Resultados de Oracle (X) y Broadcom (J): test de estrés para la IA con OpenAI de piedra angular
Oracle y Broadcom publican resultados con las acciones en momentos técnicos opuestos. Los múltiplos de valoración son elevados y necesitan crecer y sorprender al mercado. La clave de este crecimiento futuro y, paradójicamente, su principal riesgo, es la dependencia de sus contratos con OpenAI
Analista de Mercado
Oracle y Broadcom: nuevo test de estrés para la IA
Oracle (hoy miércoles) y Broadcom (mañana jueves) publican resultados. Unas cuentas que serán tratadas como test de estrés para la industria de la IA que está siendo cuestionada desde diferentes frentes: altas valoraciones, excesos de inversión (CAPEX), calidad de las cuentas y contratos cruzados.
Las acciones de ambas compañías llegan a la cita clave en una posición diametralmente opuesta. Oracle lo hace rebotando después de un desplome brutal desde máximos anuales. Broadcom se encuentra en subida libre presentando signos de agotamiento.
Ambas necesitan crecer con fuerza para justificar sus altos múltiplos de valoración. La clave de este crecimiento futuro y, paradójicamente, su principal riesgo, es la dependencia de sus contratos con OpenAI.
Tabla de 7 magníficos con Broadcom y Oracle, recomendación de analistas, precio objetivo, capitalización de mercado y múltiplos de valoración, tabla extraída de TradingView a 10/12/25
Oracle: el rebote en manos de su capacidad de diversificación y reducir su dependencia de OpenAI
La acción se ha desplomado cerca de un 40% en los dos últimos meses. La compañía se está apalancando en exceso para construir centros de datos con costes crecientes y tiene una alta dependencia en su cartera de pedidos de un contrato con OpenAI.
Pese al desplome de la acción, los múltiplos de valoración de Oracle siguen siendo muy exigentes. Según la ficha de Morningstar, el PER es de 51,05x y el Precio / Ventas es de 10,76x, que son los múltiplos de valoración más altos de la última década.
El consenso recopilado por TradingView espera un beneficio por acción (BPA) de 1,64 USD en el 2T25 (+11,56% vs. 2T24) y unos ingresos de 16,19 MM de USD (+15,14% vs. 2T25). La volatilidad implícita en los mercados de opciones es alta y supera los dos dígitos.
El mercado se fijará no solamente en su crecimiento, sino también en su capacidad para reducir dependencias y riesgos. Se fijará en su cartera de pedidos para ver si es capaz de crecer de forma orgánica y sostenible reduciendo su dependencia de OpenAI. A la vez, la atención estará en el flujo de caja libre que está siendo penalizado por los altos costes en la construcción de centros de datos.
La acción rebota acompañada por altos niveles de sobreventa y volatilidad con fuerte volumen, una combinación propia de capitulación y que suele preceder a la formación de suelos. Si tras los resultados consigue afianzarse por encima del máximo de la semana pasada establecido en 219,50 USD el rebote continuaría vigente. Por el contrario, una vela roja y niveles inferiores a 219,50 USD podría volver a incrementar presión bajista, con soporte clave en 185,63 USD.
Oracle en gráfico semanal con volumen y estocástico, extraído de TradingView a 10/12/25
Broadcom: necesita confirmar crecimiento futuro (contrato con OpenAI) si quiere reanimar la tendencia alcista y confirmar ruptura de resistencias
El consenso de mercado recopilado por TradingView espera un BPA de 1,87 USD (+31,6% vs. 4T24) y unos ingresos de 17,47 MM de USD (+24,3% vs. 4T24). Si se cumplen estimaciones, la compañía conseguiría mantener los ritmos de crecimiento recientes.
Los múltiplos de valoración son los más elevados de la década según Morningstar, PER de 103,11x y Precio/Ventas de 32,38x. Mientras que la acción cotiza un 20% por encima del precio justo según datos de Morningstar a 9 de diciembre.
Pese a las altas valoraciones, el consenso sigue siendo optimista: de las 51 opiniones de analistas que recopila TradingView, 38 son de fuerte compra. Sin embargo, el potencial es reducido, el precio objetivo medio a un año se encuentra en 422,16 USD.
La combinación sugiere que la compañía tiene que mejorar el guidance y acelerar el ritmo de crecimiento si quiere justificar los elevados múltiplos de valoración. El crecimiento actual está impulsado por los hiperescaladores (Amazon, Alphabet y Meta) mientras que la aceleración futura se encuentra en manos del mega-contrato con OpenAI que los analistas estiman tiene un valor de 100.000 MM de USD y que supone un riesgo de concentración.
La acción presenta una tendencia alcista intacta aunque acumula signos de alta madurez o sobrecompra y cansancio; el volumen se reduce con las subidas. Si consigue sorprender y mantenerse por encima de la anterior zona de máximos históricos y resistencia, 386,48 / 374,23 USD, hablaríamos de pullback y podría buscar la parte alta del canal alcista. Sin embargo, si no consigue mantener niveles, podría plantearse una ruptura falsa de resistencias y hablar de una corrección o reversión a la media.
Broadcom en gráfico semanal con volumen y estocástico, extraído de TradingView a 10/12/25
Los gráficos clave de la semana (16/12/2025): plata, US SPX 500, USD/JPY y Hong Kong China H-acciones
Los gráficos clave de esta semana. La plata, alcista y con muchos excesos, pero sin signos de cansancio. El US SPX 500 no puede con máximos históricos y retrocede. El USD/JPY perfila posible giro a la baja en la parte alta del rango de los últimos dos años. El Hong Kong China H-acciones pierde la MMS (200).