差价合约持仓成本

如果您在纽约时间下午5:00以后仍持有头寸,您会被收取持仓成本;或者头寸有固定的到期时间,成本已计算进产品价格。

我们根据产品计价货币的银行间同业拆借利率,来计算适用于持仓成本的持仓成本利率。例如,澳大利亚200指数是基于银行承兑汇票月利率。对于买入头寸,我们收取高于该利率2.5%的费用。对于卖出头寸,您收到该利率减去2.5%的费用;若标的银行同业拆借利率等于或者低于2.5%,在这种情况下卖出头寸会产生持仓成本。

持仓成本计算如下:

对买入头寸:

(单位 x 开盘价 x 买单持仓成本利率)/365 x CMC Markets货币兑换率

对卖出头寸:

(单位 x -1 x 开盘价 x 卖单持仓成本利率)/365 x CMC Markets货币兑换率

所有持仓成本的计算结果总额将根据情况存入账户或从账户中扣除,可从账户的历史明细进行查阅。

股票

股票差价合约的持仓成本利率基于相关股票币种的标的银行间利率(请见下表),买入头寸上浮2.5%,卖出头寸下浮2.5%。

买入头寸将收取持仓成本费用,卖出头寸将存入持仓成本费用;在标的银行间利率等于或低于2.5%的情况下,卖出头寸可能会产生持仓成本,并从账户中扣除现金。卖出头寸的持仓也可能包含额外的借款费用调整,针对某些高借款费用的标的市场。这些借款费用有可能很多,并由于股息改变而波动巨大。请在持有某个单只股票的卖出头寸时留意这项额外的风险/费用。

股指

股指差价合约的持仓成本利率基于股指的标的银行间利率(请见下表),买入头寸上浮2.5%,卖出头寸下浮2.5%。

买入头寸将收取持仓成本,卖出头寸将存入持仓成本;在标的银行间利率等于或低于2.5%的情况下,卖出头寸可能会产生持仓成本。

股票和现货股指的持仓成本利率

货币 银行间利率
澳元 1月期银行承兑汇票
加元 1月期银行承兑汇票
瑞士法郎 1月期伦敦银行同业拆借利率 (Libor)
丹麦克朗 1月期哥本哈根银行同业拆借利率
欧元 1月期欧元同业拆借利率 (Euribor)
英镑 1月期伦敦银行同业拆借利率 (Libor)
港元 1月期香港同业拆借利率 (HIBOR)
印度卢比 1月期存单
日元 1月期伦敦银行同业拆借利率 (Libor)
挪威克朗 1月期挪威同业拆借利率
新西兰元 1月期银行票据
瑞典克朗 1月期斯德哥尔摩同业拆借利率
新加坡元 1月期新加坡同业拆借利率
美元 1月期伦敦银行同业拆借利率 (Libor)

外汇

外汇 差价合约的持仓成本利率基于标的市场中货币对的隔日交易利率 (TomNext),表述方式为年度利率。

买入头寸持仓成本利率 = 隔日交易利率% - 1%
卖出头寸持仓成本利率 = 隔日交易利率% + 1%

买入和卖出头寸的利率报价不同,并在银行间市场进行活跃交易。标的市场的隔日交易利率则取决于两种货币之间的利差。一般情况下,如果货币对中基本货币的利率高于第二种货币(考虑上述提到的1%调整),投资者持有买入头寸,那么持仓成本将存入投资者的账户。上述情况下如果投资者持有卖出头寸,持仓成本将从投资者账户扣除。

债券

现货债券 差价合约的持仓成本利率基于标的远期合约内含的持仓成本,债券产品的价格即由此推演而来。现货价格是一种产品,没有固定的有效期或结算期。债券产品将剥离上述的内含持仓成本,以创建持续的“现货”价格。内含的每日持仓成本则可作为平台的持仓成本,正负值都有可能。

我们的债券为客户提供能够以持续价格交易的便利,不受到期日期的限制。

使用标的期货价格数据作为基础,通过加上或减去(若适用)隐含的持仓成本,我们的自动定价引擎为每个债权交易计算理论上的现货价格。以这些理论现货价格为基础,自动定价引擎衍生出价格深度阶梯,每一个债券的价格深度阶梯的深度都多达十个层次。每一层次都透明地显示出不同价格的可获取量,随着量和适用价差的增大,您在阶梯上的层次越深。

然后将隐含持仓成本加上或减去垫头,应用到每天下午5:00(纽约时间)持有的仓位,作为日持仓成本金额。

我们的现货产品的价格基于最近期的流动性最高的期货合约或一级合约,因此随着时间推移,标的期货接近到期时间,一级合约会改变,这样大体上会与远期工具的展期日期相同。

在每个一级合约改变之前,会计算隐含持仓成本率,测算“下一个”一级合约的中间价和当前现货价格的中间价的差值。每次我们更新一级合约,都会重新计算持仓成本以反映相应更改。

对于债券,我们使用简化计算来生成持仓成本利率价格。

  1. 从下一个一级合约的中间价中减去当前现货价格的中间价,算得价格差值;
  2. 从下一个一级合约到现在之间,计算距离到期时间有多少天;
  3. 以价格差值除以距离到期时间的天数再乘以365,得到价格条件下的年化差值;
  4. 以年化价格差值除以现货价格,计算出百分比中间率,以及;
  5. 买入或多头头寸 =(百分比中间率 +((百分比中间率绝对值 x 垫头)的最大值)或者0.25%))x -1
    卖出或空头头寸 =(百分比中间率 -((百分比中间率绝对值 x 垫头)的最大值)或者0.25%))x -1

用来为债券生成价格的垫头的计算方式是:中间率 +/- 2.5%

示例(仅用于演示目的)

在4月28日大约下午9.30(英国时间)时,英国原油一级合约从6月挪到了7月。

  1. 英国原油七月期货中间价47.48 - 英国原油现货中间价47.79 = -0.31
  2. 7月合约到期时间为5月30日 - 4月28日 = 33天
  3. -0.31 / 33 x 365 = -3.42879
  4. -3.42879 / 47.79 = -7.175%
  5. 买入或多头头寸 = (-7.175% + 2.5%) x -1 = 4.6747%
    卖出或空头头寸 = (-7.175% - 2.5%) x -1 = 9.6747%

远期合约

远期合约是指有固定的到期日或结算日、届时未平仓头寸将以当日收盘价进行结算的产品。

股指、外汇和债券的远期合约并没有持仓成本。

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