Komentarz walutowy: Złoty w odwrocie. Dla inwestorów liczy się tylko koronawirus
DziÅ na rynkach walutowych istotna jest tylko kwestia epidemii COVID-19, a dokÅadniej jej gospodarcze konsekwencje. Inwestorzy redukujÄ pozycje, uciekajÄ od âryzykownychâ aktywów, w tym od zÅotego. W skrócie: panikujÄ . ZmiennoÅÄ cen w trakcie dnia jest olbrzymia i należy liczyÄ siÄ, że taka sytuacja utrzyma siÄ przez najbliższe tygodnie. Poza rynkiem walutowym i kluczowymi indeksami akcji, warto również ÅledziÄ notowania ropy.
Inwestorzy analizujÄ statystyki dotyczÄ ce zarejestrowanych przypadków zachorowaÅ COVID-19. Na tej podstawie szacujÄ , jak bardzo i jak szybko wirus może siÄ rozprzestrzeniÄ, zanim udokumentowane bÄdzie skuteczne leczenie, powodujÄ ce, że pacjenci przechodziliby chorobÄ Åagodniej. WedÅug optymistów ma to nastÄ piÄ szybciej niż opracowanie skutecznej szczepionki, spodziewane w drugiej poÅowie roku.
W ciÄ gu ostatniego tygodnia inwestorzy caÅkowicie zmienili front. Przez dÅuższy czas dominowaÅo podejÅcie, że sytuacja siÄ uspokoi i w drugim kwartale konsumpcja mocne odbije w górÄ i niemal caÅkiem zrekompensuje straty z pierwszego kwartaÅu. W momencie, gdy epidemia rozlaÅa siÄ na nowe kraje, inwestorzy (sÅusznie) skapitulowali. Bardziej obawiajÄ siÄ oni paniki spoÅeczeÅstwa i jej gospodarczych skutków, niż wpÅywu wirusa na zdrowie konsumentów.
Ten nie jest istotny, choÄ o wirusie caÅy czas niewiele wiadomo. Media uparcie przypominajÄ o udziale przypadków Åmiertelnych na poziomie znacznie powyżej 2%. Teraz jest to już 3,4% - 2804 przypadków Åmiertelnych na 82170 potwierdzonych. Warto jednak zwróciÄ uwagÄ na trafnÄ argumentacjÄ jednego z polskich wirusologów, który sugeruje ÅledziÄ statystyki dotyczÄ ce statku wycieczkowego Diamond Princess. Na razie na 705 potwierdzonych przypadków koronawirusa zmarÅy tam 4 osoby, co oznacza ÅmiertelnoÅÄ na poziomie ok. 0,5%. Jest to jedyne miejsce na Åwiecie, gdzie kompleksowo zostaÅa przebadana duża grupa ludzi. Kluczowe jest to, że statystyki te nie sÄ wadliwe, tak jak wszystkie inne, gdzie przypadki bezobjawowego lub bardzo lekkiego przechodzenia choroby nie sÄ notowane.
Dzisiaj na rynkach walutowych inwestorzy zwracajÄ też uwagÄ na ceny ropy. Te spadajÄ poniżej 50 dolarów za baryÅkÄ ropy WTI. Jest to o tyle ważne, że istotnie zmniejszy presjÄ inflacyjnÄ , co da wiÄcej âoddechuâ bankom centralnym rozważajÄ cym stymulowanie gospodarki, np. za pomocÄ ciÄcia stóp procentowych. JednoczeÅnie tania ropa utrudni sytuacjÄ budżetowÄ dla wielu krajów Bliskiego Wschodu.
Indeks zÅotego wyglÄ da sÅabo i trend spadkowy trwa w najlepsze. Jedynym pocieszeniem jest fakt, że o ile WIG i WIG20 runÄÅy przez kluczowe wsparcia, tak indeks zÅotego utrzymuje siÄ jeszcze powyżej dna z ubiegÅego roku. ObserwujÄ c dziÅ notowania walut (i innych aktywów), warto pamiÄtaÄ, że krótkoterminowe poziomy wsparcia i oporu mogÄ byÄ bardzo Åatwo przeÅamywane z uwagi na paniczne reakcje inwestorów. Kurs USD/PLN jest w zawieszeniu pomiÄdzy wsparciem 3,925 a oporem 4,025. Dla EUR/USD taki zakres to 4,3 â 4,33. GBP/PLN caÅy czas konsoliduje siÄ pod oporem, a spekulanci majÄ nadziejÄ na wybicie powyżej 5,15 i wejÅcie w trwaÅy trend wzrostowy. Kurs CHF/PLN może pozostaÄ w hossie, jeżeli uda mu siÄ utrzymaÄ dÅużej powyżej 4,05.
Dzisiaj poznamy kilka ważnych publikacji makroekonomicznych. BÄdÄ to wskaźniki nastrojów w gospodarce i zaufania konsumentów w UE, a w USA zamówienia na dobra trwaÅe, wstÄpne dane PKB i wnioski o tygodniowe zasiÅki dla bezrobotnych. Trzeba jednak pamiÄtaÄ, że optyka inwestorów jest teraz taka, że liczy siÄ przyszÅoÅÄ, na którÄ wpÅyw ma tylko koronawirus, a wymienione dane pokazujÄ już historyczne trendy, z innej rzeczywistoÅci.