什么是离岸人民币？

离岸人民币市场的发展历史

由于中国资本市场尚未完全开放，在岸和离岸市场的人民币具有不同特征，因此有两个代码来区分它们，其中CNH代表离岸人民币。CNH中的"H"最初指的是香港，即第一个人民币离岸市场。

香港人民币市场最早形成于20世纪90年代。1993年2月，中国人民银行打破了个人携带人民币现金出境的限制，这导致了内地与香港之间资本乃至经贸往来的质的飞跃。人民币通过旅游、探亲等活动流入香港，成为香港人民币离岸存款，香港人民币离岸市场开始形成。

2004年2月，香港银行开始试点个人人民币业务，包括存款、汇款、兑换和信用卡业务。这降低了使用人民币的交易成本，有效提高了人民币在香港的普及率。截至2010年7月底，香港的人民币存量达到1037亿元。2006年3月，香港人民币结算系统和人民币支票清算服务启动，扩大了香港人民币业务的范围。

2007年7月，中国内地银行和金融机构开始在香港发行人民币债券。国家开发银行发行了第一只债券，财政部于2009年10月开始在香港发行人民币债券。收入来源较高的银行也可以以更大规模、更优惠的价格吸引更多的人民币储蓄产品，从而增加境外人民币兑换和交易伙伴使用人民币的积极性。

2011年12月16日，《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》发布。离岸人民币逐步成熟，其主要功能和目标是发展得足够大、足够多、收益更高，以吸引更广泛的贸易结算伙伴开始使用人民币，使离岸人民币市场尽快成熟。

此后，各项重要法规相继出台，主要目的是扩大人民币跨境贸易和投资结算。2016年10月，人民币正式被国际货币基金组织（IMF）接纳为特别提款权（SDR）货币篮子中的货币。人民币贸易结算逐步增加，越来越多的周边国家和地区贸易开始以人民币结算。

除香港离岸人民币市场外，中国还先后在伦敦、新加坡、台北等地建立了离岸人民币市场。

离岸人民币汇率机制

虽然早在2004年香港居民就能在当地银行办理人民币存取、汇款和兑换业务，但香港离岸人民币汇率的形成始于2010年。在跨境贸易人民币结算的推动下，香港人民币存量迅速增加，为离岸人民币汇率的形成提供了基础。

2011年6月27日，香港财资市场公会正式推出香港离岸市场人民币兑美元即期汇率定盘价。它总体上较为准确地反映了香港离岸人民币兑美元的平均水平，进一步推动了离岸人民币市场的快速发展。

离岸人民币的优势

离岸人民币市场的快速发展离不开中国政策的积极支持和推动。随着人民币国际化进程的不断推进，人民币的海外之旅将带动所有离岸中心人民币流动性的增加。特别是香港的离岸人民币市场，相比其他地区，香港具有"一国"的优势，与中国内地联系更为紧密。

随着离岸人民币市场规模和流动性的增加，其产品逐渐多样化，大量进出口企业可能开始选择以人民币结算。海外投资者对人民币债券的投资兴趣和认可度不断提高，人民币已成功进入海外官方外汇储备。

对中国而言，离岸人民币的发展扩大了人民币的国际流通，提高了其在全球金融市场的地位。对使用人民币进行交易的国家来说，离岸人民币交易还可以降低贸易成本和汇率风险。与中国有贸易合作的国家或地区可以直接用人民币结算，而不是使用美元等第三国货币，从而降低贸易成本和汇率风险。

离岸人民币的未来趋势和挑战

自2008年金融危机以来，美国在全球经济中的地位逐渐受到挑战，许多新兴市场国家崛起，世界多极化趋势加剧。在这种背景下，离岸人民币发展迅速，中国与世界各国有深入的贸易往来。因此，人民币成为越来越多国家和地区贸易投资的首选货币。2016年，国际货币基金组织（IMF）将人民币纳入特别提款权货币篮子，使其成为第五大储备货币。

未来，人民币结算可能在更广泛的地理区域使用。在中国政府的"一带一路"倡议下，中国与沿线国家和地区的基础设施建设、贸易和投资合作可能继续深化，离岸人民币的市场需求可能扩大。

当然，离岸人民币的发展也面临许多挑战。例如，目前人民币汇率波动较大，可能影响海外企业和投资者对人民币资产的信心，从而限制人民币结算的推广。中美贸易摩擦以及其他全球政治经济风险的不确定性可能对人民币结算产生影响。地缘政治紧张、贸易保护主义等国际金融危机可能对离岸人民币的发展构成挑战。