Resultados EEUU 3T25: llega tecnología, ¿cumplirá Netflix con altísimas expectativas?

Buen arranque de la temporada de resultados empresariales

Al cierre de la semana pasada, publicaron 58 compañías del S&P 500 de las que el 86% superaron estimaciones de beneficios y el 81% estimaciones de ventas. Ambas cifras por encima de sus medias históricas. A la vez, según LSEG I/B/E/S el factor de sorpresa positiva alcanza el 6,3% en beneficios y el 1,5% en ventas.

Se podría decir que la temporada de resultados empresariales en EE. UU. ha comenzado con buen pie. Ahora, FactSet estima que el crecimiento de los beneficios para el conjunto del S&P 500 crecerá al 8,5% en el 3T25 respecto al mismo trimestre del año pasado. En el caso de las ventas, la cifra de crecimiento esperada sería del +6,6%.

Esta semana publican Netflix y Tesla, ambas cotizan 24 horas

Esta semana no es excepcional en cuanto a número y peso: publican 29 compañías del S&P 500 que representan un 6,2% del índice. Sin embargo, ya comienzan a publicar compañías del sector tecnología, que son las que esperan crezcan con más fuerza y cotizan con una importante prima respecto al mercado.

Compañías del S&P 500 que publican esta semana con una capitalización superior a los 200MM de USD, múltiplos de valoración y calificación de analistas, extraída de TradingView a 19/10/25

Dentro del sector tecnología destacan Netflix (martes 21) junto con IBM y Tesla (miércoles 22). Estas tres acciones presentan resultados después del cierre de mercado de contado y publican en horario extendido o 24 horas.

Los precios y las órdenes se verán afectados por los resultados que suelen generar una alta volatilidad. Les recomendamos que presten atención a sus posiciones. Pueden consultar los horarios de negociación en visión general de cada producto y en la página de cada instrumento.

Netflix con múltiplos de valoración bastante exigentes

Netflix es la primera de las megacorporaciones en rendir cuentas y recibe las cifras con unos múltiplos de valoración bastante exigentes: el PER es de 51,11x y la ratio Precio/Ventas es de 12,41x.

Por otro lado, según el análisis de Morningstar, que se puede consultar en el desplegable de la esquina superior izquierda de cada acción, la acción cotiza con una prima del 34% respecto al valor justo.

Ficha de Netflix creada por Morningstar a 16/10/25

El consenso espera que suba un nivel más en el ritmo de crecimiento

No es la primera vez que la acción cotiza por encima de su valor justo. De hecho, a lo largo de los últimos años ha sido la norma. Una tendencia respaldada por un fuerte crecimiento: en los últimos 8 trimestres, los ingresos han crecido por encima de los dos dígitos y, en 7 de estos 8 trimestres, los beneficios han avanzado más de un 25%.

Para este trimestre, el consenso según investing.com espera un BPA de 6,96 USD (+35,94%) y unos ingresos de 11,51 MM de USD (+17,81%). Si se cumplen las estimaciones, las cifras de crecimiento serían las más altas de los últimos años.

La acción lleva meses estable con base en 1.134 USD

El listón está alto y la compañía no lo tiene fácil. En cierta medida, la acción ha podido recoger esta situación, enfriando la tendencia alcista de fondo. En los últimos meses el precio se ha adentrado en un rango con base en los 1.134 USD a medida que el efectivo negociado ha retrocedido.

Netflix en gráfico semanal, con Turnover Momentum y ATR %, extraído de TradingView a 20/10/25

Los resultados tienen capacidad suficiente para sacar del letargo a la acción. Aunque, además de las grandes cifras y las guías, el mercado prestará atención a cómo está monetizando la compañía la publicidad (suscripción con publicidad) y los ingresos medios por suscriptor (la compañía segmenta los precios por mercados).