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什么是PMI指数

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PMI指数 (Purchasing Managers' Index) 指的是采购经理指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数。PMI数据被广泛地应用经济预测和市场领域，它能够反映经济的变化趋势，因此被视作宏观经济领域绝佳的先导指标。 PMI的发布以月为单位，以50%为分界，大于50%属于扩张区间，小于50%则属于收缩区间。一般来说，指数如果接近40%，则有经济萧条的情绪。从行业上，PMI分为制造业PMI、服务业PMI、建筑业PMI等，通过指数来反映各行业的整体增长或衰退。 PMI

PMI指数的由来

PMI指数最早可以追溯到1948年，美国最早建立了PMI指数，创始协会为美国供应管理协会 (ISM) ，到了20世纪90年代，欧洲多数国家也建立了本地的PMI指数。由于该指数简单、高效、科学，时至今日越来越多的国家或地区按月发布PMI指数，部分机构已开始建立全球指数和欧元区指数。

PMI指数的优点

PMI指数是宏观经济领域绝佳的先导指标，从历史数据上来看，PMI的变化方向与工业增加值环比的变化方向基本保持一致。因此，其重要程度不言而喻。 PMI指数的及时性与先导性是受大家关注的一个重要原因，其公布时间一般为当月月底，因此在公布时间上，PMI指数要早于其他指标的公布。 其次PMI指标考察的内容具有综合性与指导性，涵盖了经济活动如新订单、新出口订单、进口、生产、供应商配送、库存、雇员、价格等，从各个方面覆盖宏观经济。因此，该指标有助于详细分析行业发展走势的成因。 PMI指标的样本选择涵盖了不同行业、不同规模、不同地域，并且每年或每半年对抽样进行抽查调整，对原始问卷不做任何修改，因此，该数据也较为真实可靠。

PMI指数的计算方式

PMI调查一共可以获得13个单项指标，我们平常说的PMI指数由其中五大指标进行加权合成、即产品订货（简称订单）、生产量（简称生产）、生产经营人员（简称雇员）、供应商配送时间（简称配送）、主要原材料库存（简称存货）。 PMI总指数=新订单×30%+生产×25%+从业人员×20%+（100-供应商配送时间）×15%+主要原材料库存×10% 在数据处理上，每个单项指标采取扩散指数方法 (Expansion Rate) 来计算。 简单说，即本月生产比上月多，则取1；本月生产与上月持平，则取0.5，本月生产低于上月，则取0。

如何利用PMI指数

我们已经知道，PMI指数50%为荣枯分水线。具体来说可以分为以下情况： 当PMI指数大于50%，并且指数高于前值，表面经济整体在扩张，并且扩张的速度在加快，表面目前经济处于过热的状态。 当PMI指数大于50%，但比前值低，表明尽管经济处于扩张状态，但扩张的节奏放缓了。 当PMI指数小于50%，但比前值高，表面这段时间尽管经济仍在收缩，但是有了复苏的迹象。 当PMI指数小于50%，并且指数低于前值，表面经济整体整体在收缩，并有加速收缩的趋势。 与很多经济数据不同的是，PMI指数采用的是环比指标。指标分项中，生产指数可以用来模拟总供给情况，订单指数可以用来模拟总需求情况，其中新订单可以反应内需的变化，新出口订单可以反应外需的变化。利用PMI指数，我们也可以做库存周期的判断，不过除了PMI数据发布时间较早外，PMI指数对库存的参考价值不高。企业方面，企业可以利用PMI数据对经营活动做出安排，尤其在对原材料、零部件的供应预测有时比销售预测更为重要。

总结

PMI指数已经成为判断经济走势的重要指数，因此政府部门、金融机构与投资公司等机构通常利用PMI指数调整政策方向或确定交易方向。交易者亦可以通过该数据对宏观经济做出研判，从而指定自己的交易策略。

FAQ

除了PMI指数，还有哪些值得关注的指数？ PMI指数只是众多宏观指数之一，交易者还可以关注CPI、PPI、社融、M2、外汇储备、社会消费品零售、调查失业率、财政收支情况等数据，来对当下经济做出更加准确的判断。 相比于其他指数，PMI指数的优点有哪些？ 最直接的优势在于PMI数据的发布一般先于其他数据，该指标的及时性是很多交易者青睐的原因。