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道琼斯指数简介

道琼斯指数最早是由道琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow )在1884年开始编制的一种算术平均股价指数。道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数,它的全称为股票价格平均指数。

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道琼斯指数(查尔斯·亨利·道)

该指数是选择在纽约证券交易所挂牌上市的具有代表性的公司股票​价格计算而来,最初的道·琼斯指数的样本选取11种具有代表性的铁路公司的股票,随着不断发展,细分了工业与运输业,增加了公用事业类股票。

通常人们所说的道琼斯指数是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)

道·琼斯指数

目前道·琼斯指数由4个指数构成,具体如下:

  1. 道·琼斯工业股价平均指数
  2. 以30家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数;

  3. 道·琼斯运输业股价平均指数
  4. 以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数;

  5. 道·琼斯公用事业股价平均指数
  6. 以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数;

  7. 道·琼斯股价综合平均指数
  8. 样本选择上述三种股价平均指数所涉及的65家公司的股票。

道琼斯指数的意义

道琼斯工业指数与标准普尔500指数​、纳斯达克指数并称为纽约三大股指。与其他两大股指相比,道琼斯指数最大的价值在于其历史价值。道琼斯指数是世界上历史最悠久的股票指数,创始于1896年,由于历史悠久,因此道指的知名度也最高。相比发行日期为1957年标普500指数,道指早了50多年即使相较于前身标普90指数,道指的出现也要早20多年。

道琼斯指数是价格加权指数。由于创始时间早,缺少前车之鉴,其创始者查尔斯·道想出计算一揽子股票综合价格的涨跌的方式较为简单,使用的是价格加权指数。其最大的缺点是如果股票的单价和其市值不相符,相差太大的话,会扭曲指数对于股市的代表性。现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期,因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元,所以就将其定为基准日。

道琼斯工业指数中的成分股

时至今日,道琼斯工业指数包括美国30年间最大、最知名的上市公司。虽然名称中提及“工业”这两个字,但实际其对历史上的意义可能比对实际上还来得多些——因为今日的30间构成企业里,大部分都已与重工业不再有关。

截至2022年6月10日,道琼斯工业指数前十大成分股:

  • 沃尔玛(WMT)
  • 威瑞森(VZ)
  • 宝洁(PG)
  • 沃尔格林联合博姿(WBA)
  • 可口可乐(KO)
  • 强生(JNJ)
  • 安进(AMGN)
  • 默克(MRK)
  • 联合健康(UNH)
  • 雪佛龙(CVX)
道琼斯指数(近八年道琼斯工业平均指数走势)

如何投资道琼斯指数

第一,直接买卖交易道琼指数,投资者可以选择根据道琼指数来构建自己的投资组合。

第二,单独购买道琼指数成份股公司的股票,如果感觉直接投资道琼指数的成本过高,那么可以对其其中数只票进行投资。

第三,投资道琼指数EFT,通过交易所交易基金(ETF)来跟踪道琼斯指数收益。

道琼斯理论

道琼斯理论是以最大值和最小值的市场波动分析为基础做出市场方向的准确预测。

根据道琼斯理论,这些向上和向下的波动的重要性是在它们相对先前波动的位置。这个方法教投资者阅读交易图表,并更好地了解资产在任何特定时刻发生的情况。通过这个简单的分析,即便是缺乏经验的投资者也可以识别出金融产品的演变背景。

此外,道・琼斯支持所有交易员与技术分析师的共同信念,即资产价格及其变动在交易图表上产生的走势已具备了所有必要的信息与预测,以便作出准确的预测。

根据道琼斯的理论,他创建了最初为《华尔街日报》开发的道琼斯工业指数(Dow Jones Industrial Index)和道琼斯运输指数(现称为运输指数)。查尔斯.道创建了这些股票指数,因为他相信这能准确反映工业和铁路(运输)两大主要经济领域的公司的经济和财务状况。

道琼斯理论的原则

为更好了解查尔斯・道的著作及其影响,以下提供道琼斯理论的六个基本原则。

原则一:所有事物被市场折价

换句话说,就是股票和股指的价格反应出所有可用的信息,而只有一种信息无法反应即是不可知的,这被称为有效市场假设(EMH)。

原则二:市场三趋势

道琼斯理论强调,长期趋势往往会持续一年或更久。主要趋势决定了市场是看涨(向上移)还是看跌(向下移)。

中期趋势是主要趋势中的修正动作。次要趋势通常持续三周到三个月,并导致牛市中的股市修正(股价下跌)和熊市中的反弹(股价上涨)。

最后,有些只持续几天的短期趋势,它们大多是“市场噪音”,换句话说,就是股票价格的无法预测的短期波动。

原则三:出现明显的逆转之前,长期趋势仍然有效

这是道琼斯理论中较有争议的元素之一。事实上,长期趋势的逆转易与中期趋势的出现混淆。因此道琼斯理论主张需谨慎,因为在趋势走向发生之前很难区分两者。

原则四:长期趋势的三个阶段

长期趋势的第一阶段决定了知情投资者从累积阶段(牛市之前)或分配阶段(熊市之前)中获利。接着交易者进入第二个公众参与阶段,这阶段是价格发生最大变动的时候。最后,市场会经历第三个过渡阶段,其特征是兴奋期(牛市结束时)或恐慌/绝望期(熊市结束时)。

原则五:长期趋势须确认成交量

成交量应在趋势方向上增加,以便进行确认。这只是中期指标,但道琼斯理论意识到,如果成交量没有在趋势方向上增加,这便是个红色警报,意味着此趋势可能无效。

原则六:长期趋势须横跨各市场指数相互印证

最后一条原则,对查尔斯・道而言最重要的是两个相反的长期趋势不能在两个不同的市场指数上共存。换言之,在一个市场指数上发现长期趋势始终必须由另一个市场趋势上的类似趋势进行确认,反之亦然。

正是为了响应这一最终原则,查尔斯・道没有停止创建道琼斯工业平均指数,他还对另一个市场指数-道琼斯运输平均指数的发展做了贡献。

道琼斯理论交易策略

在现今大部分的交易策略的使用取决于一个关键概念,即是“趋势”。当查尔斯・道在19世纪末发表他的著作时,这是一个新颖的想法。

道琼斯理论认为,若市场中的一个平均线高于之前的重要高点,且伴随或跟随高于平均线的类似移动,则市场处于上升趋势。

因此,道琼斯理论交易策略是以趋势跟踪策略为基础,可以看涨也可以看跌。

道琼斯理论的买进信号

典型的道琼斯理论的买进信号将遵循以下顺序:

  • 熊市下跌趋势的低点确立后,将出现二次上涨趋势反弹。
  • 其中一个平均线的回调必须超过 3%,然后理想地保持在工业和运输平均线的先前低点之上。
  • 突破先前的反弹高点将会在成长中的牛市中产生买进信号。

道琼斯理论的卖出信号

典型的道琼斯理论的卖出信号将遵循以下顺序:

  • 牛市见顶后回落。
  • 随后的反弹回升超过3%,但未达到之前的高点。
  • 根据工业和运输平均指数来衡量,当反弹在下一次下跌中突破近期低点时,就会触发熊市抛售信号。

道琼斯理论有效吗?

尽管在这一百多年里已有许多的变化,道琼斯理论和它的六大原则在现今依然适用,并且许多交易者认为这是个有效的交易策略。我们目前对技术分析的了解大多源自于道琼斯理论,这也是为什么所有使用技术分析的金融操作者都该熟悉道琼理论的六大基本原理。

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