NFP (X-14:30h): ¿forzará el empleo un último recorte de tipos de Powell?
Atentos al NFP que se publica el miércoles (14:30h) de forma extraordinaria tras el shutdown. El consenso parece optimista si atendemos a la debilidad de los datos adelantados de ADP y JOLTs. Una lectura negativa podría impactar en política monetaria: ¿se despedirá Powell de la Fed con un recorte de tipos?
Analista de Mercado
Atentos a NFP (X-14:30h): el S&P 500 comprimido con la tensión en aumento
Debido al cierre de la administración (shutdown) de la semana pasada, la BLS publica el informe laboral de enero con retardo este miércoles a las 14:30h. El consenso de mercado, recopilado por Trading Economics, espera una creación de 70.000 puestos de trabajo (NFP), una tasa de desempleo estable en el 4,4% y unos ingresos por hora creciendo al 3,6% interanual.
El consenso de mercado recopilado por Trading Economics espera lo siguiente: creación de 70.000 puestos de trabajo (NFP), una tasa de desempleo estable en el 4,4% y unos ingresos por hora creciendo al 3,6% interanual.
El S&P 500 recibe el dato con algo de tensión pero cerca de máximos históricos. Los rangos de variación aumentan aunque el índice lleva casi dos meses en un rango muy estrecho (6.780-7.002 puntos).
S&P 500 en gráfico diario con ATR % (14), extraído de TradingView a 10/02/26
ADP, JOLTs e Informe Challenger: ¿consenso demasiado optimista?
Las estimaciones de consenso podrían calificarse de “optimistas” si atendemos a la debilidad de los indicadores publicados la semana pasada:
La consultora ADP estimó que la creación de empleo de ENE26 fue de 22.000 puestos de trabajo.
Las ofertas de trabajo JOLTs bajaron en 386.000 en DIC25 alcanzando el nivel más bajo desde AGO20.
El informe Challenger apuntó que en ENE26 se destruyeron 108.435 puestos de trabajo, que es el peor enero desde el año 2009.
Unas cifras sugieren que el equilibrio de "congelación" del mercado laboral (low-hire, low-fire) podría estar tambaleándose hacia el lado negativo.
¿Se despedirá Jerome Powell con un recorte de tipos?
El dato de empleo sigue siendo clave para la política monetaria y podría alterar la hoja de ruta de la Fed.
Actualmente, los futuros sobre Fed Funds descuentan que 2026 se saldará con dos bajadas adicionales de 25 pb (junio y septiembre). Sin embargo, un dato débil de empleo, sumado a un IPC que el viernes confirme el retroceso de la inflación, podría adelantar los recortes.
Resultaría paradójico que Jerome Powell concluyera su mandato con una flexibilización monetaria tras el duro castigo recibido por Trump. No obstante, su postura reciente ha sido claramente dovish, priorizando el empleo frente a la inflación, tal como refleja el análisis de sentimiento de sus últimas intervenciones.
Indicador de sentimiento de Powell, creación propia a partir de transcripciones de las declaraciones de Powell en los FOMCs, análisis de texto realizado con la IA Gemini a 10/02/26
Los gráficos clave de la semana (10/02/2026): plata, US SPX 500, ethereum y USD/JPY
Los gráficos clave de esta semana. La plata intenta estabilizarse pese a la volatilidad extrema. El US SPX 500 congelado en la banda superior del potencial canal alcista de largo plazo. El ethereum se desplome hasta soportes claves y acumula extrema sobreventa. El USD/JPY cede a corto plazo acompañado por divergencias bajistas en MACD.
