La gestión del riesgo en el trading

El trading conlleva inevitablemente pérdidas y es prácticamente imposible que un trader sólo registre ganancias todo el tiempo. En esta guía, trataremos por qué la gestión del riesgo es fundamental para su estrategia de trading y le ofreceremos consejos a tener en cuenta cuando planifique su estrategia.

Encontrar el equilibrio adecuado

Para tener éxito como trader, la magnitud de sus pérdidas potenciales tiene que guardar lógica con el potencial de ganancias original de cada nueva posición. Sin una actitud disciplinada ante el riesgo y la recompensa es fácil caer en la trampa de mantener posiciones perdedoras durante demasiado tiempo. Esperar a que las cosas mejoren y posiblemente cerrar con una gran pérdida no tiene mucho sentido si su objetivo original era obtener una pequeña ganancia en pocas horas o en un corto periodo de tiempo.

La obtención de beneficios en el trading puede describirse como una combinación de:

  • El número de operaciones rentables o con beneficio frente al número de operaciones perdedoras, y
  • El valor medio de las ganancias de cada operación frente al valor medio de las pérdidas.

Es importante combinar estas variables anteriormente dadas, así como la relación entre el riesgo y el beneficio. Por ejemplo, muchos traders de éxito tienen en realidad más operaciones perdedoras que ganadoras, pero logran ganar dinero, pues el tamaño medio de cada pérdida es mucho menor que la ganancia media. Para otros el valor de las ganancias es moderadamente medio frente al de las pérdidas, pero tienen un porcentaje relativamente alto de posiciones ganadoras.

Por qué es importante la gestión del riesgo

Los traders más versados saben que incluso las estrategias que han tenido éxito a largo plazo pueden exponerles a diversos riesgos a corto y medio plazo, entre los que se incluyen:

  • Series de pérdidas consecutivas que lleguen a ser significativas
  • Grandes pérdidas ocasionales donde huecos hayan hecho saltar niveles de stop losses, por ejemplo debido a la publicación de datos económicos relevantes
  • Cambios en las circunstancias del mercado, lo que significa que no pueda estar seguro de que una estrategia que ha funcionado en el pasado seguirá funcionando en el futuro

Sin una adecuada gestión del riesgo, lo anteriormente descrito podría llevarle a:

Pérdida de todo su capital de trading o incluso más Pérdidas demasiado grandes dada su posición financiera general
10% 11%
15% 17%
25% 33%
30% 42%
50% 100%
75% 300%
90% 900%

Cabe por supuesto la posibilidad de que estos escenarios se den incluso después de haber utilizado las estrategias de gestión del riesgo. La pérdida de más del 30% del capital de su cuenta puede llevarle a una ardua tarea sólo para recuperar lo que ha perdido. Después de grandes pérdidas, algunos traders terminan exponiéndose a riesgos aún mayores, lo que conduce a dificultades aún más profundas.

Para obtener las ventajas de una estrategia ganadora a largo plazo es necesario estar en condiciones de seguir operando. Si la gestión del riesgo es deficiente, eso podría contribuir a que el inevitable movimiento del mercado o una secuencia corta de pérdidas detuvieran su actividad. Como trader no puede evitar el riesgo, pero es necesario preservar el capital para obtener ganancias.

Un enfoque con buena gestión del riesgo consiste en reconocer que está asumiendo un riesgo, pero que necesita limitarlo a corto plazo para maximizar las oportunidades a largo plazo. La falta de gestión del riesgo es una de las razones más comunes del fracaso.

El trading con apalancamiento es una espada de doble filo.

El trading con requerimientos garantía o apalancamiento es una espada de doble filo, pues aumenta las pérdidas y las ganancias potenciales. Por eso es tan importante limitar su exposición a los movimientos adversos del mercado y a las cadenas de pérdidas más elevadas de lo normal. 

Las reglas que dictan la gestión del riesgo pueden en ocasiones reducir las ganancias a corto y medio plazo. La tentación de abandonar una gestión prudente del riesgo es generalmente mayor después de un período de éxitos encadenados, pero es importante recordar que basta una única gran operación en estas circunstancias para perder todo lo que ha ganado hasta el momento, e incluso más. Sucede muy a menudo que, a muchas operaciones ganadoras con posiciones pequeñas les sigan inevitablemente pérdidas, justo cuando decide introducir posiciones más grandes.

Es probable que logre un mayor éxito a largo plazo si emplea un enfoque coherente y controlado al trading. Un método que le generará mayor éxito que operar demasiado a corto plazo es ir llenando gradualmente su cuenta dejando en ella sus ganancias para prudentemente ir aumentando las posiciones en línea con el aumento de su capital.

Una buena gestión del riesgo también puede mejorar la calidad de sus decisiones e influir sobre su enfoque psicológico al mercado. Entrar en un ciclo de exceso de confianza, seguido de exceso de precaución es un problema muy común entre los traders. Operar sin contar con una gestión del riesgo genera este tipo de problemas. 

La gestión del riesgo implica limitar sus posiciones de manera que si se produce un movimiento del mercado grande o una serie de pérdidas consecutivas, las pérdidas totales sean razonables para usted. También sirve para dejar una parte de sus fondos intacta destinada a recuperar las pérdidas mediante operaciones rentables en un periodo de tiempo razonable.

Reglas de la gestión del riesgo

Saber que su trading está protegido por buenas reglas de gestión del riesgo puede ayudarle a evitar el ciclo de euforia y miedo que a menudo conduce a tomar decisiones equivocadas. Una buena gestión del riesgo le permite observar los mercados de forma objetiva y seguir su flujo con la confianza de haber tomado medidas razonables para limitar el riesgo de sufrir grandes pérdidas.

Limite su capital de trading 

Lo primero que debe decidir es cuánto capital destinará a operar.

Muchas personas son inversores y traders al mismo tiempo. Por ejemplo, puede mantener activos a largo plazo como acciones o bienes. El trading normalmente se refiere a comprar y vender tratando de sacar provecho de los cambios de los precios en un período de tiempo relativamente corto. La inversión, por su parte, implica la tenencia de activos para obtener una renta y una plusvalía en un período de tiempo generalmente largo. Puede ser una buena idea planificar, financiar y operar sus inversiones y su trading por separado, ya que cada actividad requiere de enfoques diversos en lo que respecta a la estrategia y la gestión del riesgo.

Algunos de los factores que es importante considerar son:

  • Su situación financiera general y sus necesidades
  • Sus objetivos de trading
  • Su tolerancia al riesgo
  • Su experiencia previa como inversor o trader

La preservación del patrimonio debe ser un factor a tener especialmente en cuenta. Es mejor que limite su capital de trading a una suma que pueda permitirse prudentemente perder si las cosas no salen como previsto. Como ya hemos tratado anteriormente, este enfoque puede permitir operar sin sentir demasiada presión y, en consecuencia, tomar mejorares decisiones.

Compruebe su nivel de estrés

Una técnica útil para decidir cuánto capital y riesgo asignar al trading es comprobar su propio nivel de estrés. Calcule la peor pérdida que podría sufrir a causa de un importante movimiento del mercado o una larga serie de pérdidas estando el máximo de sus posiciones abiertas.

Decida si podría permitirse esas pérdidas y si puede lidiar con ellas emocionalmente, recordando que esas pérdidas podrían superar sus depósitos. Limite sus posiciones de tal forma que pueda gestionarlas en estas circunstancias. Asegúrese también de disponer de fondos líquidos para apoyar la actividad de trading prevista. Incluso si se siente cómodo con el riesgo total, es mejor que se asegure de disponer de fondos suficientes en su cuenta, o de los que pueda disponer a corto plazo, para apoyar su actividad de trading en todo momento.

Por último, si aún no está familiarizado con este tipo de operaciones, sería prudente empezar a operar con sumas relativamente bajas y planificar aumentar la actividad una vez que haya ganado cierta experiencia y cosechado algunos éxitos.​

Utilice siempre las órdenes stop loss

Una operación ganadora conlleva un equilibrio entre riesgo y recompensa. Los buenos traders saben siempre cuándo bloquear una pérdida antes de introducir una operación.

Nuestra plataforma de trading está diseñada para ayudarle a elegir un mejor enfoque riesgo/recompensa cuando opere. Puede introducir una orden stop loss o una orden stop loss garantizado cuando abra una nueva posición. Las órdenes stop loss se utilizan para salir de una posición justo después de que el precio se mueva en contra de su posición. 

Una orden stop de venta se utiliza cuando se abre una operación de compra y mantiene una posición larga en el mercado. Una orden stop de venta sólo se puede introducir a un nivel que está por debajo del precio de mercado actual. Si el mercado cae al precio stop que usted ha indicado, la orden se convierte en una orden a mercado de vender al siguiente precio disponible.

Las órdenes stop a menudo se denominan órdenes stop loss, pero también se pueden utilizar para bloquear una ganancia. Por ejemplo, una estrategia común es mover la orden stop loss de venta más alto cuando el mercado se mueve más alto. Esto se puede gestionar fácilmente aplicando la función de stop loss dinámico. Una orden stop loss de compra se utiliza cuando se abre una operación de venta y mantiene una posición corta en el mercado. Una orden stop de venta sólo se puede introducir por encima del precio de mercado actual. Si el mercado sube al precio stop que usted ha indicado, la orden se convierte en una orden a mercado de comprar al siguiente precio disponible.

Deslizamientos o gaps

Es importante saber que los stops se pueden ejecutar a un precio peor que el nivel establecido en la orden. Cualquier diferencia entre el precios de ejecución y el nivel de stop se conoce como deslizamiento, hueco o gap. El riesgo del deslizamiento consiste en el hecho de que una orden stop loss no puede garantizar que su pérdida se limite a una cierta suma. Ofrecemos asimismo órdenes stop loss garantizado, que son una forma eficaz de salvaguardar sus operaciones frente al deslizamiento o los huecos durante períodos de gran volatilidad. Obtenga más información sobre nuestra gama de tipos de órdenes y ejecución.

¿Por qué se produce el deslizamiento?

Un motivo común por el que se produce deslizamiento es cuando se da un hueco en el precio a causa de un evento importante. Por ejemplo, puede introducir un stop loss a 10,00 USD en CFDs de la sociedad XYZ cuando está negociando a 10,50 USD. Si la empresa XYZ anuncia una reducción de los beneficios y el precio cae hasta 9,50 USD antes de una nueva operación, su orden stop loss se ejecutará porque el precio habrá caído por debajo de 10,00 USD. Entonces se convierte en una orden a mercado y se vende al siguiente precio disponible. Si el primer precio al que se puede ejecutar su volumen es 9,48 USD, su orden de venta se ejecutará a ese precio. En este caso se produciría un deslizamiento de 52 centavos por CFD.

El deslizamiento es particularmente común entre las acciones porque los mercados cierran durante la noche. No es nada extraño que las acciones abran a un precio un poco más alto o más bajo que el precio del día anterior, lo que hace más fácil que se produzca deslizamiento en las órdenes stop loss. El deslizamiento también puede producirse cuando no hay suficiente volumen para ejecutar su orden stop al precio indicado.

Si bien las órdenes stop loss a veces pueden estar sujetas a deslizamiento, son una herramienta fundamental de la gestión del riesgo. Para gestionar el riesgo es buena práctica tener una orden stop loss en cada posición abierta. Es mejor introducir una orden stop loss en el momento en el que abre una operación. 

Ventajas de las órdenes stop loss

  • Las órdenes stop loss le permiten controlar el riesgo y reducir grandes pérdidas inesperadas que podrían cogerle por sorpresa de no existir la orden stop loss
  • Está empleando un enfoque disciplinado a la hora de operar. Introducir una orden stop le permite decidir dónde bloquear las pérdidas cuando abre una operación. También reduce la tentación de acumular pérdidas en un intento por recuperarse
  • Le ayuda a sopesar riesgo y recompensa
  • Puede medir las ganancias o pérdidas obtenidas en cada operación frente a la pérdida potencial original. Esta es la diferencia entre el precio de entrada y el precio stop original.
  • Podría decidir no abrir algunas operaciones si la ganancia potencial es demasiado baja con relación al riesgo inicial
    Ayuda con la gestión del tiempo. Las órdenes stop loss se activan de forma automática, por lo que no es preciso estar pegado a la pantalla para monitorear las posiciones.
CMC Markets

En el gráfico anterior que representa el índice Australia 200, la media móvil está al mismo nivel que la resistencia anterior, que ahora forma un nivel de soporte potencial.

Utilice la medición de la posición con un porcentaje fijo

Decidir dónde introducir las órdenes stop loss es un elemento importante de su cobertura de trading. Un método muy utilizado es introducir las órdenes stop loss en el primer lugar en el que se pueda decir que la estrategia ha fracasado.

La medición de la posición con un porcentaje fijo consiste en calcular el tamaño de la posición de cada nueva operación de manera que la pérdida en el nivel inicial de stop loss sea igual a un porcentaje fijo de los fondos de su cuenta, como por ejemplo 1% o 2%.

CMC Markets

Por ejemplo, un trader con 10.000 USD en su cuenta puede introducir el tamaño de cada nueva posición de modo que la pérdida en la orden stop loss inicial no supere el 2% de su capital, o 200 USD.

Nuestra plataforma de trading calcula la pérdida potencial aproximada si el precio cae al nivel de stop indicado. 

La medición de la posición con un porcentaje fijo tiene varias ventajas:

  • Se trata de un método lógico de relacionar el tamaño de la posición al riesgo
  • Sus posiciones son automáticamente menores si sufre pérdidas, ayudándole así a preservar su capital de trading. Evita mediciones vagas y el riesgo de tener una posición grande cuando pierde, pero también sólo pequeñas cuando gana
  • Proporciona un método para aumentar gradualmente el tamaño de su posición según aumentan su beneficio. Esto puede contribuir a hacer que su capital de trading crezca de manera constante, manteniendo los mismos niveles de porcentaje del riesgo

Una de las cosas a tener en cuenta al fijar el porcentaje del tamaño de la posición es cuánto de su capital estaría dispuesto a perder tras una larga serie de pérdidas consecutivas. Con un 1% perdería el 13% de su capital tras 14 pérdidas consecutivas. Con un 2% perdería el 25% de su capital tras 14 pérdidas consecutivas.

Cómo el hecho de utilizar diferentes porcentajes de tamaño de la posición puede afectar a su capital

CMC Markets

Fije un límite más alto en el número o valor de las posiciones que tenga abiertas en un momento dado

Esta regla sirve para defender su capital de trading si tiene posiciones abiertas cuando en el mercado se produce un evento poco favorable.

Por ejemplo, los traders que utilizan una medición con un porcentaje fijo de 1,5% se imponen la regla de que no tendrán más de 10 o quizás 15 posiciones abiertas al mismo tiempo. Suponiendo que no haya deslizamiento, esto significa que, si todas las posiciones fueran perdedoras, su pérdida no superaría el 15% o 22,5% de su capital de trading. Le corresponde a usted fijar el límite que considera más apropiado a sus circunstancias y su trading.

Como se ha comentado, las posiciones con CFDs sobre acciones pueden ser más vulnerables que otros mercados a los huecos en los niveles stop loss porque los mercados accionarios cierran durante la noche. Para gestionar este riesgo vale la pena tener un límite en el valor total de las posiciones largas o cortas con CFDs de una empresa que usted mantenga al mismo.

Por ejemplo, si limita el valor total de las posiciones netas largas con CFDs de una empresa al 300% de los fondos de su cuenta, una caída del 7% de todas sus posiciones durante la noche limitaría su pérdida al 21% de los fondos de su cuenta. Un límite del 200% significa que perdería el 20% de su cuenta si todas las posiciones cayeran un 10% durante la noche.

Establezca un límite más alto en aquellas posiciones que haya abierto en instrumentos estrechamente relacionados o con alta correlación.

La diversificación es igual de importante para los traders que para los inversores. Es importante no limitarse sólo a una opción y apostar todo por ella. 

Podría sopesar no tener más de dos posiciones netas largas o cortas en instrumentos estrechamente relacionados. Las posiciones netas largas se refieren a la diferencia entre sus posiciones cortas y largas totales; por ejemplo, seis posiciones largas y cuatro cortas significa que tiene dos posiciones netas largas.

A continuación señalamos unos ejemplos de instrumentos estrechamente correlacionados:

  • Pares de divisas con la misma divisa; por ejemplo, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, AUD/USD
  • Acciones de un único sector que cotizan en la misma bolsa; por ejemplo, las acciones de los bancos australianos.
  • Materias primas estrechamente relacionadas; por ejemplo, trigo, maíz y soja.

Fije un límite más alto sobre las pérdidas totales derivadas de una única estrategia 

Los traders tienden a veces a utilizar diferentes estrategias. Vale la pena no seguir ciertas reglas si te hacen perder demasiado capital. 

Un enfoque útil puede ser fijar límites más bajos para las estrategias nuevas y ser algo más tolerante con las estrategias que ya le han dado buen resultado durante un largo período de tiempo y con cuyo histórico de riesgo está familiarizado, y que probablemente incluirá varias pérdidas consecutivas y deslizamiento en un stop loss.

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