一週展望：美國、英國、日本三大央行利率決議來襲！

本週重要經濟事件和數據

美聯儲利率決議 —— 週四

美國八月份失業率超預期反彈至3.8%，並且核心CPI連續走低，美聯儲在本週四（澳東時間）暫停加息為大概率事件。美聯儲主席鮑威爾在8月底的傑克遜霍爾央行會議中重申了美聯儲的利率決定依賴於數據，並表示利率可能需要走高。最近，他反駁了有關美聯儲通脹目標可能提高至 3% 的猜測，稱政策制定者仍致力於 2% 的目標。 CME的 Fed Watch 預測美聯儲有 98% 的可能性保持在 5.25% 至 5.5% 的目標區間，在11月暫停加息的概率為72.3%。上週歐洲央行加息了25個基點，但由於拉加德發言偏鴿，並沒有提振歐元的匯率，即“鴿派加息”。美元指數再次來到105之上，這意味著美聯儲進一步加息的必要性降低，本周美聯儲或呈現“鷹派暫停”。

英國央行利率決議 —— 週三

市場預計英國央行在今年至少還會加息一次。儘管本月早些時候，英國央行行長貝利對進一步加息的必要性表示懷疑，但貨幣政策委員會中較為鷹派的成員之一Catherine Mann在上週一表示，應進一步加息以抑制不斷上漲的物價。英國央行可能會尋求彌補過去將通脹誤判為“暫時性”的錯誤，但現階段加息可能會導致錯誤加劇。英國央行首席經濟學家Huw Pill和副行長Ben Broadbent表示，當前的貨幣政策水平已經足夠限制，顯然是為了讓市場做好暫停的準備。考慮到當前英國疲軟的經濟形勢，地方政府財政危機逐漸暴露，如第二大城市伯明翰破產，英國央行或在貨幣政策上更加謹慎，若美聯儲按兵不動，英國央行大概率將維持利率不變。

日本央行利率決議—— 週五

日本央行在7月調整了收益率區間控制（YCC）政策，以1%的利率購買10年期日本國債，同時維持收益率曲線控制政策上限為0.5%不變。此舉導致 10 年期日本國債收益率升至 0.6% 以上，目前收益率已經上升至0.7%。與此同時，日元兌美元匯率已跌至去年11月以來的最低水平。儘管日本央行已經收緊政策，但考慮到核心通脹已接近 40 年來的高點，政策制定者的反應可能過於緩慢。本週的會議可能會有更多的關心匯率波動的言論，但若美聯儲按兵不動，日本央行或不會採取進一步的政策調整。

美國、德國、法國、歐元區9月PMI初值 —— 週五

歐美地區的製造業持續呈現萎縮態勢，但今年強勁的服務業促使全球經濟保持平穩。然而，歐洲地區服務業在8月份開始出現下滑。這表明連續加息開始產生影響。我們看到德國8月的服務業PMI在今年首次陷入收縮區間，為47.3。而法國的服務業PMI也連續三個月處於收縮區間。英國服務業也在夏季快速下降，並在八月份陷入收縮區域。隨著第三季度即將結束，人們擔心這種趨勢可能會持續，因為利率上升會打擊消費者支。相比之下，美國的PMI數據表現較好，服務業PMI雖然也從6月開始持續下滑，但目前仍處於50上方，綜合PMI也處於50附近，製造業PMI也在7月反彈至49， 8月放緩至47.9，脫離了6月46.3的低位。數據的強勢表現也直接體現在美元匯率的強勢上。