L’indice US Dollar, la star des paniers de devises
L’indice US Dollar (US Dollar Index®) indique la valeur du dollar américain par rapport à six autres devises : l’euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, le franc suisse et la couronne suédoise.
Sur le marché des changes, les brokers Forex cotent les devises sous la forme de paires de devises. La valeur d’une devise est alors exprimée par rapport à la valeur d’une deuxième devise. La valeur du dollar américain peut ainsi être exprimée par rapport au yen japonais (USD/JPY).
Cependant, cette expression sous la forme de paires de devises a ses limites. En effet, dans notre exemple, si le cours USD/JPY se met à baisser, la raison de cette baisse peut être une perte de valeur du dollar américain, mais cela peut tout aussi bien provenir d’une appréciation de la valeur du yen situé au dénominateur. Comment savoir ? Pour suivre l’évolution de la valeur d’une devise, les traders préfèrent donc se référer à des paniers de devises, dont le plus célèbre d’entre eux : l’indice US Dollar.
Présentation de l’indice US Dollar
Nous sommes en 1973 lorsque la Réserve fédérale américaine crée l’indice US Dollar dans le but de simplifier le suivi de la valeur du billet vert. Avec la fin de la parité fixe entre l’once d’or et le dollar américain jusqu’ici garantie par les accords de Bretton Woods, le dollar américain retrouve sa liberté de mouvement, il est donc désormais crucial de pouvoir suivre ses fluctuations de valeur.
Initié à 100, l’indice US Dollar atteindra son point le plus haut le 5 mars 1985 à 163,83 points, avant d’atteindre son point le plus bas quelques décennies plus tard, le 22 avril 2008 à 71,58 à l’occasion de la crise de la dette.
Formule de calcul
USDX = 50.14348112 × EURUSD -0.576 × USDJPY 0.136 × GBPUSD -0.119 × USDCAD 0.091× USDSEK 0.042 × USDCHF 0.036
Dans la formule de calcul de l’indice US dollar, chacune des six paires de devises utilisées dans l’équation est pondérée par un exposant. Cet exposant est positif lorsque le dollar américain est au numérateur (face à l’euro et à la livre sterling), il est en revanche négatif lorsque le billet vert se retrouve au dénominateur (face au yen japonais, au dollar canadien, au franc suisse, et à la couronne suédoise).
L’écart de l’indice US dollar par rapport à sa base 100 correspondant à sa valeur initiale permet d’évaluer la performance du dollar depuis la création de l’indice en 1973. Ainsi, si l’indice vaut 150 points, cela signifie que le dollar américain s’est apprécié de 50% par rapport à son panier de devise. En revanche, si l’indice vaut 90, cela signifie que le billet vert s’est déprécié de 10%.
Les variations de l’indice US Dollar sont un outil d’analyse précieux pour les traders. Elles permettent en effet de mieux comprendre les fluctuations des paires de devises composées en partie par le dollar américain. D’autres paniers de devises permettent de faire de même pour d’autres devises, c’est notamment le cas de l’Euro Currency Index pour la monnaie unique.
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