歐洲央行將於週四北京時間20：15 召開利率政策會議。市場預期歐洲央行大概率在此次會議上按兵不動，維持主要再融資利率在4.5%不變。並不會在政策聲明中做出任何重大修改。
歐洲央行在 9 月份進行了25個基點的加息，並暗示如果利率在該水平上保持足夠長的時間，將為通脹迴歸 2% 的目標做出重大貢獻，被市場解讀為歐洲央行的最後一次加息。
一些理事會成員希望至少暫停加息，而其他成員則對暗示官方利率可能已見頂的政策聲明感到不滿。
雖然利率水平趨於穩定，但量化緊縮政策仍在繼續。 6 月底終止部分再投資後，長期資產購買計劃 (APP) 持有的資產在第三季度減少了近 750 億歐元，至 3.11 萬億歐元。 相比之下，第二季度資產負債表下降了 471 億歐元，持倉量處於 2021 年 10 月以來的最低水平。
通脹方面繼續呈現着下降態勢，9月總體CPI同比超預期放緩至4.3%，核心CPI放緩4.5%。
歐元區經濟數據在第三季度呈現低迷，歐元區9月PMI數據連續四個月處於收縮區間，其中德國的製造業PMI錄得39.8，連續三個月處於40之下。法國9月製造業與服務業PMI進一步超預期萎縮。自去年第三季度以來，實際 GDP 並未增長，而且根據上季度的數據來看，實際 GDP 甚至可能出現收縮。 自 2022 年 4 月以來，零售額一直呈下降趨勢，自去年 10 月以來，工業生產下降幅度更大。 商業和消費者調查仍然疲軟，狹義貨幣（M1）和廣義貨幣供應量（M2）都在以創紀錄的年率收縮，歐洲央行不得不在9月的會議上下調增長預期，2023年經濟增長從1%下調至0.8%，2024年從1.7%下調至1.4%。
雖然經濟前景低迷，但在10月爆發巴以衝突後，能源價格呈現反彈，在地緣政治衝突緩解之前油價可能持續保持在高位，這可能看到歐元區未來通脹的上行壓力。考慮到通脹為該行第一工作優先級，即使本週歐洲央行按兵不動，拉加德也可能在發言中偏鷹，或通過使用非利率政策工具來表達她的觀點，包括更快地緊急抗疫購債計劃（PEPP）中撤回再投資的可能性。
因此，在本週不加息達到充分共識後，拉加德的新聞發佈會可能會比實際的會議決定給市場帶來的擾動更加明顯。近幾周來，歐元兑美元表現出一定的韌性，在1.05附近獲得充分支撐，並逆轉了自7月以來形成的下跌趨勢線。短週期均線呈現金叉，但昨日大幅收陰，或意味着上方60日線為現階段阻力，即1.072附近關口。因此，後續的進一步走高需要突破該水平位，否則或再次陷入磨底階段。
來源：CMC Markets（10月25日）
