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¿Qué temas vigilar en los mercados durante este mes marzo?

La inflación en EEUU está marcando el ritmo

La inflación de EEUU está sorprendiendo al alza y acaba con las esperanzas de que la Reserva Federal suavice la política monetaria en un futuro próximo; lo que provocó la caída conjunta de los principales índices bursátiles de referencia de Wall Street. El índice tecnológico Nasdaq capeó mejor las caídas y superó tanto al Dow Jones Industriales como al S&P 500 en febrero, lo que sugiere que las compras de valores de crecimiento podría estar beneficiándose de los recientes datos económicos positivos. Parece que "las buenas noticias son buenas noticias" y que los inversores se están preparando para una leve recesión, si es que llega a producirse alguna.

En marzo, la atención de los inversores se centrará en los próximos datos de inflación y en la respuesta de la próxima reunión de la Reserva Federal. Un mayor enfriamiento de la inflación y un ritmo constante en las subidas de tipos podrían favorecer subidas en las bolsas estadounidenses. Por el contrario, si la inflación no baja, las subidas de tipos de interés y la apreciación del USD podrían continuar, manteniendo bajo presión a los activos de riesgo: las acciones y las materias primas.

El oro podría haber acabado de corregir a corto plazo

En los últimos meses, el oro presenta una correlación negativa con el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos de EEUU desde el año pasado. En febrero esta correlación negativa ha rozado la perfección desde que el dólar comenzó a rebotar con fuerza. En este contexto adverso puede la oportunidad para que el metal precioso rebote y recupere su tendencia alcista de fondo podría surgir cuando los bancos centrales presenten sus previsiones económicas y de tipos de interés en marzo. Los bonos se encuentran muy sobrevendidos después del desplome del último mes y podría producirse un rebote técnico que favorecería a su vez una depreciación del dólar estadounidense y, al final, impulsar los precios de las materias primas.

¿Hasta dónde retrocederán las bolsas chinas?

El índice Hang Seng cayó cerca de un 13% en febrero, corrigiendo parte de la sobrecompra acumulada en los últimos meses tras el repunte por el optimismo de la reapertura de la economía de China. Aunque el impulso bajista parece aún fuerte, los próximos datos económicos de China, incluidos los PMI manufactureros y de servicios, los nuevos préstamos en yuanes y el IPC, proporcionarán pistas sobre la trayectoria de recuperación del país. El Gobierno chino da señales de endurecer su regulación sobre las empresas tecnológicas tras un periodo de relajación, lo que tiende a deteriorar el ánimo de los inversores. La recuperación de China será un viaje lleno de baches y la incertidumbre traerá volatilidad y oportunidades.

Gráfico del CFD Hong Kong 50 sobre el índice de bolsa china Hang Seng con oscilador MACD

Hang Seng CMC Markets

Fuente: plataforma Next Generation de CMC Markets a 01/03/23

 

El petróleo podría rebotar

Hay tres factores que pueden impulsar los mercados del petróleo. En primer lugar, la reapertura de China: tras un brusco descenso de las actividades económicas a finales de 2022 y principios de 2023 debido a las interrupciones por la política de lucha contra el Covid, China vuelve a arrancar y acumula datos económicos positivos, lo que aumenta las perspectivas de demanda de crudo. En segundo lugar, los recortes de producción de Rusia que disminuyen la oferta. Rusia recortará su producción en al menos 500.000 barriles diarios y la reducción podría ampliarse a una cuarta parte en medio de las sanciones occidentales. En tercer lugar, los inventarios de crudo de EEUU podrían disminuir a medida que más refinerías recuperen su actividad después de las tareas de mantenimiento. Además, los últimos datos económicos de la mayor economía del mundo muestran un estado mejor de lo esperado.

Gráfico del CFD sobre Crudo West Texas con oscilador MACD

Grafico Petróleo West Texas CMC Markets

Fuente: plataforma Next Generation de CMC Markets a 01/03/23

 

El ASX 200 de Australia se queda atrás por los valores mineros y la política del RBA

El dólar australiano cayó y el índice de bolsa australiano, ASX 200 retrocedió en febrero, durante una ajetreada temporada de resultados. La persistente inflación hizo que el Banco de Reserva de Australia (RBA) se volviera más agresivo, lo que provocó la caída de los valores bancarios por el temor a un aumento de los impagos. Por otro lado, las grandes mineras revisaron a la baja sus perspectivas de crecimiento debido a la caída de los precios de las materias primas.

Sin embargo, la reapertura de China puede seguir siendo un catalizador para las exportaciones de Australia en 2023, lo que puede ofrecer una oportunidad de rebote en os mercados de materias primas. A nivel local, lo más probable es que el RBA mantenga el ciclo de subidas de tipos, pero los últimos datos económicos muestran que las perspectivas económicas son cada vez más sombrías, la inflación y la subida de los tipos han deteriorado el poder adquisitivo de los consumidores y la accesibilidad a los préstamos hipotecarios para adquirir viviendas.

Gráfico del CFD Australia 200 sobre el índice de bolsa australiano ASX 200 con MACD

Grafico ASX 200 CMC Markets

Fuente: plataforma Next Generation de CMC Markets a 01/03/23

 

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