什么是LPR利率？
LPR利率被称为贷款市场报价利率，是金融机构对其最优质客户执行的贷款利率，而其他贷款利率则在次基础上进行百分比加减。贷款利率需要参考LPR利率进行定价，目前LPR利率包括1年期和5年期以上两个品种。
LPR利率并不是由央行来确定的，是由18家银行每月在MLF（中期借贷便利）的基础上进行加点，去掉最高和最低值之后形成的平均价格就是每月的LPR利率，LPR=MLF+银行平均加点。
简单来说，MLF利率是央行向商业银行提供借款的利率，LPR利率是商业银行向客户提供贷款时的利率。
根据先前的公式，我们知道LPR利率是以公开市场操作利率（主要指MLF利率）加点的方式进行报价。因此一般情况下，MLF利率的上调或下调会传导至LPR利率，最终影响到了贷款利率。
下调一年期LPR却没有调整五年期LPR意味着什么？
一年期LPR利率通常与企业的中、短期贷款利率进行挂钩，五年期LPR利率通常与房贷利率挂钩。
中央经济工作会议提出中国经济所面临的三重压力，即“需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力”，体现出中央对于经济稳增长的重视。
因此本次降息仅针对一年期LPR利率，体现出此次降息旨在刺激实体经济发展，降低企业融资成本，贯彻房地产市场“房住不炒”的方针，监管层确保房地产市场当前的政策应该是稳字当头，促使房地产市场软着陆，这也是防止2015年的情形再次发展，即通过房地产市场来作为刺激经济的主要工具。
中国的经济下行主要有几个原因：
新冠疫情给与实体经济的强烈冲击，企业运作困难，资金链断层，负债累累。
大宗原材料的上涨，上游成本激增，传到至下游消费端，消费需求降低。
高房价抑制了居民的消费意愿。
在此背景下，央行如若再次下调5年期LPR利率，这或将使房地产的投机情绪再次兴起，地价的上涨也会使企业更加艰难，人们的购房压力再次加剧。
后续对于市场会有什么影响？
下调一年期LPR旨在持续降低实体经济的融资成本，从而刺激实体经济健康可持续的发展。此次的宽松是响应先前央行全面降准的信号，预计在明年或将有很多的宽松措施。因此，对于股市而言，实体经济的融资成本降低，有助于改善公司基本面，这也奠定了A股结构化牛市的理论依据。
结构化牛市，主要强调的是特定行业、特定企业的资产重估带来的牛市。这意味着需要投资者把握当前的主要赛道，适时换股，把握板块轮动的节奏。
2021年是新能源大年，光伏，风电，新能源汽车走出了巨牛行情，而很多绩优蓝筹惨遭杀估值的情况。从目前的政策来看，央行的降准降息主要是为了带动整个实体经济发展，拉动消费，因此投资者可适当关注以白酒为主的必选消费，新基建等板块在来年的表现。而今年大火的新能源在近期也出现了局部见顶的迹象，其未来一两年的业绩增速可能已在今年被炒作消化，因此投资者需注意接下来潜在的风格切换。
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