Czy to okazja do kupna dołka?

Analitycy techniczni ostrzegają inwestorów przed pochopnym wykorzystywaniem niedawnych przecen do łapania spadających cen na spółkach technologicznych. Indeks Nasdaq Composite, po przełamaniu swojej kluczowej 50-dniowej średniej kroczącej, wysyła sygnały sugerujące, że obecna korekta może być głębsza i potrwać dłużej niż poprzednie krótkoterminowe schłodzenia. W przeszłości spadki poniżej średniej 50-dniowej bywały okazją do zakupów, jednak tym razem układy wykresów wyglądają inaczej. Brak wyraźnej reakcji popytowej na lokalnych poziomach wsparcia oraz rosnąca dynamika podaży wskazują, że rynek nie osiągnął jeszcze lokalnego dna, a kupowanie dołka na tym etapie niesie za sobą podwyższone ryzyko.

Wskaźniki techniczne, w tym relacja do 200-dniowej średniej kroczącej (znajdującej się na niższych poziomach i potencjalnie spadek z obecnych pułapów), wskazują na możliwość dalszej realizacji zysków przez duży kapitał. Oprócz samych wykresów, tłem dla wyprzedaży staje się szersze zniecierpliwienie inwestorów brakiem szybkich zwrotów z wielomiliardowych nakładów na infrastrukturę sztucznej inteligencji oraz utrzymujące się wysokie rentowności obligacji skarbowych. Dopóki techniczne wskaźniki pędu nie wykazują oznak wyczerpania podaży i nie uformują stabilnej bazy, próby wyprzedzania rynku i zakupu "po okazyjnych cenach" mogą narazić inwestorów na pogłębienie strat w miarę jak fala wyprzedaży rozlewa się z półprzewodników na sektor oprogramowania i spółek wzrostowych.

Źródło: opracowanie własne, stan na dzień 19.10.2026.

To może być podręcznikowy przykład tego, jak emocjonalny nawyk gubi inwestorów detalicznych. Przez ostatnie cztery lata hossy rynkowej utrwalił się schemat „buy the dip” – za każdym razem, gdy wykres lekko tąpnął, automatyczny popyt natychmiast wyciągał cenę na nowe szczyty. Jednak na rynku nie ma stałych schematów, a próba łapania spadającego noża bez potwierdzenia ze strony struktury rynku to prosta droga do czyszczenia rachunku.

Z punktu widzenia czytania wykresu i zachowania płynności warto zwrócić uwagę na trzy kluczowe kwestie. Średnia to wskaźnik nastroju, a nie magia. Przełamanie 50-dniowej średniej kroczącej nie jest magiczną granicą, ale sygnałem, że średni koszt pozycji z ostatniego miesiąca przestał przynosić zysk. Gdy cena schodzi poniżej tego poziomu i nie wraca tam dynamicznie, w głowach spóźnionych kupujących pojawia się strach, a na wykresie uaktywniają się zlecenia Stop Loss, co tylko napędza dalszą podaż. 200-dniowa średnia to poszukiwanie realnej płynności. Odniesienie do 200-stu okresowej średniej pokazuje, gdzie naprawdę znajduje się średni koszt pozycji długoterminowego kapitału. Często to właśnie dopiero tam, na twardych historycznych wsparciach, duży kapitał uznaje cenę za atrakcyjną do ponownego akumulowania aktywów. Kupowanie w próżni pomiędzy wsparciami to czysta spekulacja bez przewagi statystycznej. i wreszcie pojawia się psychologia „okazji”. Największym błędem jest myślenie: akcja spadła o 15%, więc jest tania. Na giełdzie coś, co spadło o 15%, może bez problemu spaść o kolejne 20%, jeśli podaż dysponuje większym kapitałem niż niecierpliwy popyt. Zamiast zgadywać gdzie jest dno i próbować przewidzieć przyszłość, znacznie bezpieczniej jest poczekać, aż podaż całkowicie wyczerpie swoje siły, na wykresie pojawi się czytelna reakcja popytu, a my po prostu podepniemy się pod ruch z dobrze zabezpieczonym ryzykiem. Czysta mechanika i dyscyplina po raz kolejny pokazują swoją wyższość nad chciwością i łapaniem dołków na siłę.

Podsumowanie sesji w Europie i USA

Na giełdach Starego Kontynentu tydzień rozpoczął i zakończył się wzrostowo. Jednak nie brakuje negatywnych sygnałów płynących z rynku obligacji, a ich rosnące rentowności muszą niepokoić. Piątkowy handel przebiegał w świetnych nastrojach. Wszystkie wiodące indeksy zyskały od 0,28% (CAC40) do 0,95% (Dax).

Zupełnie inaczej było na Wall Street, gdzie inwestorzy mierzą się z rotacją kapitału. Spółki związane z AI wciąż są wysoko wyceniane, jednak pojawiła się obawa o duże ich przewartościowanie. Dow Jones stracił 0,34%, S&P500 spadł o 1,09%. Technologiczny Nasdaq stracił 2,14%.

W Azji wciąż trwa poszukiwanie kierunku

Przez poprzednie kilkanaście tygodni na giełdach w Azji trwa poszukiwanie kierunku. Dzisiejszy handel przebiega w nieco lepszych nastrojach w ślad za odbiciem na kontraktach na Wall Street. Inwestorzy zwracają uwagę na niestabilność na Bliskim Wschodzie, która ogranicza dostawy ropy jak i rosnące rentowności obligacji. Nikkei 225 traci 0,7%. Australijski S&P/ASX 200 drożeje o 0,4%. Południowokoreański KOSPI rośnie o 0,8%. Na pozostałych giełdach: Hong Kong (0,5%), Szanghaj (-0,03%), Sensex (-0,4%), Singapur (0,07%).

Podsumowanie sesji na GPW

Po tygodniu zmian nastrojów, piątek był okazją do świętowania pobicia przez WIG20 nowego rekordu. Teraz byki umacniając się powyżej poziomy 4200 pkt. mają szansę wspiąć na kolejne, nowe historyczne maksimum Październik na światowych giełdach rozpoczął się spadkami, a na globalnych parkietach można dostrzec oznaki zmęczenia hossą. Trend wzrostowy rozpoczęty nad Wisłą w lipcu wydaje się na ten moment niezagrożony, ale w powietrzu wciąż wisi widmo korekty. Na razie strachu nie widać. Natomiast pojawia się niepewność w notowaniach europejskich indeksów. Sytuacja na globalnym rynku ryzykownych aktywów jest mocno dynamiczna i napięta. Największym problemem dla rynków i bezpośrednio dla Wall Street w krótkim terminie nie jest widmo podwyżek stóp procentowych, lecz gwałtownie rosnące rentowności obligacji, a Departament Skarbu zmniejszył skalę skupu obligacji o połowę. Przy jednoczesnym przyspieszeniu akcji kredytowej tworzy to drenaż kapitału z systemu. Wiele będzie zależeć od rynku obligacji USA. Wzrost ich rentowności będzie potęgował niepokój co z kolei doprowadzi do wyższych kosztów finansowania działalności. Nasz parkiet nie jest oderwany od reszty świata i jeśli na globalne parkiety powróci sceptycyzm, należy wziąć pod uwagę korektę.

Obrót na szerokim rynku wyniósł 2,43 mld zł. WIG zyskał 1,03%. Indeks blue chipów zyskał 0,92%. WIG20 fut wzrósł o 0,92%. W obraz rynku wpisały się średnie i małe spółki. mWIG40 zyskał 1,47%. WIG80 zakończył dzień wzrostem i 0,9%.

Złotego od początku roku pod presją

GBPPLN - para aktualnie handlowana jest po 5,18.

EURPLN - dziś euro wycenione jest na 4,37.

USDPLN - dolar jest dziś handlowany po 3,89.

CHFPLN - aktualnie za franka trzeba zapłacić 4,71.

PLNJPY - para handlowana jest po 40,62.