Sygnały ostrzegawcze z rynku finansowania krótkoterminowego.

Pojawiają się ponownie sygnały możliwych problemów w kluczowej części rynku finansowego — rynku krótkoterminowego finansowania, pomimo wysiłków Rezerwy Federalnej USA, by je uspokoić. Głównym symptomem jest to, że stopa overnight w tzw. general collateral repo (GC repo) — czyli koszt pożyczania gotówki na bardzo krótki termin zabezpieczony rządowymi papierami wartościowymi — znów przekroczyła docelowy przedział ustalony przez Fed (3,5–3,75%), osiągając około 3,8%. To sugeruje, że instytucje finansowe nadal mają trudności z pozyskaniem taniego finansowania krótkoterminowego, mimo że bank centralny ogłosił program skupu bonów w wysokości 40 mld USD miesięcznie, by poprawić płynność w systemie.

Źródło: opracowanie własne, stan na dzień 17.12.2025.

Rynki krótkoterminowego finansowania stoją za kulisami kluczowych przepływów kapitału – umożliwiają bankom i innym dużym instytucjom pozyskiwanie środków potrzebnych do codziennych operacji. Gdy koszty pożyczania się zwiększają, może to prowadzić do napięć i potencjalnych zakłóceń, szczególnie pod koniec roku, gdy tradycyjnie rośnie popyt na gotówkę. Niektórzy analitycy uważają, że obecne działania Fed mogą być niewystarczające lub zbyt powolne, i że rynek może dać znać, czy potrzebne są kolejne interwencje, obserwując zachowanie określonych aktywów i spreadów do końca roku.

Eksperci są podzieleni co do tego, jak poważna jest sytuacja. Według części z nich rynek jest nadal niepewny i nerwowy, a sektor finansowy może być pod presją, co w skrajnym przypadku może zmusić banki do sprzedaży aktywów (np. akcji czy kredytów) zamiast korzystania z rynku repo, jeśli dostęp do gotówki będzie się utrudniał. Inni komentatorzy przekonują jednak, że ostatni wzrost stóp jest bardziej technicznym przejściowym efektem i że Fed już zajął się najważniejszymi problemami z płynnością.

Na razie szeroki rynek obligacji pozostaje względnie stabilny, ale dalszy rozwój sytuacji w krótkoterminowych rynkach finansowania może zadecydować o tym, czy potrzebna będzie dodatkowa pomoc ze strony Fed, by uniknąć szerszych turbulencji w systemie finansowym.

Podsumowanie sesji w Europie i USA.

Inwestorzy z ulgą przyjęli wystąpienia Powella na konferencji, po tym jak FOMC zdecydował się obniżyć stopy procentowe. Niestety pomogło to bykom tylko na krótko i z dnia na dzień zmieniają się nastroje. Wszystkie wiodące indeksy straciły od 0,23% (CAC40) do 0,70% (IBEX 35).

Na Wall Street kiedy w czwartek powiało optymizmem, co zaowocowało nowymi rekordami, piątek i poniedziałek przyniosły wyprzedaż gorących papierów. Wczoraj też trudno było o optymizm. Dow Jones stracił 0,62%, S&P500 spadł o 0,24%, a Nasdaq 100 finiszował z zyskiem 0,23%.

W Azji mieszane nastroje

Po dwóch z rzędu mocno spadkowych sesjach na giełdach Azji i Pacyfiku dzisiejszy handel przebiega w mieszanych nastrojach z lekką przewaga kupujących. Nikkei 225 rośnie o 0,25%. Australijski S&P/ASX 200 tanieje o 0,16%. Południowokoreański KOSPI zyskuje 0,74%. Na pozostałych giełdach: Hong Kong (0,48%), Szanghaj (0,51%), Sensex (-0,06%), Singapur (-0,28%). Indeks Asia Dow w górę o 0,47%.

Podsumowanie sesji na GPW

Po pięciu z rzędu sesjach wzrostowych, gdy nasz parkiet zachowywał się zdecydowanie lepiej niż europejski giełdy, przyszła kolej na realizację zysków. Wczorajsze cofnięcie może być zapowiedzią korekty ostatniego rajdu, tym bardziej, że w USA i Europie pojawiły się sygnały z trudnościami w parciu na północ. W ostatnich dniach WIG i WIG20 ustanawiały roczne maksima. Niemniej Na wykresie tygodniowym to wciąż popyt ma przewagę. Wcześniej dla WIG20 poziom 2880 pkt okazał się kluczowy dla dalszych losów indeksu. Solidne wzrosty sprawiły, że WIG20 powrócił ponad barierę 3100 pkt. Wczoraj po spadkowym otwarciu, w ślad za głównymi parkietami Europy, WIG20 przez cały dzień przebywał na czerwonym terytorium i ostatecznie zakończył notowania w okolicach minimum dziennego zakresu wahań. Zadaniem dla byków jest teraz utrzymanie zdobyczy i wykorzystanie ewentualnej korekty do zakupów.

Obrót na szerokim rynku wyniósł 2,03 mld zł. WIG stracił 0,97%. Indeks blue chipów stracił 1,8%. WIG20fut spadł o 1,24%, osiągając na zamknięciu wartość 3103 pkt. W obraz rynku wpisały się słabiej ostatnio radzące sobie średnie i małe spółki. mWIG40 stracił 0,66%. sWIG80 zakończył dzień spadkiem o 0,62%.

Złoty stabilny i wciąż bardzo silny

GBPPLN – para aktualnie handlowana jest po 4,81.

EURPLN – dziś euro wycenione jest na 4,21.

USDPLN – dolar jest dziś handlowany po 3,59.

CHFPLN – aktualnie za franka trzeba zapłacić 4,51.

PLNJPY – para handlowana jest po 43,13.