Wczoraj, po raz kolejny, obserwowaliśmy nowe historyczne maksima na giełdzie w USA, tym razem ze względu na bardzo dobre wyniki Caterpillar. Przedsiębiorstwo wskazało, że wzrost sprzedaży ich sprzętu w Chinach i Północnej Ameryce przyczynił się do wzrostu zysku o 24% rok do roku, co jest wynikiem wiele powyżej oczekiwań.

 

Europejskie indeksy zachowywały się zupełnie inaczej. Indeks FTSE100 nie był w stanie zbudować zysków na wczorajszym osłabieniu funta, natomiast reszta europejskich indeksów osiągała jedynie małe wzrosty.

 

Spadek funta był spowodowany głównie niepokojem części inwestorów, którzy obawiają się, że stopy procentowe nie zostaną podniesione w przyszłym tygodniu. Jeden z członków rady Jon Cunliffe ponownie wyraził swoje zdanie i stwierdził, że decyzja o podniesieniu stóp procentowych jest wciąż otwartą kwestią. Jest to komentarz zdecydowanie w kontraście do oczekiwań rynku, który wycenia szansę na podwyżkę stóp procentowych na ponad 80%.

 

BOE od kilku lat dziwnie prowadzi politykę pieniężną, ciągle publikując mylące komunikaty, wielokrotnie wycofując się ze swoich wcześniejszych deklaracji. Wpływa to znacząco na zaufanie inwestorów, a kolejne tego typu ruchy ze strony BOE, mogą całkowicie pozbawić bank centralny wiarygodności.

 

Gertjan Vlieghe niedawno stwierdził, że mały ruch na stopach procentowych może być dobrą decyzją ze względu na ostatnie wzrosty presji inflacyjnej. Inwestorzy doszli do wniosku, że o ile inne banki centralne rozpoczynają stopniowo wycofywać się ze swojej luźnej polityki pieniężnej, o tyle BOE będzie to robił w nadzwyczaj ostrożny sposób, przede wszystkim, by utrzymać presję inflacyjną w ryzach.

 

Jest prawdą, że członkowie rady powinni powstrzymywać się przed błędnymi decyzjami jak stało się w EBC w 2011 roku. Większość ekonomistów wskazuje, że nie jest to dobry czas na podwyżkę stóp procentowych, jednak jednocześnie podkreślają, że bank centralny najprawdopodobniej podniesie stopy w przyszłym tygodniu.

 

Problem obecnej sytuacji polega na tym, że stopy procentowe są na historycznie niskim poziomie, a kolejne wycofanie się BOE z deklaracji podniesienia stóp procentowych wyrządziłoby tyle samo szkód, co błędna decyzja o podniesieniu. I nie dotyczy to tylko kwestii wiarygodności banku centralnego Wielkiej Brytanii, ale także funta.

 

W każdym razie nie wydaje mi się, by słuchanie tych samych osób, które nawoływały do obniżenia stóp procentowych ponad roku temu było mądrym wyborem. Szczególnie, że wiemy jak wiele szkód w brytyjskiej gospodarce owe obniżenie stóp procentowych dokonało.

 

Decyzja BOE w przyszłym tygodniu najprawdopodobniej nie będzie jednomyślną decyzją.  Natomiast byłoby dużym zaskoczeniem gdyby BOE zdecydował się na wycofanie z podniesienia stóp procentowych w ostatniej chwili. Szczególnie, że dzisiejszy odczyt PKB za trzeci kwartał ma wskazać na wzrost rzędu 0,3%. Indeks usługowy ma wzrosnąć o 0,4% w stosunku kwartalnym. Również sektor produkcyjny ma być ważną składową ogólnego wzrostu PKB.

 

Wczorajsze odczyty PMI dla Francji i Niemiec wskazały, że Francja dalej notuje o wiele lepsze wyniki od swojego sąsiada. Daje to dużą szansę na to, by właśnie francuska gospodarka była najlepiej sprawującą się gospodarką w czwartym kwartale.

 

Dzisiejsze wyniki niemieckiej ankiety IFO mają wskazać, że zaufanie sektora biznesowego pozostaje na wysokim poziomie w październiku. Prognozuje się lekki spadek z 115,2 do 115,1.

 

EURUSD - obecnie waha się pomiędzy oporem na 1,1870 a wsparciem na 1,1670. Ruch poniżej 1,1720 otwiera drogę do dalszych spadków w kierunku 1,1670.

 

GBPUSD - jest podatny na spadek poniżej minimów z zeszłego tygodnia na 1,3090 z potencjałem na dalsze ruchy w dół w kierunku 100-dniowej SMA na 1,3050. Potrzebny jest powrót powyżej 1,3340, by myśleć o wzrostach w kierunku 1,3420.

 

EURGBP - nieudane próby przebicia powyżej poziomu 0,9000 spowodowały spadek euro, który odnalazł wsparcie powyżej 0,8870. Dopóki znajduje się powyżej tego poziomu, możliwy jest powrót do 0,9000.

 

USDJPY -  jest na dobrej drodze do przetestowania szczytów z maja i czerwca na 114,40. Jeżeli przebije się powyżej tego poziomu, kolejnym celem jest 115,60. Spadek poniżej 113,40 oznacza dalsze spadki w kierunku 112,40.

 

FTSE100 – spodziewany spadek na otwarcie o 12 punktów do 7 514

DAX - spodziewany spadek na otwarcie o 2 punkty do 13 011

CAC40 - spodziewane otwarcie bez zmian na 5 395

 

IBEX - spodziewany spadek na otwarcie o 10 punktów do 10 195