I mercati statunitensi sono scivolati nettamente dopo che il presidente della Fed Jay Powell ha adottato un tono meno accomodante per quanto riguarda le future aspettative della politica FOMC.

I rappresentanti della Fed hanno fatto largo uso del termine "transitorio" nel contesto della visione della Fed sull'inflazione e delle aspettative sui tassi, tuttavia questo non è certo sorprendente dati i recenti annunci della Fed. I banchieri centrali descrivono sempre l'inflazione, sia essa in aumento o in diminuzione come "transitoria" e non è mai stata una probabilità realistica che la Fed apra la porta alla prospettiva di tagli dei tassi quando la crescita dei salari è superiore al 3% e gli stipendi ADP di ieri hanno mostrato un aumento nel mese di aprile di altri 275.000 nuovi posti di lavoro. Ciò suggerisce che qualunque cosa si pensi del mercato del lavoro degli Stati Uniti non è affatto così stretta come alcuni potrebbero suggerire.

Questo slittamento nei mercati statunitensi ha comportato un'apertura dei mercati europei leggermente al ribasso questa mattina con l'attenzione su una serie di annunci sugli utili e l'odierna riunione sui tassi della Bank of England.

Gli ultimi numeri di Lloyds Banking Group per il primo trimestre sembrano mostrare che, malgrado la diffusa incertezza sulla prospettiva di un esito per Brexit "senza accordo", la banca ha avuto un trimestre decente. Un'economia britannica leggermente più debole non sembra aver influenzato troppo i prestiti con 441 miliardi di sterline in prestiti e anticipazioni ai clienti, rispetto a 445 miliardi di sterline di un anno fa. Il margine d'interesse netto è stato leggermente inferiore al 2,91%, non del tutto sorprendente date le diminuite aspettative su un rialzo dei tassi di interesse quest'anno, mentre gli utili legali prima delle imposte sono saliti a 1,6 miliardi di pound, leggermente inferiori alle aspettative di 1,88 miliardi ma ancora ben al di sopra dei livelli visto nel quarto trimestre e in linea con quelli di un anno fa. Questa lieve delusione delle aspettative per gli utili al lordo delle imposte sembrerebbe potersi ridurre a quella piaga in corso che è stata rappresentata dagli accantonamenti PPI, per cui la banca ha accantonato altri 100 milioni di sterline, oltre a maggiori svalutazioni per un importo di 275 milioni di sterline. Anche i costi di ristrutturazione di 126 milioni di sterline in relazione a MBNA hanno comportato ripercussioni sui profitti, mentre i profitti sottostanti hanno battuto le aspettative.

Metro Bank, una vera e propria outsider del settore, è precipitata all'apertura dopo una serie orribile di dati che sono stati rilasciati alle 17:45 ieri, solo 45 minuti prima della conference call programmata con gli analisti. Se la direzione sperava di evitare un esame più approfondito dando agli analisti un tempo limitato per esaminare i numeri, l'andamento dei prezzi delle azioni di questa mattina suggerisce che, mentre potrebbero aver evitato alcune domande difficili, i numeri parlano di più da soli. Inoltre sollevano questioni importanti non solo sulla qualità delle politiche di supervisione gestionale, ma anche sugli stessi revisori.

Alla luce della recente debolezza in alcuni dei risultati di alcuni concorrenti statunitensi, vi era la preoccupazione che gli ultimi numeri del primo trimestre di  Royal Dutch Shell potessero soffrire di problemi simili, tuttavia i numeri di questa mattina hanno messo a tacere quelle preoccupazioni. Le preoccupazioni per i bassi prezzi del gas naturale e l'aumento dei tassi statunitensi non sembrano aver influenzato in alcun modo uno dei componenti chiave del FTSE100, che è una buona notizia anche per i fondi pensione. I profitti trimestrali si sono attestati a 5,3 miliardi di dollari ben al di sopra delle stime di 4,5 miliardi e solo in lieve calo rispetto a un anno fa. I ricavi per il settore gas sono saliti a  2,5 miliardi di dollari, spazzando via le preoccupazioni per l'impatto dei prezzi del gas più bassi, mentre sia i ricavi a monte che a valle hanno registrato un aumento significativo rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Il flusso di cassa operativo è stato leggermente inferiore rispetto al trimestre precedente a 8,63 miliardi di dollari, mentre il net gearing è stato del 26,5%, un dato abbastanza gestibile. La società ha inoltre annunciato la prossima tranche del suo programma di riacquisto di azioni proprie. Se questi numeri influenzeranno il prezzo delle azioni è un'altra questione. In termini di performance dei corsi azionari, Shell è stato un underperformer ed è ben al di sotto dei picchi che abbiamo visto l' anno scorso. Se questi numeri non sollecitano una bella mossa al rialzo, è difficileimmaginare cosa potrebbe sollecitarlo.

È stato un trimestre difficile per le azioni di Reckitt Benckiser in quanto la dirigenza sta considerando  chi nominare alla direzione del business in seguito all'imminente ritiro del CEO Rakesh Kapoor, annunciato all'inizio di quest'anno. Ci sono due componenti fondamentali per il business: il settore healthcare e l'altro rappresentato da prodotti per l'igiene. La crescita dell'azienda negli ultimi anni è stata guidata da acquisizioni, la più recente delle quali è stata l'acquisizione di Mead Johnson, tuttavia alcuni recenti passi falsi hanno colpito la reputazione dell'azienda, tra cui un attacco informatico, uno scandalo relativo alla sicurezza in Corea del Sud e un'interruzione alla fabbrica di latte materno nei Paesi Bassi a causa di problemi tecnici. La compagnia è stata coinvolta anche nei recenti eventi che hanno coinvolto Indivior, che Reckitt ha scorporato nel 2014, dato che il dipartimento di giustizia degli Stati Uniti ha presentato 28 accuse contro la società farmaceutica con sede nel Regno Unito. Reckitt ha già stanziato 400 milioni di pound in relazione a probabili accantonamenti contro eventuali ricadute, ma ha problemi in relazione una possibile ristrutturazione del business. Le vendite complessive di questo trimestre sono state influenzate da una stagione influenzale che non è stata così forte, in gran parte per  un clima invernale più mite, dal momento che le vendite sono cresciute dell'1%, mancando l'aspettativa dell'1,8%. La compagnia ha mantenuto la sua guidance intatta e, pur evidenziandosi l'accusa a Indivior, la società non ha provveduto a ulteriori accantonamenti, notando che eventuali costi finali potrebbero essere superiori ai 400 milioni iniziali. Se sia saggio o meno è un'altra questione, tuttavia, per farlo potrebbe dare il segnale sbagliato alle autorità statunitensi.

Le preoccupazioni per il settore automobilistico sono state di primo piano da un po' di tempo, dal momento che le preoccupazioni relative alle norme e ai regolamenti sulle emissioni, sia in termini di futuro che di attualità, nonché i problemi con le trattative commerciali hanno scombussolato il settore negli ultimi mesi.

L'aggiornamento di questa mattina di Volkswagen ha visto i profitti operativi del primo trimestre attestarsi a 4,8 miliardi di euro, superiori alle aspettative di 3,9 miliardi, con il management che dichiara di essere più ottimista sui mercati cinesi nella seconda metà di quest'anno, in seguito all'aumento delle vendite della sua gamma SUV.

La Banca d'Inghilterra si riunirà più tardi oggi e, anche se non si prevedono cambiamenti, lo spettro della Brexit dovrebbe continuare aleggiare su qualsiasi mossa politica futura. Mentre si ipotizza che l'incontro possa avere un orientamento più da falco, è difficile immaginare come il comitato esucutivo non possa che rimanere neutrale, dato il contesto debole rispetto agli investimenti delle imprese. L'unica ragione per inclinarsi verso un atteggiamento più aggressivo potrebbe essere quella di sostenere la sterlina e tenere a freno le aspettative di inflazione in un momento in cui l' indice dei prezzi al consumo primario sembra andare verso l'alto. I mercati statunitensi sembrano destinati ad aprirsi leggermente in rialzo dopo il forte sell off di ieri sera.

Fonte : CMC Markets Piattaforma Next Generation. Performance nette al 30/04/2019

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