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La Fed va a mirar con lupa el empleo de EEUU. El mercado puede reaccionar con fuerza: escenarios y niveles para Nasdaq 100, S&P 500, Bonos y EUR/USD

El dato de empleo de mañana de EEUU adquiere una relevancia inusual

Mañana se publica el informe laboral de EEUU de febrero a las 14:30h. Es un dato calificado de alto impacto en todas las agendas económicas porque condiciona las diferentes políticas económicas. Una desviación acusada respecto a lo esperado por el consenso es capaz de provocar giros a corto plazo o rupturas de niveles en las principales bolsas, bonos, divisas y/o materias primas. A modo de ejemplo solo hace falta abrir un gráfico y ver el fuerte impacto que ocasionó el anterior informe laboral publicado el 3 de febrero.

En esta ocasión, el dato adquiere una mayor relevancia, pues el 22 de marzo, la Reserva Federal, decidirá si sube los tipos de interés en 25 ó 50 puntos básicos. La Fed podría decantarse por una subida de 50 puntos básicos (pb) si el mercado laboral continúa mostrando fortaleza y la inflación no se relaja. Una subida de tipos de 50 pb es toda una declaración pues (1) supone volver a acelerar el ritmo y (2) se produce después de unas fuertes subidas acumuladas que han disparado el riesgo de recesión (ver “A la Fed no le tiembla el pulso: nos meterá en recesión si la inflación no baja”). 

El consenso de mercado espera +203.000 puestos de trabajo y +0,3% mensual en ingresos laborales

El mercado pone el foco en la creación de puestos de trabajo o payrolls y en la tasa de desempleo. El consenso recogido por Thomson Reuters (TR) espera que se creen 203.000 puestos de trabajo y que la tasa de desempleo se mantenga en el 3,4%.

Dentro del informe, debido a la preocupación por los efectos de segunda ronda en la inflación, los ingresos laborales por hora han adquirido un alto protagonismo. Para esta partida, el consenso TR espera un crecimiento del +0,3% mensual y del +4,8% en términos interanuales: lo que supone una aceleración de la remuneración a los empleados desde el +4,4% del mes anterior que rompe la senda de moderación de los últimos meses.  

 Rentabilidad del bono a 2 años de EEUU (izquierda) e Ingresos por hora en variación interanual (derecha)

Rentabilidad 2YR EEUU e Ingresos Laborales CMC Markets

Fuente: elaboración propia a partir de datos de BLS y la Reserva Federal

Posible reacción del mercado

Un dato más fuerte de lo esperado, creación de empleo e ingresos laborales por encima de consenso, podría aumentar la probabilidad de que la Fed suba 50 puntos básicos en la próxima reunión. En este caso, podría reactivar las caídas en el precio de los bonos (repuntes en tipos) que podrían lastrar a las bolsas. El USD sería el activo que más se podría beneficiar en estas circunstancias.

Un dato más débil lo esperado, creación de empleo e ingresos laborales por debajo de consenso, alejaría la probabilidad de subida de 50 puntos básicos de la Fed. Los bonos tenderían a rebotar y, si el dato es muy negativo, podrían hacerlo con fuerza pues la sobreventa es muy acusada. El USD podría frenar su apreciación y las bolsas sentir cierto alivio por unos menores tipos de interés.

Los niveles en principales CFDs

ElCFD sobre el S&P 500, US SPX 500, se dedica a oscilar en torno a la directriz alcista de medio plazo. Por debajo del soporte situado en 3.920 se confirmaría ruptura de directriz alcista y media móvil simple de 200 sesiones. Por encima de 4.048, el precio recuperaría momento positivo, mantendría directriz, y quedaría sin resistencia hasta el máximo anual establecido en 4.195.

Gráfico diario de CFD sobre S&P 500 con volumen y oscilador MACD

Grafico SPX 500 CMC Markets

Fuente: plataforma Next Generation de CMC Markets a 08/03/23

ElCFD sobre Nasdaq 100, US NDAQ 100, se encuentra alejado de la primera resistencia situada en 12.895, máximo anual, y del primer soporte establecido en 11.795 que es aproximación de la media de 200 sesiones. La neutralidad se extiende al oscilador MACD y el volumen de contratación es inferior a la media: estamos ante un precio a la expectativa, sin momento.    

Gráfico diario de CFD US NDAQ 100 con volumen y oscilador MACD

Grafico Nasdaq 100 CMC Markets

Fuente: plataforma Next Generation de CMC Markets a 08/03/23

CFD sobre EUR/USD se estabiliza a un paso de la zona de soporte comprendida entre 1,0532 y 1,0483 que es aproximación de la directriz alcista que parte de mínimos de 2022. Por debajo de esta zona, el siguiente soporte es la media de 200 sesiones y más abajo, la zona comprendida entre 1,0290 y 1,0222. Por la parte superior, la primera resistencia se encuentra en 1,0694.

Gráfico diario de CFD sobre EUR/USD con oscilador MACD

Grafico EUR/USD CMC Markets

Fuente: plataforma Next Generation de CMC Markets a 08/03/23

CFD sobre las Notas a 10 años, US T-Note 10 YR, se estabiliza a un paso de la zona de soporte clave comprendida entre 109,369 y 108,838 que son mínimos de 2022. La estabilidad permite que el oscilador MACD recupere posiciones y que comience a repuntar desde niveles de elevada sobreventa. La primera resistencia se encuentra en 111,581.

Gráfico diario de CFD sobre Notas a 10 años y MACD 

Notas a 10 YR EEUU Grafico CMC Markets

Fuente: plataforma Next Generation de CMC Markets a 08/03/23

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