Fundusze ETF

Czym jest ETF?

ETF (Exchange Traded Fund) to fundusz inwestycyjny, który może odwzorowywać wyniki szerokiego indeksu giełdowego, jego konkretnego segmentu lub wybranego sektora gospodarki — na przykład finansów, surowców czy spółek energetycznych. Przykładem mogą być ETF-y dające ekspozycję na złoto, ropę naftową, a nawet bardziej niszowe aktywa, takie jak woda. 

Od momentu debiutu ETF-y zyskały ogromną popularność wśród inwestorów. Między 2006 a 2017 rokiem wartość netto emisji tych funduszy w Stanach Zjednoczonych wzrosła z 74 miliardów dolarów do 471 miliardów dolarów. Dziś skala rynku jest znacznie większa — na koniec lipca 2025 roku wartość globalnych aktywów zarządzanych przez ETF-y osiągnęła rekordowy poziom 17,34 biliona dolarów, obejmując 14 640 produktów notowanych na 81 giełdach w 63 krajach. 

Jak ETF odwzorowuje aktywa bazowe? 

Fundusz ETF śledzi wybrane aktywa bazowe poprzez odwzorowanie ich struktury w swoim portfelu inwestycyjnym. Każda jednostka uczestnictwa ETF-u reprezentuje proporcjonalny udział w koszyku aktywów, który fundusz posiada — może to być indeks giełdowy, sektor branżowy lub konkretne surowce. 

Tworzenie i umarzanie jednostek ETF odbywa się w procesie tzw. kreacji i redempcji. Instytucje finansowe zwane autoryzowanymi uczestnikami (Authorized Participants, AP) dostarczają zestaw aktywów bazowych do funduszu w zamian za pakiet nowych jednostek ETF (proces kreacji). Analogicznie, mogą zwrócić jednostki ETF do funduszu i otrzymać z powrotem odpowiadające im aktywa bazowe (proces umorzenia). Dzięki temu mechanizmowi fundusz utrzymuje zgodność pomiędzy wartością jednostki ETF a wartością aktywów bazowych. 

ETF-y pobierają opłatę za zarządzanie, która jest wyrażona jako roczna stawka procentowa (TER – Total Expense Ratio). Jest ona zazwyczaj niższa niż w przypadku tradycyjnych funduszy aktywnie zarządzanych, ponieważ ETF-y stosują strategię pasywną. 

Mimo że ETF-y starają się wiernie odwzorować wyniki aktywów bazowych, może wystąpić tracking error — czyli różnica pomiędzy stopą zwrotu funduszu a stopą zwrotu indeksu lub koszyka, który fundusz śledzi. Tracking error może wynikać m.in. z kosztów transakcyjnych, opłat za zarządzanie, różnic w czasie rebalansowania portfela czy ograniczeń regulacyjnych. 

ETF a tradycyjne fundusz inwestycyjny

Fundusze ETF wyróżniają się efektywnością kosztową, głównie dzięki swojej strukturze operacyjnej. W procesie kreacji jednostek uczestnictwa to autoryzowani uczestnicy (AP) ponoszą koszty zakupu aktywów bazowych, które następnie przekazują funduszowi w zamian za nowe jednostki ETF. W przeciwieństwie do tego, tradycyjne fundusze inwestycyjne generują koszty transakcyjne przy każdej operacji kupna lub sprzedaży aktywów, często z udziałem banków lub instytucji finansowych. AP mogą czerpać zyski z różnicy między ceną zakupu aktywów a ceną sprzedaży jednostek ETF na rynku wtórnym. 

W zależności od jurysdykcji, ETF-y mogą również oferować korzyści podatkowe w porównaniu z konwencjonalnymi funduszami. Przykładowo, w Stanach Zjednoczonych obowiązują przepisy umożliwiające efektywne podatkowo umarzanie jednostek ETF bez konieczności realizacji zysków kapitałowych, co nie zawsze jest możliwe w przypadku tradycyjnych funduszy. W innych krajach te korzyści mogą być ograniczone lub nieobowiązujące. 

Pod względem ekspozycji na rynek, tradycyjne fundusze inwestycyjne często oferują szeroko zdywersyfikowane portfele, zaprojektowane z myślą o ograniczeniu ryzyka. ETF-y natomiast umożliwiają inwestowanie w bardziej wyspecjalizowane segmenty rynku, takie jak indeksy spółek technologicznych, nieruchomości, smartfonów czy nawet wody. Dzięki temu inwestorzy mogą precyzyjnie dostosować strategię inwestycyjną do swoich potrzeb. 

Kolejną przewagą ETF-ów jest niski próg wejścia — nie wymagają one wysokich minimalnych inwestycji, co czyni je dostępnymi nawet dla inwestorów detalicznych z mniejszym kapitałem. To pozwala na budowanie zdywersyfikowanego portfela przy relatywnie niskich kosztach. 

ETF-y z dźwignią i odwrotne ETF-y

Oprócz klasycznych funduszy ETF, na rynku dostępne są również ETF-y z dźwignią oraz ETF-y odwrotne (short ETF), które umożliwiają bardziej zaawansowane strategie inwestycyjne. Mowa o możliwości zawierania transakcji na cenach ETF-ów z wykorzystaniem dźwigni finansowej (np. x3), co pozwala na zwiększenie ekspozycji przy relatywnie niższym kapitale własnym. 

ETF-y odwrotne inwestująz kolei w sposób, który pozwala zarabiać na spadkach wartości aktywów bazowych (np. przez opcje czy kontrakty futures). Jeśli inwestor spodziewa się przeceny danego rynku lub sektora, może kupić jednostki ETF-u, który zyskuje na spadku cen — tzw. short ETF. Tego typu fundusze mogą służyć zarówno do zabezpieczania istniejących pozycji długich, jak i do spekulacji na spadki. 

Zaawansowani inwestorzy mogą również zabezpieczać ekspozycję na konkretne sektory w ramach szerokiego indeksu. Przykładowo, jeśli ktoś posiada długą pozycję w ETF-ie śledzącym indeks S&P 500, ale obawia się słabszych wyników sektora technologicznego, może kupić jednostki ETF-u odwzorowującego odwrotną stopę zwrotu tego sektora. Taka strategia pozwala ograniczyć ryzyko spadku wartości całego portfela. 

Zalety funduszy ETF

• ETF-y to jedna z najbardziej kosztowo efektywnych form inwestowania. Roczne opłaty za zarządzanie (TER) w przypadku wielu funduszy ETF wynoszą zaledwie 0,3%, podczas gdy średnie koszty w tradycyjnych funduszach inwestycyjnych sięgają nawet 1,4%. Choć inwestor nadal ponosi prowizję maklerską przy zakupie ETF-u, jest ona zazwyczaj porównywalna z opłatami za transakcje w funduszach inwestycyjnych. W strategii „kup i trzymaj”, różnica w kosztach może mieć istotny wpływ na końcowy wynik inwestycji — oszczędność 1% rocznie przez 20 lat może znacząco zwiększyć wartość portfela. 

• ETF-y oferują również wysoką płynność i łatwość wejścia oraz wyjścia z inwestycji. Jako instrumenty notowane na giełdzie, można nimi handlować w czasie rzeczywistym, bez konieczności oczekiwania na harmonogramy umorzeń, jak ma to miejsce w tradycyjnych funduszach. Dodatkowo, codzienna publikacja składu portfela zapewnia pełną przejrzystość, a inwestorzy nie muszą martwić się o dyskonto względem wartości aktywów netto (NAV) przy sprzedaży jednostek. 

• ETF-y dają również dostęp do szerokiej gamy klas aktywów, gdzie prawdopodobnie każdy znajdzie coś dla siebie, bez konieczności wybierania pojedynczych spółek. 

Ryzyka związane z ETF-ami

Mimo licznych zalet, ETF-y wiążą się również z pewnymi ryzykami inwestycyjnymi, które warto uwzględnić przy budowie portfela. 

W niektórych jurysdykcjach dostępne ETF-y mogą ograniczać się głównie do spółek o dużej kapitalizacji, co może prowadzić do niedostatecznej dywersyfikacji i utraty potencjalnych okazji wzrostowych w segmentach małych i średnich spółek. 

Kolejnym ryzykiem jest płynność rynku. W przypadku mniej popularnych ETF-ów spread między ceną kupna a sprzedaży może być szeroki, co zwiększa koszty transakcyjne i może utrudniać realizację zleceń po korzystnych cenach. 

Ćwicz transakcje na ETF-ach w ruchu

Płynnie otwieraj i zamykaj transakcje, śledź swój wynik i ustawiaj alerty

Dowiedz się więcej

Otwórz demo

Jak przeprowadzać transakcje na ETF-ach

Przeprowadzanie transakcji na ETF-ach w formie kontraktów CFD (Contract for Difference) pozwala inwestorom spekulować na zmianach cen funduszy notowanych na giełdzie bez fizycznego nabywania ich jednostek. To elastyczne rozwiązanie, które umożliwia zajmowanie pozycji zarówno długich (kupno), jak i krótkich (sprzedaż), z wykorzystaniem dźwigni finansowej. 

1. Otwórz konto rzeczywiste 

Aby rozpocząć handel CFD na ETF-y, załóż konto inwestycyjne na naszej platformie. Oferujemy dostęp do ponad 1000 funduszy ETF, w tym najpopularniejszych emitentów, takich jak iShares, Invesco, Vanguard czy Ark Invest. 

2. Wybierz ETF i otwórz pozycję CFD 

Po zalogowaniu się wybierz interesujący Cię fundusz ETF i zdecyduj, czy chcesz zająć pozycję długą (na wzrost ceny) czy krótką (na spadek). CFD pozwalają na elastyczne zarządzanie pozycjami bez konieczności posiadania aktywów bazowych. 

3. Zbuduj strategię zarządzania ryzykiem 

Skuteczne zarządzanie ryzykiem to klucz do długoterminowego sukcesu. Wykorzystaj dostępne typy zleceń, takie jak stop-loss i take-profit, aby automatycznie ograniczać straty i realizować zyski. Zapoznaj się z naszymi opcjami realizacji zleceń, które pozwalają dostosować strategię do warunków rynkowych. 

ETF-y a akcje

Przeprowadzanie transakcji na ETF-ach często porównywane jest do inwestowania w pojedyncze akcje, ponieważ oba instrumenty są notowane na giełdzie i dostępne w czasie rzeczywistym. Jednak ETF-y różnią się od akcji pod względem struktury kosztów. Oprócz standardowej prowizji maklerskiej, inwestorzy ponoszą również opłatę za zarządzanie funduszem (TER), która może wpływać na całkowity koszt inwestycji — zwłaszcza w dłuższym horyzoncie czasowym. 

W przeciwieństwie do akcji, ETF-y reprezentują udział w portfelu aktywów, a nie w pojedynczej spółce. Oznacza to, że inwestor uzyskuje dywersyfikację już przy zakupie jednej jednostki ETF-u, co może być korzystne z punktu widzenia zarządzania ryzykiem. 

Podobnie jak w przypadku akcji, inwestorzy ETF-ów muszą liczyć się z kosztami transakcyjnymi, takimi jak spread bid-ask czy prowizje maklerskie. Warto zapoznać się z pełną strukturą kosztów przed otwarciem pozycji — szczególnie jeśli inwestycja ma być realizowana za pośrednictwem instrumentów pochodnych, takich jak kontrakty CFD, które mogą wiązać się z dodatkowymi opłatami i ryzykiem. 

Podsumowanie

Fundusze ETF stanowią efektywny kosztowo i elastyczny sposób inwestowania w szeroką gamę aktywów i indeksów. Dzięki codziennej kalkulacji wartości aktywów netto (NAV) oraz publikacji składu portfela, ETF-y zapewniają wysoką przejrzystość i kontrolę nad inwestycją. Ich notowanie na giełdach umożliwia łatwe wejście i wyjście z pozycji, co czyni je wygodnym narzędziem zarówno dla inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych. 

ETF-y oferują również szerokie możliwości dywersyfikacji, dostępne nawet dla inwestorów z mniejszym kapitałem. W przeciwieństwie do wielu tradycyjnych funduszy inwestycyjnych, które wymagają wysokich minimalnych wpłat, ETF-y pozwalają na budowanie zróżnicowanego portfela przy relatywnie niskich kosztach. To sprawia, że są one atrakcyjnym rozwiązaniem dla osób poszukujących prostych, transparentnych i skalowalnych strategii inwestycyjnych.