzony na poziomie 46.
W Stanach Zjednoczonych tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych ustabilizowała się na poziomie około 250 tys.
W związku z oficjalnymi danymi o zatrudnieniu, które mają pojawić się jutro, istnieje niepewność, czy wzrost liczby miejsc pracy, który zaobserwowaliśmy w lipcu, był jednorazowy, czy był spowodowany powrotem na rynek pracy osób, które wcześniej przeszły na emeryturę. Wczorajszy raport ADP sugerował, że nie. Raport odnotował zmianę o zaledwie 128 tys. miejsc pracy, znacznie poniżej prognoz wynoszących 300 tys. Na podstawie danych dotyczących wynagrodzeń staje się jasne, że presja na wzrost płac rośnie. Średni wzrost płac wynosi 7,6% w przypadku osób pozostających na swoim aktualnym miejscu pracy i około 16% w przypadku osób przenoszących się do innych miejsc pracy.
EURUSD – nadal rośnie, jednak do czasu przełamania zeszłotygodniowych szczytów przy 1.0120, nastawienie pozostaje do ruchu w stronę 0,9660. Kolejny znaczący poziom oporowy znajduje się na 1.0220.
GBPUSD – funt nadal wygląda dość słabo, utrzymując nastawienie do ruchu w kierunku dołków z marca 2020 r. na poziomie 1,1500. Opór pojawia się w okolicy 1,1750/60.
EURGBP – przedostał się przez 0,8630 i wydaje się zmierzać w kierunku czerwcowych maksimów na poziomie 0,8720. Wsparcie jest przy 0,8580.
USDJPY – poprzednie maksima na 139,40 zostały przełamane i teraz para walutowa kieruje się do równego poziomu 140,00. Wsparcia są na 137,15 i 50-dniowym SMA na 135,80.
FTSE100 – prawdopodobnie otworzy się 40 punktów niżej, na poziomie 7244.
DAX – oczekuje się otwarcia 75 punktów niżej, na poziomie 12760.
CAC40 – możliwe otwarcie 45 punktów niżej, na poziomie 6080.
CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
