Estimado cliente,

A punto estamos de despedir el año, y las elecciones de ayer en Cataluña auguran una incertidumbre que podrá salpicar a los mercados. De momento, la sesión de hoy deja caídas de un 1%, a la espera de ver qué pasa con la formación de gobierno. Un pacto entre los partidos independentistas, un nuevo referéndum en las condiciones del anterior, o una agitación político-social podría incrementar la prima de riesgo, y como consecuencia provocar descensos en el Ibex.

Al margen de la situación catalana el año 2018 trae buenas perspectivas desde un punto de vista económico global. Los datos macro acompañan, esta semana hemos conocido el PIB final del tercer trimestre en USA, y aunque ha estado algo por debajo de lo esperado (3,2% vs. 3,3%) arroja solida salud de la economía, y se espera aún más mejoría después de la aprobación de la reforma fiscal. Mayor sorpresa ha sido el dato de PIB en UK, que a pesar de la incertidumbre que provoca el Brexit el dato se coloca por encima de lo esperado (1,7% vs. 1,5).

Renta Variable España

Como decíamos, el hecho más destacado a nivel nacional han sido las elecciones en Cataluña, en el que el resultado obtenido alarga aún más si cabe la incertidumbre de lo que ocurrirá a nivel político. En el día de hoy el mercado ha abierto en negativo con caídas que han alcanzado a primera hora el 2%. Los valores más castigados han sido los bancos con más exposición en Cataluña, como son Caixabank y Sabadell con caídas superiores al 3%. Conforme ha ido avanzando la sesión, el selectivo español ha ido recuperando terreno y aunque sigue con signo negativo, las caídas rondan el 1,15%. Está luchando por mantenerse al menos en los 10.200 puntos. No obstante, el tema de Cataluña, pensamos, que ya está en gran parte descontado por el mercado.

A pesar de que el Ibex-35 ha sido uno de los índices más rezagados a nivel europeo, a día de hoy lleva una rentabilidad acumulada en el año del 8,89%, por lo que casi con toda seguridad, salvo sorpresa, acabaremos 2017 en positivo.

Destacamos esta semana Gamesa. Desde los mínimos del valor el pasado 21 de noviembre en los 9,21 €, el valor ha recuperado un 26,93% siendo el mejor valor en lo que va de diciembre. El punto de inflexión en la cotización y el fin del castigo comenzó el pasado 28 de noviembre cuando la compañía logró un nuevo contrato en la India para la construcción de un parque eólico de 200 MW. No obstante, es un valor muy volátil y en el que en caso de estar invertidos hay que hacerlo con mucha cautela porque a pesar de la gran subida que lleva desde finales de noviembre sigue siendo el farolillo rojo del Ibex-35 en un año que está a punto de acabar.

Renta Variable Europa

En Europa el Dax continua sin arrancar, después las caídas comenzadas a finales de octubre. Nivel clave encontramos en los 12.950, base del canal en el que cotiza desde principios de noviembre. También la inestabilidad política pasa factura en Alemania, aunque el índice lleva una rentabilidad en el año superior a un 15%.

Renta Variable USA

En USA por fin se ha aprobado la reforma fiscal. Los índices continúan su escalada, sin que haya ningún criterio que haga pensar en cambio de tendencia. Encontramos como zonas clave las siguientes para los índices, que podrían hacer de nivel de Stop Loss para posiciones alcistas:

En USA compañías como Wells Fargo o Boeing continúan también la escalada, al calor de la reforma fiscal. Sin embargo, la prudencia debe imponerse, teniendo en cuenta que muchas de estas compañías cotizan, ya a múltiplos elevados.

  • US30: 24.500
  • US NDAQ 100: 6.380
  • US SPX 500: 2.675

Divisas/Materias primas

El Crudo también continua su tendencia. El dato de inventarios de esta semana ha sido mucho mejor de lo esperado, y esto unido a que sigue cerrado un oleoducto del mar del norte, continua impulsando los precios de la materia prima.

El EUR ha ganado terreno al dólar esta semana, a pesar de la reforma fiscal, que traerá consigo una previsible subida de tipos. Hoy, sin embargo, se desinfla ante el resultado en España de las elecciones catalanas.

Nos despedimos de ustedes hasta el 12 de Enero, dia que retomaremos el Informe semanal, y en el que haremos un Outlook para 2018.

Les deseamos Felices Fiestas!!!! Y lo mejor para el 2018!!

Un cordial saludo,

 

Sara Carbonell

Relationship Manager

Jose Manuel Bermudez

Sales Executive