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Cómo invertir en ETF

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son fondos de inversión que contienen un conjunto de activos subyacentes, como acciones, materias primas y bonos. Las carteras de ETF son mantenidas por corporaciones que emiten acciones (una porción de la propiedad) del fondo. Estas acciones dan a los inversores exposición a los activos subyacentes. Para la mayoría de los ETF, la estrategia es la gestión de estilo pasivo.

Los ETF cotizan en las bolsas y pueden ser comprados y vendidos como cualquier otra acción o valor. El precio de las acciones del fondo sigue muy de cerca el precio de los activos subyacentes. Si lo desean, los inversores pueden adoptar estrategias de compra y retención con los ETF para un crecimiento a largo plazo. Aunque el trading de ETF a veces paga dividendos, la mayoría de esas ganancias se mantienen dentro del fondo. Los inversores tienen derecho a una parte de los beneficios, por ejemplo, a través de los intereses devengados. Los ETF son transparentes, ya que todas las participaciones del fondo se declaran diariamente.

¿Qué es un "Exchange Traded Fund” (ETF) o Fondo Cotizado?

Los ETF pueden seguir un índice amplio, un subsector de ese índice o un sector industrial, por ejemplo, el financiero, el de las materias primas o el de la energía. Los ETF del oro y el petróleo crudo son un ejemplo de la exposición a las materias primas subyacentes, así como a materias primas más escasas, como por ejemplo, los ETF del agua.

Dependiendo de las regulaciones, la estructura legal del fondo será normalmente una compañía o corporación de inversiones. A menudo existen estructuras diversas, una al lado de la otra, en la misma jurisdicción.

La popularidad de los ETF ha ido en aumento desde que aparecieron por primera vez. De 2006 a 2017, la emisión neta de estos fondos en los EE.UU. ha aumentado de 74.000 millones de dólares a 471.000 millones de dólares. En el primer trimestre de 2016, los activos mundiales gestionados por los ETF ascendieron a 3 billones de dólares en 64 bolsas de 51 países de todo el mundo.

Creación y canje

Las participaciones en el fondo son creadas y canjeadas por participantes autorizados (PA), generalmente bancos u otras instituciones financieras. Estas instituciones compran los activos subyacentes para crear la cartera. Una vez que la cartera está lista, los activos se entregan al fondo. A continuación, el fondo intercambia la cartera por acciones del ETF recién creadas. Los PA también pueden canjear las acciones cuando las devuelven al fondo a cambio de los activos subyacentes.

Los PA tienen mucho poder adquisitivo, ya que las acciones de ETF suelen emitirse en grandes bloques. Debido al capital necesario, es poco probable que los inversores individuales puedan financiar la operación. Este mecanismo de creación y canje es esencial para mantener el precio del fondo en línea con el valor real de los activos subyacentes.

La capacidad de los PA para crear y canjear acciones significa que, si el precio del fondo se desvía de su valor razonable, el PA puede intervenir y aprovechar el diferencial de precio. Por ejemplo, en ocasiones, el fondo puede ver cómo los compradores empujan el precio de sus acciones por encima del valor agregado de sus activos subyacentes. Si esto ocurre, en algún momento puede resultar rentable para el PA comprar los activos subyacentes y vender acciones del ETF a cambio de acciones con un valor más alto. La creación de nuevas acciones se suma a la oferta de acciones del ETF y hace que el precio de esas acciones se ajuste al valor subyacente.

Lo mismo puede ocurrir si el precio de las acciones del ETF cae por debajo del valor agregado de sus activos. En algún momento, puede ser rentable para un PA comprar las acciones del ETF y rescatarlas por los activos subyacentes con un descuento sobre el precio actual del mercado. Esta funcionalidad garantiza que el precio de las acciones del ETF no se desvíe mucho del valor real de mercado de sus activos.

COMPRAVENTA

¿Qué posición va a tomar?

¿Cuál es la diferencia entre los ETF y los fondos de inversión?

Los fondos cotizados en bolsa ofrecen eficiencia de costes debido a la forma en que el fondo está establecido. Los AP soportan los costes que implica la compra de los activos subyacentes, mientras que un fondo de inversión pagará comisiones al banco o institución financiera cada vez que compren o vendan activos. El PA se beneficia así del diferencial existente entre oferta y demanda de las acciones cotizadas.

Según la jurisdicción, los fondos de inversión colectiva pueden ofrecer una alternativa más eficaz desde el punto de vista fiscal que los fondos de inversión colectiva convencionales. Los Estados Unidos ofrecen algunos beneficios fiscales al invertir en los ETF, en comparación con los fondos tradicionales, pero no ocurre lo mismo en todas las jurisdicciones. En España, no existe ninguna ventaja fiscal para los participantes.

Los fondos tradicionales tienden a tener una base más amplia en lo que respecta a los activos que contienen a fin de satisfacer la diversificación del riesgo. En cambio, con los  ETFs, uno puede ganar exposición a una cartera muy específica como un índice de smartphones o un índice de bienes raíces. La amplia gama de ETFs permite un mayor control en las estrategias de diversificación.

Algunos ETF también ofrecen apalancamiento, y también hay fondos que invierten en posiciones cortas. Así que, si un operador es bajista en un mercado o activos específicos, podría comprar acciones que se benefician de una caída en el precio. Estos fondos pueden ser utilizados para cubrir posiciones largas en cartera o para hacer inversiones especulativas a la baja.

Los inversores también pueden cubrir un sector específico de un amplio índice ETF. Si se está largo un ETF que sigue el S&P 500, pero le preocupa que un sector particular dentro del índice tenga un peor desempeño, podrían encontrar un ETF que siga el retorno inverso de ese subsector. La compra de acciones en ese ETF cubriría una caída en el precio del ETF original. Por lo que las opciones para cubrir riesgos o realizar estrategias son multiples con los ETF.

Ventajas de los ETF

Los fondos negociados en bolsa son una opción de inversión de bajo coste. Algunas comisiones de los ETF son tan bajas como el 0,3%, comparado con el promedio del 1,4% pagado a los fondos de inversión. Por supuesto, se seguirá pagando una comisión a su broker al comprar un ETF, pero esta comisión es generalmente similar a las comisiones que se cobran por la compra y venta de fondos mutuos. La diferencia en las comisiones de los fondos cuando se implementa una cartera de compra y retención puede ser sustancial, especialmente cuando el horizonte de inversión es a largo plazo. Ahorrar un 1% anual en un horizonte de inversión de 20 años tiene sus beneficios.

Los ETF también tienen bastante liquidez. Los fondos se negocian en una bolsa y las acciones pueden ser compradas y vendidas con relativa facilidad, en comparación con los planes de rescate de algunos fondos de inversión. La facilidad de ejecución, combinada con una amplia muestra de clases de activos y diversas estrategias de inversión, ofrece mucha flexibilidad.

A menudo se requieren inversiones mínimas elevadas para entrar en los fondos de inversión. Los ETF no tienen tales limitaciones. Esto significa que incluso una pequeña cartera puede ser diversificada a un coste eficiente.

Los activos suelen ser líquidos y transparentes, y los fondos se liquidan diariamente. Esto significa que los inversores no tendrán que renunciar a un descuento significativo en el valor liquidativo (dicho valor es el resultado de dividir el patrimonio del fondo entre el número de participaciones en circulación) al salir del mercado. Al mismo tiempo, cuando la demanda es alta, no se tendría que pagar una gran prima para acceder a los activos del fondo.

Los ETF también ofrecen un fácil acceso a activos de reanta fija con tipo de interés fijo. La exposición también se puede obtener a través de fondos de inversión, pero cuando los tipos de interés aumentan, el rendimiento del fondo comienza a sufrir. Recientemente las instituciones han estado ofreciendo fondos que tienen una duración negativa. En términos sencillos, esto significa que estos fondos ganan en precio cuando los tipos de interés están en alza. Es posible encontrar ETFs que se establecen para ganar en precio cuando los tipos de interés suben. Algunos de los bonos más populares para invertir están influidos por los tipos de interés y, por lo tanto, el valor de su ETF puede aumentar drásticamente.

Desventajas de los ETFs

Si bien los ETFs tienen muchas ventajas, los inversores también deben ser conscientes de los riesgos asociados a ellos. Quienes invierten en ETFs deben tener en cuenta que cuando invierten en fondos negociados en bolsa, en algunos países pueden limitarse únicamente a acciones de gran capitalización, dada la limitada gama de acciones del índice. El hecho de estar expuesto sólo a una gama limitada de acciones puede significar que un inversor pierda oportunidades de crecimiento potencial. Lea más sobre el análisis fundamental.

También es posible que los costes relacionados con la comercialización de los fondos cotizados sean en realidad más elevados. El trading de ETFs se compara a menudo con el trading de otros grupos de acciones, como los fondos de inversión. Los ETFs en oposición a una acción específica, sin embargo, puede incluir costes como una comisión de gestión, lo que haría que los costes sean más altos en general. Al igual que cuando se opera con acciones individuales, también tendrá que pagar una comisión por las operaciones.

Los beneficios de invertir en ETFs también dependen del tipo de inversor que sea Ud. Las oportunidades de trading intradía creadas por los ETFs podrían beneficiar a los inversores a corto plazo, pero serán menos adecuadas para un trader que busca obtener beneficios a largo plazo.

Por último, los ETF, como cualquier otra inversión, también pueden verse afectados por la liquidez del mercado. Es importante evaluar la horquilla entre el precio de compra y el de venta. Si la horquilla es amplia, esto puede ser un signo de una inversión ilíquida.

Lea más sobre los costes de trading con CFDs.

Resumen

​Los ETFs cotizados en bolsa ofrecen una forma comparativamente más barata de invertir en una variedad de activos e índices. Ofrecen precios transparentes, donde el NAV (Net asset value o valor liquidativo) de los ETFs se calcula diariamente y las participaciones son públicas y se publican diariamente. Los ETFs también son de fácil acceso ya que las acciones se cotizan y se negocian en las bolsas. Todos estos factores contribuyen a hacer de los ETF un vehículo de diversificación eficiente. El factor de diversificación que ofrece la amplia gama de objetivos de inversión se reduce a carteras más pequeñas, que son superadas por muchos fondos de inversión.

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