BoJ (V-04:00h): ¿conseguirá el “lento” Ueda frenar el tsunami desatado por Takaichi?
Takaichi lanza un órdago económico que provoca un desplome del JPY y de los bonos japoneses. El BoJ (Ueda) que se ha movido demasiado lento, tiene que despertar y endurecer el tono dos niveles si quiere recuperar credibilidad y controlar los daños.
Analista de Mercado
Takaichi lanza un órdago político y económico
Takaichi anuncia una convocatoria de elecciones flash en Japón (disolución de la Cámara Baja el 23 de enero y elecciones el 8 de febrero). La primera ministra japonesa quiere materializar su popularidad (cercana al 70% según Nikkei/TV Tokyo) y fortalecer a su partido, el PLD (Partido Liberal Democrático).
Taakichi quiere garantizarse la victoria y, de forma casi simultánea, anuncia un programa económico muy expansivo e inflacionista: la suspensión del IVA durante dos años y un aumento masivo del gasto en defensa y subsidios energéticos.
Bonos japoneses y yen siguen desplomándose
La reacción de los mercados ha sido clara y podríamos estar ante un “Liz Truss Moment”. Los “vigilantes de los bonos” (Bond Vigilantes) mandan a los bonos a mínimos de décadas y el JPY continúa desplomándose hasta niveles no vistos desde el siglo pasado.
Tipos de interés de Japón a diferentes plazos, gráfico extraído de TradingView a 21/01/26
Este viernes prueba de fuego para Ueda (BoJ), ¿conseguirá frenar el “tsunami”?
La tensión actual en los mercados podría ponerse a prueba este viernes de madrugada pues se publican datos importantes (IPC de DIC25 (00:30h) y PMIs Flash de ENE26 (01:30h)) y el BoJ publica decisión de política monetaria a las 04:00h.
El BoJ no lo tiene fácil pues se ha movido demasiado lento (el tipo de intervención sigue en el 0,75% pese a que la inflación se ha enquistado en torno al 3,00%) y sus intervenciones verbales no han conseguido frenar el desplome del JPY.
El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, necesita recuperar credibilidad para intentar revertir la situación y compensar el órdago lanzado por Takaichi. Si no lo consigue, el desplome desordenado de JPY y bonos podría continuar y obligar a una intervención desesperada a posteriori. El riesgo de que Ueda no endurezca el tono, intentando recuperar el terreno perdido, parece demasiado alto.
BCE obligado a subir tipos mientras la Eurozona se acerca al escenario adverso
La subida de 25 puntos básicos está prácticamente descontada. La clave será comprobar si las nuevas proyecciones acercan a la Eurozona al escenario adverso descrito por el BCE en marzo con rasgos estanflacionarios.
Los tipos consolidan un nuevo nivel y el S&P 500 se lo piensa: atentos a IPC (X-14:30h) y PPI (J-14:30h)
La rentabilidad de la deuda pública estadounidense se aproxima a la rentabilidad implícita del S&P 500. En este contexto, cualquier sorpresa inflacionista podría aumentar la presión sobre unas bolsas que cotizan con valoraciones exigentes.
