雖然美聯儲在抗通脹進程取得了顯著的成果，但市場預計美聯儲將於當地時間週三進行自 2022 年 3 月以來的第 11 次加息。市場充分定價美聯儲將聯邦基金利率提高25個基點至 5.25%-5.5% 的目標範圍。
市場的關注重心是鮑威爾是否會在新聞發布會中認為他們已經做得足夠多，或者在對抗惡性通貨膨脹方面是否還有更多工作要做。
從目前來看，美聯儲的方針遠沒有那麼確定。在過去的一個月時間，即使在看到數據出現放緩，但美聯儲官員並沒有發出任何信號消除未來進一步加息的預期。央行政策制定者幾乎一致認為通脹過高，但在該利率水平進一步加息可能會給經濟帶來風險，許多人認為經濟至少會走向溫和衰退。
在市場沒有接收到任何美聯儲放鴿的信號時，道瓊斯工業平均指數在過去的一個月脫穎而出，截至7月25日錄得12日連漲。我們之前的核心邏輯為，持續的加息預期意味著經濟硬著陸的風險下降，這將利好股市。
美聯儲的政策基於這樣一種信念：在對抗通脹方面，做得太多總比做得太少要好。當前的通脹上漲是美國和許多其他發達國家自 20 世紀 80 年代初以來所面臨的最嚴重的一次。越臨近週期的末尾，政策的製定者在措辭上或愈發謹慎，即考慮過早的退出加息週期很有可能使通脹根深蒂固，尤其是總體通脹在降低至3%後，能源價格的反彈或讓下半年總體通脹的下降曲線開始放緩。但同時也需考慮更多的加息將使國家陷入經濟衰退。
因此，美聯儲主席鮑威爾很可能在新聞發布會中表示，鑑於當前在抗擊通脹中取得的成效，美聯儲或已處在加息週期的末期，從當前的數據來看，消費者支出的強勁仍支撐著經濟，勞動力市場仍展現充足的韌性，因此後續是否進行加息將取決於更多的數據。但考慮到進一步緊縮對金融系統穩定性的影響，不排除在9月再次“跳過”加息以評估經濟現狀。
而對於市場來說，加息或對市場形成利好造成市場的衝高，而新聞發布會中若鮑威爾出現任何偏鴿派的言論，或對市場形成拋壓。
道指昨日沖高回落，目前價格在35500 – 35550附近交投，該位置為去年3月 – 4月的高點，關注該位置是否能形成突破。若形成突破或進一步挑戰去年2月高點35850。
來源：CMC Markets（7月26日）
