Batacazo histórico del oro y la plata: ¿estallido de burbuja o ventana para subirse al fondo alcista?
Desplome de los metales preciosos: ¿techo y estallido de burbuja o ventana para incorporarse al fondo alcista? USD y macro resultan decisivos a corto plazo para ver la profundidad de la corrección.
Analista de Mercado
Dura corrección a corto plazo en metales preciosos: el fondo sigue siendo alcista
La caída en datos diarios en los metales preciosos ha sido de escándalo, sin precedentes en lo que llevamos de siglo. No tan exagerada si relativizamos un poco y adquirimos perspectiva utilizando un gráfico semanal.
En este marco temporal, el desplome no pone en riesgo la estructura de máximos y mínimos crecientes construida a lo largo de los últimos años y el precio sigue cotizando lejos de las medias de largo plazo o de 52 semanas.
En este contexto, la caída podría enmarcarse en una corrección dentro de un fondo alcista. Si realizamos un retroceso de Fibonacci del último impulso alcista desarrollado en los últimos 6 meses estaríamos en una corrección próxima al 50% en el caso del futuro sobre el oro.
Futuro sobre el oro en gráfico semanal con ROC (1), extraído de TradingView a 02/02/2026
Kevin Warsh: ortodoxia, fuerte respaldo al USD y desplome de alternativas al sistema fiat
El catalizador de la corrección fue el nombramiento de Kevin Warsh como candidato a presidente de la Reserva Federal: el candidato más halcón y ortodoxo entre los barajados como posibles.
Kevin Warsh es crítico con la expansión del balance de la Reserva Federal, una circunstancia que hace pensar en una retirada de liquidez del mercado. El USD gana posiciones con fuerza, los tipos repuntan y los activos alternativos al dinero fiat se desploman.
En este punto cabe distinguir que, mientras los metales preciosos corrigen en fondo alcista, las principales criptomonedas (bitcoin y ethereum) rompen mínimos de NOV25, crean estructuras bajistas de fondo y llevan meses cotizando por debajo de las medias móviles de largo plazo.
¿Techo en metales preciosos o ventana para incorporarse al fondo alcista?
Cabe preguntarse si estamos en un techo en los metales preciosos o se está abriendo una ventana para incorporarse al fondo alcista.
En este sentido, Kevin Warsh tiene poca capacidad para revertir los altos riesgos acumulados (altos niveles de deuda) y la alta incertidumbre que son los grandes motores de la búsqueda de refugio.
Las posiciones largas abiertas en oro y plata, parece que siguen siendo posiciones de alta convicción, apoyadas en fundamentos y no tan especulativas como se está comentando. De hecho, por el momento, los flujos a los principales ETFs sobre el oro (GLD) y la plata (SLV) continúan siendo positivos.
iShares Silver Trust (SLV) en gráfico semanal con volumen y cambio en efectivo contratado, extraído de TradingView a 02/02/2026
Llegados a este punto, es importante señalar que el oro y la plata han ido ganando terreno como activos estratégicos en las carteras de los grandes inversores. Eso sí, el fuerte repunte de la volatilidad, el oro supera a la del bitcoin, obliga a controlar el riesgo de forma rigurosa.
USD y datos de empleo, claves para los metales preciosos a corto plazo
A corto plazo, el devenir de los metales preciosos y, en general, de las materias primas, lo puede marcar la recién recuperada fortaleza del USD tras el nombramiento de Kevin Warsh como candidato a presidente de la Reserva Federal.
En este caso, habrá que prestar mucha atención a una semana que viene repleta de referencias macroeconómicas de alto impacto en EEUU:
En el lado de la soft-data, se publicarán las importantes encuestas ISM de manufacturas (lunes) y servicios (miércoles).
En el lado de la hard-data, es la primera semana de mes y, por tanto, la semana de datos de empleo en EEUU: JOLTs (martes), ADP (miércoles), Informe Changeller (jueves) y NFP (viernes).
En caso de sorpresas positivas que confirmen que la economía estadounidense está acelerando, podrían catapultar al USD (la moneda fiat por excelencia). En este caso, la corrección en los metales preciosos podría acentuarse.
Futuro sobre el oro (derecha y amarillo) e Índice del Dollar DXY (izquierda y verde) con coeficiente de correlación (ventana inferior), extraído de TradingView a 02/02/2026
Los gráficos clave de la semana (03/02/2026): oro, bitcoin, US NDAQ 100 y Alphabet
El oro frena el desplome y mantiene la estructura alcista. El bitcoin visita los 75.000 USD, soporte importante. El US NDAQ 100 en la parte alta del rango con sobrecompra y divergencias. Alphabet en subida libre con una sobrecompra extraordinaria.
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BoJ (V-04:00h): ¿conseguirá el “lento” Ueda frenar el tsunami desatado por Takaichi?
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