Komentarz walutowy: Dolar słabszy po posiedzeniu Fed, złoty silny dzięki zdrowej gospodarce
Zapowiedź Fed dotyczÄ…ca wyhamowania procesu zacieÅ›niania polityki pieniężnej w USA przyniosÅ‚a wyprzedaż USD. WpÅ‚ynęło to na poprawÄ™ notowaÅ„ walut z rynków wschodzÄ…cych, a PLN dodatkowo umacniajÄ… pozytywne doniesienia na temat kondycji polskiej gospodarki. Tymczasem GBP traci z powodu niepewnoÅ›ci utrzymujÄ…cej siÄ™ wokóÅ‚ Brexitu.
Wczorajszy dzieÅ„ na rynku walutowym byÅ‚ niezwykle emocjonujÄ…cy. Wprawdzie rynek nie oczekiwaÅ‚, że podczas posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zostanÄ… podjÄ™te decyzje w sprawie stóp procentowych, ale nie spodziewano siÄ™ aż tak „goÅ‚Ä™biej” postawy ze strony tej instytucji. Zaprezentowane projekcje Rezerwy Federalnej (Fed) wskazujÄ… bowiem, iż do koÅ„ca tego roku nie dojdzie już do podwyżki stóp, natomiast w 2020 r. można spodziewać siÄ™ zaledwie jednej. JednoczeÅ›nie szef Fed Jerome Powell zadeklarowaÅ‚, że polityka zacieÅ›niania iloÅ›ciowego (bÄ™dÄ…cego odwrotnoÅ›ciÄ… QE procesu normalizacji sumy bilansowej) zakoÅ„czy siÄ™ we wrzeÅ›niu bieżącego roku.
Informacje te spowodowaÅ‚y silnÄ… wyprzedaż dolara w godzinach wieczornych. Kurs EUR/USD w ciÄ…gu 15 minut od rozpoczÄ™cia konferencji wzrósÅ‚ o 0,8%, osiÄ…gajÄ…c szeÅ›ciotygodniowe maksima na poziomie 1,1440. DziÅ› rano znajdowaÅ‚ siÄ™ na poziomie 1,1420, a inwestorzy przeprowadzajÄ…cy transakcje na rynku Forex za poÅ›rednictwem platformy transakcyjnej CMC Markets spodziewajÄ… siÄ™, że w najbliższym czasie może dojść do realizacji zysków. Obecnie w nieznacznej przewadze znajdujÄ… siÄ™ bowiem pozycje krótkie (na sprzedaż), stanowiÄ…ce obecnie 52% wartoÅ›ci wszystkich utrzymywanych na EUR/USD.
Ucieczka od dolara znalazÅ‚a odzwierciedlenie we wzroÅ›cie notowaÅ„ walut z rynków wschodzÄ…cych, na czym zyskaÅ‚ również zÅ‚oty. Kurs EUR/PLN spadÅ‚ do najniższego od lutego poziomu 4,2790, pogÅ‚Ä™biajÄ…c zapoczÄ…tkowanÄ… na poczÄ…tku tygodnia zniżkÄ™, przekraczajÄ…cÄ… już obecnie 0,5%. Dynamika spadków na USD/PLN jest jeszcze silniejsza – tylko wczoraj para straciÅ‚a 0,8%, a od poczÄ…tku tygodnia już 1,4%. Jeżeli niechęć do amerykaÅ„skiej waluty utrzyma siÄ™ dÅ‚użej, wówczas w niedalekiej perspektywie czasu osiÄ…galne jest tegoroczne minimum poniżej poziomu 3,72, do którego brakuje jeszcze dwóch groszy. Nie można jednak zapominać o majaczÄ…cym w tle amerykaÅ„sko-chiÅ„skim konflikcie handlowym, którego ponowna eskalacja może zniechÄ™cić inwestorów do podejmowania ryzyka, a tym samym zaprzepaÅ›cić wynikajÄ…ce ze wzrostów EUR/USD szanse dla walut emerging markets.
Niemniej, jeżeli pozytywny sentyment do rynków wschodzÄ…cych bÄ™dzie siÄ™ utrzymywaÅ‚, wówczas zÅ‚oty może znaleźć siÄ™ grupie walut uprzywilejowanych w tym koszyku. Po raz kolejny wczorajsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki przebiÅ‚y oczekiwania analityków. Produkcja przemysÅ‚owa wyniosÅ‚a w lutym 6,9%, wobec prognozy 4,8%. Dodatkowo agencja Fitch podniosÅ‚a prognozy dla tempa wzrostu PKB Polski z 3,8% na 4,0% oraz obniżyÅ‚a prognozy inflacji z 2,7% na 1,7%.
DziÅ› do tego zestawu doÅ‚Ä…czÄ… publikowane o godz. 10:00 dane dotyczÄ…ce polskiej sprzedaży detalicznej. Prognoza zakÅ‚ada dynamikÄ™ na poziomie 6,3% (poprzednio 6,6%), jednak w ostatnim póÅ‚roczu zaledwie raz prognoza byÅ‚a zbieżna z faktycznym wynikiem. Jeżeli podobnie jak w ubiegÅ‚ym miesiÄ…cu publikacja okaże siÄ™ lepsza od oczekiwaÅ„, może to dodatkowo wzmocnić siÅ‚Ä™ PLN w koszyku walut rynków wschodzÄ…cych.
Ponadto warto zwrócić uwagÄ™ na publikacje z Wielkiej Brytanii. O 10:30 poznamy dane na temat tamtejszej sprzedaży detalicznej, a o 13:00 Bank Anglii przekaże swojÄ… decyzjÄ™ na temat stóp procentowych. Rynek nie oczekuje jakichkolwiek zmian w tej kwestii, jednak w okolicach publikacji zmienność na parach z funtem może być wzmożona. Para GBP/PLN może ponownie walczyć o poziom 5,00, poniżej którego znalazÅ‚a siÄ™ wczoraj przed poÅ‚udniem. DziÅ› rano notowana byÅ‚a w okolicach 4,9500, a kontynuacja „brexitowej sagi” nie pomaga szterlingowi. Po zeszÅ‚otygodniowych gÅ‚osowaniach w dalszym ciÄ…gu nie rozwiÄ…zana pozostaje kluczowa kwestia – kiedy i na jakich warunkach Wielka Brytania opuÅ›ci struktury UE.
Po poÅ‚udniu poznamy też cotygodniowe dane z amerykaÅ„skiego rynku pracy oraz wskaźnik zaufania konsumentów w UE.