Empezamos la semana a la baja después del dato de empleo del viernes

 

Estimado cliente, después de conocerse el viernes el dato de empleo americano, el cual fue mucho mejor de lo esperado (224.000 empleos vs. 160.000 que se esperaban), el mercado entiende que las políticas de la FED tal vez serán menos agresivas de lo que descontado en un principio, ya que dicho dato corrobora la fortaleza de la economía americana. Dicha fortaleza puede derivar en que no sea necesario realizar 3 bajadas de tipos anuales, como mucho tal vez sólo dos. Esto hace que la renta variable se resienta, y así hemos visto caídas en Asia esta noche bastante contundentes, que se trasladan a Europa en la sesión de hoy. (Nikkei casi un 1% abajo y el índice de Shanghai un 3% de caída).

 

Renta Variable

En Europa las bolsas cotizan con caídas, incluso la griega, a pesar de haber alcanzado hoy máximos desde 2015, propiciados por la victoria (histórica) del partido conservador, liderado por Mitsotakis (Nueva Democracia), relegando a Syriza al segundo puesto. Esta nueva situación política es bien percibida por los mercados. De hecho, el bono a 10 años griegos marca una rentabilidad algo por debajo del 2%, y la prima de riesgo cercana a la italiana.

En cuanto a empresas destacamos hoy las caídas de Deutsche Bank, después de haber anunciado un plan de restructuración, dando por cerrado la posible fusión con Commerzbank. El valor cae más de un 6% en la sesión de hoy. El plan contemplaría la destrucción de 18.000 empleos, así como un ahorro de costes de 17.000 millones. A costa eso sí de supremir el dividendo este año y posiblemente el que viene. El mercado no le otorga ningún beneficio, de ahí la venta de posiciones.

En España los recortes de la CNMC en unos 1.000 millones de euros anuales a las eléctricas y gasistas, unido a la bajada de recomendación de las mismas por parte de las casas de análisis, han llevado a empresas como Enagas a caer mas de un 6%.

En USA los índices también corrigen aunque suavemente, a la espera de la reunión del 31 de Julio de la FED.

 

Divisas/Materias Primas

El barril de Brent continua subiendo, después del acuerdo de reducción de producción por parte de la OPEP, asi como un fallo eléctrico en Venezuela que ha hecho detenerse a las refinerías.

El Oro a pesar de las caídas generalizadas se mantiene cercano a 1400 dolares la onza, en un entorno de caídas generalizadas, aunque con niveles no muy llamativos que puedan corresponder a un refugio por parte de los inversores.

 

Agenda Macro para esta semana:

Dentro de este contexto tendremos ciertos datos macro esta semana que podrán marcar el ritmo de las bolsas:

-El miércoles el dato de reservas de Crudo americano a las 16.30, muy importante para determinar los precios de los futuros

-IPC armonizado en Alemania a las 08:00 el jueves

-IPC USA el jueves, 14:30

-Peticiones por subsidio de desempleo el jueves : 14:30