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毛利率 (Gross Profit Margin) 是毛利与销售收入的比值,其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后的增值。也就是说,增值的越多毛利自然就越多。
毛利率的计算公式
毛利率 = (销售收入 - 销售成本) / 销售收入 × 100%。
其中,销售收入与销售成本的差值叫做毛利。
例如一件商品售价为1000元,其中成本为900元,毛利等于1000减900,也就是100元。毛利率为100/1000*100%,也就是10%。
毛利率的决定因素
影响毛利率的因素不是单一的,而是由多种因素共同影响的。
成本
根据计算公式,销售成本是对于毛利率来说是非常重要的影响因素。对于一些更新迭代较快的产品来说,研发成本便成为非常重要的因素。当研发的新产品在成本上有更大的优势,并且更受消费者喜爱,其毛利率也会更大。
市场竞争
当一个行业市场竞争激烈时,就会失去自主定价权,市场饱和导致毛利率低。因此一些竞争对手少的行业或商家,或这类产品相比市场上的同类产品,其质量、功能价值要占有优势,这些行业或商家会有较高的毛利率。
品牌效应
一些知名品牌因为产品得到消费者的认可,销售数量得到保障,可以批量生产,因此成本也比较低,毛利通常也会比较高。
难以替代性商品
一些难以替代的必需品如专利商品、品牌性强的商品、可获得性资源有限的商品等,价格变动对于其销售数量的影响有限,这类商品定价权往往掌握在商家手中,因此出售这类商品的商家通常拥有较高的毛利率。
其他因素
还有一些其他因素,例如商品的生命周期、固定成本等也会影响毛利率。当然,宏观经济环境也会左右毛利率。一些顺周期的商品会随着宏观经济变好而毛利率提高。
毛利率的重要性
企业为了赚取更多利润,就要重视毛利率。毛利是企业经营获利的基础,是企业利润的源头。在其他条件不变的情况下,毛利额大,毛利率高,则意味着利润总额也会增加。
一般而言,高毛利率的企业可以投入更多的研发经费、引进更多的人才,增加企业的发展后劲,为企业的未来助力,形成良性循环。
交易员在利用毛利率选股时,要注意不同行业的毛利率水平不同。一般来说研发费用、销售费用等期间费用支出越高的行业,往往需要需要越高的毛利率来覆盖。例如软件行业属于研发投入密集型,
医药
行业属于研发与销售支出密集型,行业毛利率很高。即便同一行业,有时需进一步细分才能使毛利率对比更具意义。
值得注意的是,单一的指标可能无法准确地预判企业未来变化,因此交易员应结合更多指标来分析一家企业。
毛利率和净利率的区别
净利润率是指经营所得的净利润占销货净额的百分比。计算公式为净利润率=净利润/营业收入×100%。
其中的区别在于毛利率反应的是产品成本和收入之间的关系,一家企业的毛利率高,说明该企业的产品特别有竞争力,可以反映出企业主营业务的赚钱能力。而净利率的计算还需要刨除厂房租金、办公室人员成本、贷款利息成本以及税费,能反映出企业扣除各种费用后的赚钱能力。