Jueves de alto impacto: PIB y PCE prueban al USD, Lagarde a los bonos y Amazon a su rango
Tres citas clave. PIB y PCE de EEUU (13:30 h) podrían reforzar el escenario de tipos altos y USD fuerte. BCE (14:15 h): pausa descontada, con el foco en Lagarde y su disposición a contener las primas de riesgo. Amazon publica tras el cierre y la acción puede romper rango.
escrito por
Luis Francisco Ruiz
Analista de Mercado
28 oct 2026, 18:35
Macro de impacto en EEUU: ¿PIB y PCE (13:30h) apuntalarán la dinámica de tipos altos y USD fuerte?
El consenso espera que el PIB estadounidense crezca un 3,2% trimestral anualizado en el 3T26, próximo al 3,4% que estima el GDPNow de la Fed de Atlanta.
En el caso del PCE, el consenso de mercado espera una subida tanto para la tasa general, desde el 3,4% hasta el 3,6%, como para la subyacente, desde el 3% hasta el 3,1%. En línea con lo esperado por el modelo de inflación en tiempo real de la Fed de Cleveland.
La combinación de crecimiento sólido e inflación persistente respalda unas expectativas de tipos elevados, pero también permite a EEUU absorber mejor sus desequilibrios fiscales y mayores costes de financiación.
EEUU presenta una mayor fortaleza relativa ayuda a explicar el atractivo de los activos estadounidenses: las últimas subastas muestran una demanda sólida de deuda y el USD mantiene su fortaleza frente a las principales divisas.
Rentabilidad de las notas a 2 años en EEUU e índice USD en gráfico diario, construido con TradingView a 28/10/26
El jueves 29 de octubre está repleto de referencias de alto impacto en los mercados.
BCE (14:15h): pausa descontada, el foco se desplaza a Lagarde y al TPI
El BCE anuncia su decisión de tipos este jueves a las 14:15 h, seguida de la rueda de prensa de Christine Lagarde a las 14:45 h. El consenso espera que mantenga la facilidad de depósito en el 2,50% y el tipo de refinanciación en el 2,65%, escenario al que los futuros €STR asignan una probabilidad del 97%.
El repunte de las primas de riesgo ya ha endurecido las condiciones financieras en la eurozona, mientras la inflación general alcanza el 3,8% interanual, frente a una subyacente del 2,5%. La pausa podría ser temporal: los futuros descuentan un 78,2% de probabilidad de subida de 25 puntos básicos en diciembre.
Con la decisión prácticamente descontada, el foco se desplaza a Lagarde, su discurso y el forward guidance. Más allá del tono hawkish frente a la inflación, el mercado buscará pistas sobre la disposición del BCE a frenar las tensiones en la deuda soberana, especialmente en Francia.
Para ello cuenta con el TPI (Instrumento de Protección de la Transmisión), diseñado para contrarrestar movimientos desordenados e injustificados en los diferenciales soberanos que amenacen la transmisión monetaria. Su activación exige cumplir criterios de elegibilidad, incluida la sostenibilidad fiscal.
Si Lagarde recuerda la existencia del TPI o muestra predisposición a utilizarlo en caso necesario, la volatilidad podría reducirse de forma notable.
Primas de riesgo en diferentes países de Europa y EUR/USD, extraído de TradingView a 28/10/26
Amazon (AMZN): resultados a cierre de sesión pueden decidir ruptura de rango
El consenso espera un BPA de 1,97 USD, frente a 1,95 USD un año antes, e ingresos de 202.200 millones de USD (+12,2% interanual). Para el trimestre en curso, el mercado anticipa una facturación de 244.170 millones de USD (+15,47%).
El optimismo de los analistas contrasta con unas valoraciones más ajustadas. TradingView recoge 56 recomendaciones de compra fuerte sobre 69, con un precio objetivo medio de 335,38 USD, que implica un potencial superior al 30%. Morningstar, sin embargo, le otorga tres estrellas y una ratio precio/valor razonable de 0,98x, próxima a su valoración estimada.
La gran prueba vuelve a ser la rentabilidad de la IA. Al igual que Meta y Microsoft, Amazon afronta un CapEx extraordinario, con inversiones previstas próximas a 220.000 millones de USD en 2026. El mercado vigilará especialmente el crecimiento de AWS, su principal motor de rentabilidad, para comprobar si mantiene tasas próximas al 35-40% y justifica el esfuerzo inversor.
Desde un punto de vista técnico, la acción de Amazon lleva meses encajonada en rangos cada vez más estrechos, con la media de 200 sesiones aplanándose y un volumen de contratación decreciente. El mercado de opciones descuenta un movimiento cercano al ±7% tras los resultados, suficiente para que la acción rompa el rango más estrecho.
Por debajo del mínimo de septiembre situado en 244,30 USD se pierde la MMS (200) y podría aumentar el momento negativo. Por encima de los 265,34 USD, se recupera momento positivo a favor del fondo alcista y el precio quedaría sin resistencia significativa hasta el máximo histórico establecido en 287,20 USD.
Amazon en gráfico diario con volumen, construido con TradingView a 28/10/26
:
Bitcoin y oro esperan al Tesoro en soportes; Apple desafía máximos históricos
El lunes 2 de noviembre, dos citas clave. Bitcoin y oro esperan en soportes las necesidades de financiación del Tesoro estadounidense (21:00 h). Apple publica resultados cerca de máximos históricos y disputa a NVIDIA el liderazgo mundial por capitalización bursátil.
Los gráficos clave de la semana (27/10/26): US SPX 500, US NDAQ 100, oro y Brent
Los gráficos clave de esta semana. US SPX 500 consolida niveles con soporte y posible punto de giro en 7.506 puntos. Euro 50 inmerso en una dinámica bajista, pero cerca de soportes importantes. El oro, cerca de apoyos clave y acumulando sobreventa. El Brent en resistencias importantes y con sobrecompra, pero con fuerte momento positivo.
Atentos a Fed, GOOG & MSFT: el mercado facilita la vida a la Fed y se la complica a la IA
La Fed decide tipos este miércoles (19:00h) y Kevin Warsh comparece a las 19:30h. Después del cierre, Microsoft y Alphabet publican resultados. La subida de tipos y de spreads facilita la decisión de la Fed. Sin embargo, el coste del capital exige rentabilidad a los proyectos de IA.