Funt spada w oczekiwaniu na odczyt PKB Wielkiej Brytanii za trzeci kwartał

Wczoraj, po raz kolejny, obserwowaliÅ›my nowe historyczne maksima na gieÅ‚dzie w USA, tym razem ze wzglÄ™du na bardzo dobre wyniki Caterpillar. PrzedsiÄ™biorstwo wskazaÅ‚o, że wzrost sprzedaży ich sprzÄ™tu w Chinach i PóÅ‚nocnej Ameryce przyczyniÅ‚ siÄ™ do wzrostu zysku o 24% rok do roku, co jest wynikiem wiele powyżej oczekiwaÅ„.

Europejskie indeksy zachowywaÅ‚y siÄ™ zupeÅ‚nie inaczej. Indeks FTSE100 nie byÅ‚ w stanie zbudować zysków na wczorajszym osÅ‚abieniu funta, natomiast reszta europejskich indeksów osiÄ…gaÅ‚a jedynie maÅ‚e wzrosty.

Spadek funta byÅ‚ spowodowany gÅ‚ównie niepokojem części inwestorów, którzy obawiajÄ… siÄ™, że stopy procentowe nie zostanÄ… podniesione w przyszÅ‚ym tygodniu. Jeden z czÅ‚onków rady Jon Cunliffe ponownie wyraziÅ‚ swoje zdanie i stwierdziÅ‚, że decyzja o podniesieniu stóp procentowych jest wciąż otwartÄ… kwestiÄ…. Jest to komentarz zdecydowanie w kontraÅ›cie do oczekiwaÅ„ rynku, który wycenia szansÄ™ na podwyżkÄ™ stóp procentowych na ponad 80%.

BOE od kilku lat dziwnie prowadzi politykÄ™ pieniężnÄ…, ciÄ…gle publikujÄ…c mylÄ…ce komunikaty, wielokrotnie wycofujÄ…c siÄ™ ze swoich wczeÅ›niejszych deklaracji. WpÅ‚ywa to znaczÄ…co na zaufanie inwestorów, a kolejne tego typu ruchy ze strony BOE, mogÄ… caÅ‚kowicie pozbawić bank centralny wiarygodnoÅ›ci.

Gertjan Vlieghe niedawno stwierdziÅ‚, że maÅ‚y ruch na stopach procentowych może być dobrÄ… decyzjÄ… ze wzglÄ™du na ostatnie wzrosty presji inflacyjnej. Inwestorzy doszli do wniosku, że o ile inne banki centralne rozpoczynajÄ… stopniowo wycofywać siÄ™ ze swojej luźnej polityki pieniężnej, o tyle BOE bÄ™dzie to robiÅ‚ w nadzwyczaj ostrożny sposób, przede wszystkim, by utrzymać presjÄ™ inflacyjnÄ… w ryzach.

Jest prawdÄ…, że czÅ‚onkowie rady powinni powstrzymywać siÄ™ przed bÅ‚Ä™dnymi decyzjami jak staÅ‚o siÄ™ w EBC w 2011 roku. WiÄ™kszość ekonomistów wskazuje, że nie jest to dobry czas na podwyżkÄ™ stóp procentowych, jednak jednoczeÅ›nie podkreÅ›lajÄ…, że bank centralny najprawdopodobniej podniesie stopy w przyszÅ‚ym tygodniu.

Problem obecnej sytuacji polega na tym, że stopy procentowe sÄ… na historycznie niskim poziomie, a kolejne wycofanie siÄ™ BOE z deklaracji podniesienia stóp procentowych wyrzÄ…dziÅ‚oby tyle samo szkód, co bÅ‚Ä™dna decyzja o podniesieniu. I nie dotyczy to tylko kwestii wiarygodnoÅ›ci banku centralnego Wielkiej Brytanii, ale także funta.

W każdym razie nie wydaje mi siÄ™, by sÅ‚uchanie tych samych osób, które nawoÅ‚ywaÅ‚y do obniżenia stóp procentowych ponad roku temu byÅ‚o mÄ…drym wyborem. Szczególnie, że wiemy jak wiele szkód w brytyjskiej gospodarce owe obniżenie stóp procentowych dokonaÅ‚o.

Decyzja BOE w przyszÅ‚ym tygodniu najprawdopodobniej nie bÄ™dzie jednomyÅ›lnÄ… decyzjÄ….  Natomiast byÅ‚oby dużym zaskoczeniem gdyby BOE zdecydowaÅ‚ siÄ™ na wycofanie z podniesienia stóp procentowych w ostatniej chwili. Szczególnie, że dzisiejszy odczyt PKB za trzeci kwartaÅ‚ ma wskazać na wzrost rzÄ™du 0,3%. Indeks usÅ‚ugowy ma wzrosnąć o 0,4% w stosunku kwartalnym. Również sektor produkcyjny ma być ważnÄ… skÅ‚adowÄ… ogólnego wzrostu PKB.

Wczorajsze odczyty PMI dla Francji i Niemiec wskazały, że Francja dalej notuje o wiele lepsze wyniki od swojego sąsiada. Daje to dużą szansę na to, by właśnie francuska gospodarka była najlepiej sprawującą się gospodarką w czwartym kwartale.

Dzisiejsze wyniki niemieckiej ankiety IFO mają wskazać, że zaufanie sektora biznesowego pozostaje na wysokim poziomie w październiku. Prognozuje się lekki spadek z 115,2 do 115,1.

EURUSD - obecnie waha siÄ™ pomiÄ™dzy oporem na 1,1870 a wsparciem na 1,1670. Ruch poniżej 1,1720 otwiera drogÄ™ do dalszych spadków w kierunku 1,1670.

GBPUSD - jest podatny na spadek poniżej minimów z zeszÅ‚ego tygodnia na 1,3090 z potencjaÅ‚em na dalsze ruchy w dóÅ‚ w kierunku 100-dniowej SMA na 1,3050. Potrzebny jest powrót powyżej 1,3340, by myÅ›leć o wzrostach w kierunku 1,3420.

EURGBP - nieudane próby przebicia powyżej poziomu 0,9000 spowodowaÅ‚y spadek euro, który odnalazÅ‚ wsparcie powyżej 0,8870. Dopóki znajduje siÄ™ powyżej tego poziomu, możliwy jest powrót do 0,9000.

USDJPY -  jest na dobrej drodze do przetestowania szczytów z maja i czerwca na 114,40. Jeżeli przebije siÄ™ powyżej tego poziomu, kolejnym celem jest 115,60. Spadek poniżej 113,40 oznacza dalsze spadki w kierunku 112,40.

FTSE100 – spodziewany spadek na otwarcie o 12 punktów do 7 514

DAX - spodziewany spadek na otwarcie o 2 punkty do 13 011

CAC40 - spodziewane otwarcie bez zmian na 5 395

IBEX - spodziewany spadek na otwarcie o 10 punktów do 10 195