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原油期货计价方式及三大基准价格

国际原油实货交易主要采取基准价+/-贴水的计价方式,WTI​(西得克萨斯轻质原油)、BRENT(布伦特原油)、DUBAI(迪拜原油)等期货交易价格经常被用作基准价。其中布伦特原油影响最为广泛,现全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系定价;WTI原油用于美国生产或者销往美国的原油定价,迪拜原油用于中东销往亚洲的原油定价。

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原油期货价格(原油动画图片)

影响原油价格的因素

供需因素:从供需方面考虑,当原油的供应量扩大时,即主要的原油出口国原油产出上升时,加上新出现的油矿使得可利用的原油体积上升,会造成全球原油期货市场价格下行。在供给方面,原油供给主要来自欧佩克国家和非欧佩克国家,最重要的是国际能源署和美国能源部公布的供需数据。石油输出国的12个成员国大约占全球石油供给的40%。欧佩克(OPEC)的任务就是调节“原油市场的供需平衡”,进而影响原油价格。除此之外,运输成本、储运安全等各种因素的变动都会使国外原油期货定价产生变动。在需求方面,经济增长是影响原油需求的主要因素。原油作为制造业的血液,在经济发展壮大的状况下,会需要更多的原油来支持制造业的发展。随着需求的增加,原油价格也会不断的增长。

原油的库存:库存数据代表特定时期的变化,而非绝对的库存水平。这种变化就是预测的消费量与预测的产量的差额。当期货价格高于现货时,商业库存会增加,刺激现货价格上涨。相反促使现货价格下跌。

金融因素:近年来,金融因素对国际原油价格的影响不断增大。金融因素大致上表现在美元币值以及投资需求。从计价货币币值方面来看,一般地,美元币值与国际原油价格呈现出负相关关系。美元是国际原油定价与结算货币,故而在其他条件不变的情况下,美元币值的变化自然会影响国际原油价格的变化。而从投资需求的角度,原油拥有较强的金融属性,很多投资者会用原油来达到保值与增值的目的,这一点也使得原油期货成为投资者控制资金的重要工具,并严重影响了全球原油期货定价。

政治及突发事件因素:政治及突发事件会迫使原油价格明显偏离正常区域,或者在该范围内进行调整。世界最主要的石油储藏大多地处政治敏感地区,一旦这些地区局势不安定并导致原油供应中断,那么原油价格将会在短时间内骤升;而随着这些事件的热度,期油价格下降也会慢慢下降,最后趋于平稳。

原油期货价格 (期油价格动画图片)

原油期货价格对经济的影响

原油产品作为能源化工行业的源头产品,其价格走势直接影响着石油关联企业的销售与利润,这些企业包括石油开采企业、炼油企业以及下游石油化工企业。正常市场条件下,原油期货变化意味着未来市场原油价格变化趋势,进而会带动整个市场投资者对投资趋势。

原油期货价格(油田设备图片)

除此之外,原油期货价格的变化还会影响运输业。以航空业为例,燃油支出约占运输成本的30%左右,所以原油价格的变化对航空业的影响是巨大的。如果原油价格上涨会导致物流成本上涨,最后传导至生产成品和销售价的上涨,进而导致居民生活成本上升,甚至引发严重的价格通胀​。所以,原油价格一旦长期持续的高位震荡,很有可能就意味着通胀将很难降下来,这对宏观经济环境会有着一定的影响。

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