Lula wygrywa wybory w Brazylii. Real i brazylijskie ETF-y gwałtownie tracą
Wynik wyborów prezydenckich w Brazylii wywołał gwałtowną reakcję inwestorów. Po doniesieniach o zwycięstwie Luiza Inácia Luli da Silvy pod presją znalazły się brazylijski real oraz fundusze ETF powiązane z indeksem Bovespa. Spadki na rynku walutowym i akcyjnym zwracają uwagę na ryzyko polityczne w gospodarkach wschodzących. Czy odpływ kapitału z Brazylii może wpłynąć również na polskiego złotego i warszawską GPW?
Brazylijski real i akcje z São Paulo mają za sobą poranek grozy. W niedzielę Luiz Inácio Lula da Silva wygrał drugą turę wyborów prezydenckich. Lewicowy polityk zdobył niespełna 52% głosów i pokonał senatora Flávio Bolsonaro, syna byłego prezydenta. Tym samym zapewnił sobie historyczną, czwartą kadencję. Rynek stawiał jednak na inny wynik. Według Reutersa notowany w Tokio fundusz ETF, który śledzi indeks Bovespa, tracił blisko 15%, a kontrakty na reala na CME taniały o około 10%.
Wyprzedaż brazylijskich aktywów to przede wszystkim gwałtowne zamykanie pozycji otwartych przed wyborami. Po pierwszej turze z 4 października, w której prowadził Bolsonaro, inwestorzy kupowali brazylijskie akcje i walutę w nadziei na zwrot w polityce gospodarczej. Tokijski fundusz zyskał wtedy około 8%. Lula jest pierwszym od 1989 r. kandydatem, który przegrał pierwszą turę, a mimo to zdobył prezydenturę. Niespodzianka uderzyła więc w zatłoczoną transakcję. Nerwowość potęgują doniesienia, że obóz Bolsonaro nie zamierza uznać wyniku. Prawdziwy test przyjdzie dziś po otwarciu giełdy B3, bo nocne notowania poza Brazylią bywają płytkie i przesadzone.
USD/BRL – interwał dzienny, 12 miesięcy, SMA 50 i SMA 200 [kurs: 4,97, SMA 50: 5,11, SMA 200: 5,13].
Dług i stopy w centrum uwagi
Fiskalna wiarygodność Brazylii to główne źródło obaw. W sierpniu dług publiczny brutto sięgnął 82,9% PKB, najwięcej od 2021 r. Inwestorzy obawiają się, że nowy rząd Luli nie przeprowadzi cięć wydatków, bez których nie da się obniżyć kosztów obsługi długu. Stopa Selic wynosi 14%, a rynek liczył na dalsze obniżki. Teraz analitycy spodziewają się wzrostu stóp swapowych o ponad punkt procentowy. Przed wyborami Goldman Sachs opisał skrajny scenariusz: kurs USD/BRL wyższy nawet o 10%, rentowności długich obligacji wyższe o 200 pb i akcje tańsze o około 15%. Poranne notowania niebezpiecznie zbliżają się do tego scenariusza.
Rynki wschodzące mogą odczuć brazylijski wstrząs, jeśli wyprzedaż wymknie się spod kontroli. Brazylia to największa gospodarka Ameryki Łacińskiej, a wysoko oprocentowany real jest popularną walutą w strategiach carry trade. Masowe zamykanie pozycji może więc przenieść się na inne waluty regionu, a pośrednio także na waluty Europy Środkowej, w tym złotego. Historia daje jednak argumenty także optymistom. W 2002 r. pierwsze zwycięstwo Luli poprzedziła panika na realu. Uspokoił ją dopiero „List do narodu brazylijskiego”, w którym przyszły prezydent obiecał dyscyplinę budżetową, a kolejne lata przyniosły hossę. Dlatego inwestorzy będą teraz śledzić pierwsze nominacje w zespole gospodarczym i każdy sygnał w sprawie budżetu.
Podsumowanie sesji w Europie i USA
Piątek zakończył się w Europie przewagą spadków. Na nastrojach ciążyły droższa ropa, polityczne zamieszanie we Francji i wyniki Keringa, którego akcje straciły około 11% po rozczarowującej sprzedaży marki Gucci. Indeksy zakończyły dzień w przedziale od spadku o 0,76% (DAX) do wzrostu o 0,34% (FTSE MIB). Szeroki STOXX 600 stracił 0,31% i zanotował najgorszy tydzień od początku września.
Wall Street również zakończyła tydzień spadkami. Ropa WTI wróciła powyżej 100 dolarów za baryłkę, bo rosną obawy przed ponownym zaostrzeniem konfliktu USA z Iranem. Na Dow Jonesie ciążył American Express, który stracił ponad 3% po zapowiedzi redukcji około 5% zatrudnienia. Dow Jones stracił 1,22%, S&P500 stracił 0,52%, a Nasdaq stracił 0,24%. Ten tydzień przyniesie środową decyzję Fed. Rynek kontraktów wycenia pozostawienie stóp bez zmian, ale Bank of America spodziewa się podwyżki. Poznamy też wyniki m.in. Amazona i Intela.
Giełdy w Azji bez wspólnego kierunku
Na azjatyckich parkietach ciążą wysokie ceny ropy i napięcia na Bliskim Wschodzie, a spółki półprzewodnikowe i związane z AI dalej tanieją. Nikkei 225 traci 0,48%. S&P/ASX 200 zyskuje 0,17%, choć rynek wycenia już ponad 60% szans na podwyżkę stóp przez RBA. KOSPI traci 0,83% i pogłębia przecenę, bo w ciągu pięciu sesji stracił już ponad 5%. Na pozostałych giełdach: Hong Kong (0,5%), Szanghaj (0,2%), Sensex (-0,1%), Singapur (-0,4%).
Podsumowanie sesji na GPW
Piątkowa sesja na GPW zamknęła słaby tydzień, w którym wzrosty przyniosła tylko środa, i to od razu historyczne maksima indeksów. Podaż dominowała w bankach i energetyce: WIG-Banki stracił 1,9%, a PKO BP potaniał o 2,54%. Wyjątkiem był Orlen, który zyskał 2,53%. Nastroje psuły drożejąca ropa, słabsze odczyty PMI w Europie i USA oraz słabnący złoty. WIG20 oddalił się od środowego rekordu na poziomie 4267 pkt, który jest teraz najbliższym oporem. Wsparcie wyznacza okolica 4100 pkt. W tym tygodniu ryzykiem pozostają decyzja Fed, wyniki gigantów technologicznych i nastroje na rynkach wschodzących po wyborach w Brazylii.
Obrót na szerokim rynku wyniósł 2,5 mld zł. WIG stracił 0,50%. Indeks blue chipów stracił 0,62%. WIG20 fut spadł o 1,13%. mWIG40 stracił 0,05%, a sWIG80 stracił 0,38%.
Złoty od początku roku wyraźnie słabszy wobec dolara
GBPPLN - para aktualnie handlowana jest po 5,25.
EURPLN - dziś euro wycenione jest na 4,40.
USDPLN - dolar jest dziś handlowany po 3,92.
CHFPLN - aktualnie za franka trzeba zapłacić 4,76.
PLNJPY - para handlowana jest po 39,93.
:
Obligacje USA w silnym rajdzie mimo drogiej ropy. Czy inwestorzy obawiają się końca boomu AI?
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła poniżej 5%, notując jeden z największych jednodniowych spadków od 2023 roku. Jednocześnie ropa Brent przekroczyła 113 USD za baryłkę, zwiększając obawy o inflację. Mimo drożejącej energii inwestorzy skierowali kapitał na rynek długu, a w centrum uwagi znalazły się rosnące wątpliwości dotyczące rentowności inwestycji w sztuczną inteligencję. Czy słabnący optymizm wokół AI zaczyna przeważać nad ryzykiem inflacyjnym?
Meta zwiększa przychody, ale AI pochłania gotówkę. Azjatyckie giełdy pod presją
Wyniki Meta za III kwartał pokazują rosnące koszty boomu na sztuczną inteligencję. Mimo wzrostu przychodów o 26%, do 64,6 mld USD, wolne przepływy pieniężne (FCF) spadły do -2,1 mld USD, a nakłady na centra danych wyniosły 34,9 mld USD. Inwestorzy obserwują spadki producentów półprzewodników w Azji, podczas gdy warszawski WIG20 ustanawia nowe rekordy.
Francuskie obligacje pod presją. Czy decyzja Moody's pogłębi wyprzedaż?
Zamieszki we Francji zwiększyły niepewność inwestorów i wywołały wzrost rentowności francuskich obligacji skarbowych OAT. Spread względem niemieckich Bundów ponownie się rozszerzył, odzwierciedlając rosnącą premię za ryzyko. W piątek, 23 października, Moody's ma dokonać przeglądu ratingu Francji. Czy jego wynik zwiększy presję na indeks CAC 40, kurs euro i europejski rynek obligacji?