放眼全球:我可以交易哪些市场?

在这篇对全球市场的简短介绍中,我们探讨了您可以交易的一些主要市场,同时列出了在您做出选择之前应该考虑的几个因素。

货币

货币是全球规模最大、最活跃的交易市场,其次是债券、股票和大宗商品。虽然外汇交易一直以来都是由大型全球银行和机构主导,但已变得日益热门并向个人投资者开放。

交易货币与交易其他资产类别略有不同。交易其他资产是在一个市场进行交易,利润和亏损基于绝对回报(买入,上涨则赚钱,下跌则赔钱)。

货币交易成对进行,相对另一种货币交易一种货币。货币市场的回报是相对的,通过一种货币相对于另一种货币的表现来衡量利润和损失。例如在某一天,美元(USD)可能相对于欧元(EUR)、瑞士法郎(CHF)和英镑(GBP)升值,但相对于日元(JPY)、加元(CAD)和澳元(AUD)贬值。

作为全球储备货币,交易美元相关的货币对是全球货币交易的基础。最活跃的货币对(也称为主要货币对)包括欧元/美元、英镑/美元、美元/瑞士法郎和美元/日元。不涉及美元的货币对被称为交叉货币对。热门的交叉货币对包括英镑/欧元、欧元/日元和澳元/加元。

货币定价是基于货币对中的第一种货币(也称为基准货币)。在欧元/美元的情况下,这意味着需要多少美元来购买一欧元。当欧元/美元上涨时,意味着欧元正在升值,而当欧元/美元下跌时,则意味着欧元正在贬值或美元正在升值。

澳元/美元和美元/加元等资源货币的交易也很受欢迎,因为这些货币的估值,还有其他资源生产国货币的估值,如新西兰元(ZND)、挪威克朗(NOK)和南非兰特(ZAR),往往受到大宗商品价格的影响,代表着这些国家交易的大部分货物。请注意,加元和挪威克朗对能源价格较为敏感,澳元和新西兰元对金属和谷物价格较为敏感,而南非兰特对贵金属价格较为敏感。

套息交易

美元和日元通常被视为更具防御性的货币。由于利率较低,投资者倾向于以较低的利率在这些国家借钱,然后试图在其他地方获得更高的回报,这就是所谓的套息交易。在投资者更愿意承担风险的时候,套息交易会增加,资本从美元和日元流入到其他货币。在市场忧虑增加并且投资者变得规避风险时,他们倾向于抛售风险较高的资产并偿还美元和日元计价的贷款。

像其他市场一样,货币价值往往基于供求关系。一般来说,交易者倾向于看好利率较高、政治和金融稳定并且经济增速较高的国家和货币(投资盈利潜力较高),而不是利率较低或增长较慢的国家。由于通货膨胀会随着时间推移令纸币贬值,因此当前或未来通胀率可能较高的货币往往被回避。具有较高政治或金融风险(高赤字、高国债水平或银行体系问题)的货币也往往被减价,以反映这些问题。

大宗商品

大宗商品市场主要有两类参与者:套期保值者和投机者。

套期保值者是那些想要锁定他们打算在未来某个时间点交割或使用的产品价格的人。例如,一位即将种植小麦的农民可能想要锁定9月份交割时的价格,而6月份需要小麦的面包师可能希望为规划和预算目的在6月份之前锁定价格。这一类别倾向于由行业参与者主导。

大宗商品价格主要受特定商品交易供求变化的影响。投机者是那些想从供求关系变化导致的价格变更中获利,但无意交割或接收实物商品的人。大多数投资者都属于这一类。

大宗商品倾向于分成受到类似影响的几个组别:

贵金属(黄金、白银)

虽然大多数人可能会将贵金属视为珠宝,但贵金属几百年来都被当成货币使用,特别是黄金和白银。因此,在投资者担心纸币(特别是美元)价值可能下跌的时候,贵金属往往被视为价值储备并倾向于吸引投资兴趣。

能源(原油、天然气、汽油、取暖油)

就像天气一样,能源价格几乎一直都是谈话的热门话题,因为影响到了许多人的日常生活。

能源价格和需求往往与全球经济增长有关系,因为人们往往在经济良好时使用更多的能源,在经济不景气时减少能源消耗。例如在经济状况不错时,企业可能会安排更多班次,或者消费者更愿意去旅行。天气可能会影响用于家庭取暖的能源大宗商品的价格,如天然气和取暖用油。

全球能源供应的一个重要组成部分,特别是原油,往往是在政治不稳定地区生产的或要通过这些地区。因此,政治风险可能会影响石油价格,特别是在供应可能有限的时期。

虽然原油是全球市场,但价格往往对美国和中国这些全球最大能源消费国的经济状况较为敏感。

贱金属(铜)

工业应用的金属也倾向于对全球经济活动敏感,需求普遍随着经济增长而增加。新矿的开发可能会增加供应,罢工或其他运营困难则会限制供应。

近年来,中国、印度和巴西等新兴经济体的基础设施建设需求推动了对贱金属的需求。

谷物(小麦、玉米、大豆)

随着越来越多的经济体在最近几十年中从自给农业发展到新兴工业社会,对农产品的需求一直在稳步增长。

谷物价格往往更多受到市场供应方面动态的影响。可能对供应产生负面影响的动态会导致供应短缺并推高价格(例如干旱、冰冻和洪水)。另一方面,在价格上涨时,农民愿意种植更多的作物,因此长期来看可以缓解这种影响。

其他大宗商品

还有其他一些可以交易的大宗商品,包括咖啡、糖、可可等。每个市场的差异往往与生产地的气候条件和全球不断变化的需求条件有关。

股指

另一种类型的多样化是投资于不同行业组织的一篮子股票,以获得更广泛的商业机会,同时缓解某个行业可能陷入困难时期的风险。

例如,只关注能源行业的投资者在大宗商品价格下跌时可能会遇到问题,但如果同时接触可能受益于能源价格下跌的领域,特别是运输公司或任何消耗燃料的行业,则可以缓解这种风险。

尽管近年来行业交易越来越受欢迎,但交易广泛的市场指数是股票投资者用来提高个股多样化的主要方式。

大多数可交易指数都是基于在某个交易所或特定国家规模最大、交易最活跃的一篮子公司。交易指数的另一个优势是,它们通常在媒体上被广泛关注,因此往往会有大量相关信息可以参考。

一些最着名的指数包括:

欧洲

  • 英国100
  • 德国30
  • 法国40
  • 西班牙35
  • 瑞典30
  • 意大利40

北美

  • 美国30(源自道琼斯工业平均指数)
  • 美国SPX500(源自标普500指数)
  • 美国纳斯达克100(源自纳斯达克100)
  • 美国小盘股2000(源自罗素2000)
  • 加拿大60(源自标普/TSX 60)

亚太地区

  • 香港43(源自恒生指数)
  • 日本225(源自日经指数)
  • 澳大利亚200(源自标普/ ASX 200)

一般来说,同一地区的指数往往会随着时间的推移而表现相似,因为大型公司倾向于设有彼此靠近的多国业务。

指数之间可能存在一些差异,取决于哪些行业构成了篮子中最大权重。例如,标普500指数中消费产品、金融服务、技术和医疗保健的权重往往更高。加拿大和澳大利亚指数往往是材料和能源生产商占据更高的权重。香港43指数中包括房地产在内的金融行业权重更高。另一方面,英国100中银行业、制药业、金属和石油的权重较大。

国债

政府债券,也称为国债,是另一个非常活跃的交易市场,让投资者有机会权衡各个国家的宏观经济趋势。

大多数大型投资者(如银行和机构)倾向于购买债券,目的是持有至到期,并将债券利率视为主要的投资回报。随着时间的推移,债券价格会随着经济状况而波动,为投资者创造机会。

投资者购买债券所看重的利率差异通常受到通货膨胀和还款风险两个主要因素驱动。为了在一段时间内赚取收益,投资者需要他们的债券至少能够回报发行国的通货膨胀率。此外,投资者倾向于要求溢价来弥补债券发行方偿还本金或利息付款可能违约构成的风险,因为在大多数国家您不能再将债务人投入监狱。

因此,投资者倾向于要求通货膨胀率较高的国家提高利率。正如欧洲主权债务危机期间所看到的那样,政府赤字高或国债水平高等问题可能会增加破产风险,并导致投资者要求提高利率来弥补风险。

尽管有时股票投资者可能爱上他们的股票并且更加宽容地看待失败,但债券投资者往往对其投资质量要求极为严格,有时被称为“债券义勇军”。

由于大多数债券的利率在发行后都是固定的,因此债券价格随时间而变化以反映利率变化。假设十年期债券以5.0%的利率发行,一年后,新的九年期债券以4.0%的利率发行。由于5.0%债券的利率较高,在其他条件相同的情况下,投资者愿意为该债券支付更高价格。另一方面,如果投资者可以获得新九年期债券6.0%的利率,他们就不愿意为5.0%的债券支付高价。

债券通常以100.0的价格发行,即所谓的面值,预计在到期时以相同的价格赎回。如果新债券的利率上升,现有债券的价格往往会下跌,因此交易价格会低于100.0或折价交易。资本增值潜力抵消了较低的利率。同样,如果新债券的利率下降,现有债券的价格往往会上涨,以高于面值的价格溢价交易,并且资本损失抵消了较高的利率。

理解利率和债券价格之间的这种反向关系对债券交易者而言很重要。

到期时间也是一个重要的因素。央行倾向于使用短期利率来加速或减缓经济增长。因此,短期利率和长期利率之间的差异可能会波动很大。大多数情况下,长期利率较高以反映随着时间推移发展变化的风险,但有时短期利率可能会超过长期利率,特别是在央行试图放缓经济增长或控制通胀的情况下。

股票

大多数人首先是通过个股和股市进入投资世界的。世界各地的公司向公众发行股票的原因很多,但主要是为了筹集资金来扩展业务。公司进行公开交易的其他好处包括:在潜在客户和广大公众中建立更高的知名度、在更多投资者之间分担风险、降低公司的资本成本、为创始人提供继任计划等。将公司财资作为股份向股东出售被称为初级市场。

在公司完成首次公开募股后,其股票通常会在纽约证券交易所(NYSE)、法兰克福证券交易所(FSE)或伦敦证券交易所(LSE)等传统证券交易所进行交易,或在纽约纳斯达克(NASDAQ)等场外交易所上市,交易直接在券商之间执行。这些都被称为次级市场。

想通过股市赚钱的人通常会试图通过这两种方式来交易。通过以有利的价格做多(低买高卖)或做空(高卖低买)盈利而获得资本收益。收益也可以通过公司从净利润中向股东支付的股息获得。

一般而言,投资者倾向于抬高预计会出现积极情况的公司的股票价格,例如销售额增加或新签订合约带来的未来盈利增长,或者派发更高的股息、收购或其他发展动态。另一方面,如果预期出现业务放缓、监管变化、失去合约、政治变化等不利发展动态,可能导致投资者想要出售股票并压低股价。

由于在每次交易中都有买卖双方参与,因此在任何时候,股价都倾向于反映所有市场参与者预期的平衡。股价可能会随着预期的变化而改变。

影响市场预期的因素可能包括影响商业环境的宏观经济因素、商品价格变化等行业因素,以及公司特定因素(如盈利、股息变化和其他业务动态)。

一个通常影响交易的常见动态是公司的盈利报告。这些报告往往都大幅提前发布,同时关注该公司的分析师会根据预期进行调整。许多公司也发布自己的预期,称为指引。公司业绩和未来指引与预期之间的相对关系可能会对短期和长期的交易趋势产生重大影响。

行业部门

在人们开始交易股票后,他们经常会发现自己面临着他们所交易的特定业务的风险。例如,交易石油和天然气公司股票的人可能发现,虽然能源生产商的股价通常随着原油和相关大宗商品的价格上涨和下跌波动,但他们的回报也可能受到他们交易的个别公司在勘探和运营方面表现的影响。例如,一家公司可能取得重大勘探成功,而另一家公司可能一无所获或由于设备问题导致生产放缓。

投资者用来缓解某些公司特定风险的主要方式是交易一组股票而不是一只股票,即所谓的多样化。一种多样化的方式涉及交易一个行业团体内的多只股票。

例如在石油和天然气行业,交易一篮子股票可以让您接触多家公司的勘探计划,同时缓解一家公司出现问题的风险。这也能广泛受益于基本的大宗商品价格走势。

股票市场中的十大行业分为四大类。

利率敏感:金融服务、公用事业、电信

这些公司往往有更高的债务负担,因此利息支付是其费用基础的重要组成部分。这些公司在利率下跌时往往表现出色,而在利率快速上涨时表现不佳。

防御:消费必需品和医疗保健

这些领域的公司往往拥有相当稳定和可预测的收入和收入来源。他们倾向于生产或销售人们日常使用的商品,无论经济条件如何,例如个人护理产品、杂货和药品。在经济衰退时期往往跑赢大市,在经济强劲时则表现不佳。

经济敏感:非必需消费品和工业

这些领域在经济繁荣时期往往表现很好,在经济衰退时期表现欠佳,因为他们代表了在艰难时期可以免除或取代的商品和服务。这些组别中的一些例子包括:汽车制造商、服装店、商业服务和航空公司。

资本支出敏感:能源、材料和技术

这些组别中的公司增长往往来自需要很长时间实施的大型项目。因此,他们可能会稍微落后于经济周期,因为企业通常会等待确认经济已经转好再投入开展大型项目,然后在一段时间后完成正在进行的项目再削减预算。

请注意对于技术行业来说,这主要适用于向企业客户销售硬件、软件和服务的公司。有越来越多的技术公司主要向消费者销售,从而进入经济敏感的组别。

我能进行交易的市场有哪些?

决定交易哪个市场看起来是一个复杂的过程,但有几个因素可以帮助简化决策。

交易您所熟悉的

大多数投资者一开始都交易他们熟悉的公司或位于同一国家的公司的股票,然后再扩展到国际范围或交易不同的资产类别。

交易类似的资产类别

在您积累了某个领域的交易经验后,可以考虑扩展到相关领域。例如,将交易从股票扩展到股指,或从资源股票扩展到相关的大宗商品。

小局和大局

对利用广泛的国家或全球趋势更感兴趣的投资者可能会发现货币、国债或指数更具吸引力。另一方面,喜欢做些研究并发现新鲜机会的投资者可能会对股票交易更感兴趣。

时区

哪些市场在您计划交易的时间段内处于活跃状态也可能影响您的决定。如果您打算在工作日进行交易,您所在区域的市场可能会提供最佳的机会。如果您打算在早上或晚上进行交易,其他地区可能会有更多机会。

不要忘记,指数、大宗商品和货币交易近年来越来越受欢迎的原因之一是,其中许多交易可以24小时进行。

市场之间的关系

尽管投资不同市场或资产类别的细节可能会有所不同,但各个市场的基本走势驱动因素往往是相同的,例如利率、通胀预期、GDP增长、风险因素等。在您熟悉了某些市场后,您可能还会发现可以运用您的交易知识的其他市场。

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