股票beta的意义

股票的beta系数是一种风险指数，用于衡量股票或基金相对于整个股市的波动性。通过这种方式，交易者可以使用它来判断资产的风险（判断资产对他们来说是否风险过大），股票的波动是否足以达到他们的目标，以及如何利用beta来确定仓位。我们经常会发现有些股票会随着大盘变动，而有些股票则对大盘不是那么敏感，股票beta能让交易者了解股票如何随整体股市波动。价格波动较大的股票有潜力增加盈利，但陷入大幅不利价格波动的风险也可能会增加。

我们假设整个股市的beta系数始终为1。如果股价的波动幅度是指数的两倍，则其beta系数将为2。如果股价波动幅度仅为指数的一半，则beta系数为0.5。

长期投资者/长线交易者可能不希望持有波动性较大的股票，如果他们更喜欢长期增长的稳定公司，他们可能会决定只投资Beta值接近或低于1的股票。另一方面，短线交易者/短期投资者，如日间交易者或波动交易者可能只想交易波动较大的股票，如（他们会寻找）Beta值为2、3甚至高的股票。

仓位大小也可能受到neta系数的影响。由于低beta系数的股票比高beta系数的股票波动小，理论上说，一个人可以在低neta系数的股票上投资更多的钱，在高beta系数的股票上投资更少的钱。当5%的股票有两倍的资金时，一个5%的上升动作对整个投资组合的影响可能与一个10%的上升动作相同。

Beta衡量的是一只股票相对于一个指数，因此它是一个比较指标。（beta系数衡量的是一只股票与一个指数的对比，所以它是一个比较性的衡量标准）在一个市场震荡的环境下，股票和指数都在大幅波动，beta值可能变化不大。但如果一只股票波动而指数不波动，或者指数波动而股票不波动，这可能会影响Beta。

Beta是股票价格相对于指数的变动幅度，而alpha值/系数是指数回报之上的超额回报。例如，如果标准普尔500指数在过去一年上涨了10%，而一只股票上涨了30%，那么20%的差额就是alpha值/系数。

如果一只高beta股票无法产生alpha，那么高beta股的超额风险就无法通过回报（收益）来证明。这会影响您的风险/回报比率。例如，如果一只股票的alpha为-5，这意味着它的表现落后于指数5%，beta为3，则投资者可能承担了高波动风险，缺没有得到补偿。他们本可以通过购买beta系数为1的指数基金并同时收取额外的5%来获得更好的回报。

也就是说，alpha和beta都是向后看的。它们只显示了股票价格相对于指数的变化，但这些数据并没有提供资产未来可能的变化信息。如果在接下来的一年中，该股票产生阿尔法或50%的超额回报，那么持有更高的beta股票可能是值得的，因为最终会有回报。

高alpha和低beta股票

在了解beta和alpha之后，寻找低beta、高alpha的股票可能很有吸引力。（也就是波动性低，却拥有超越大盘的收益。）通常，这是一个数学矛盾。如果一只股票的涨幅明显高于指数，这将产生alpha，但也会增加beta。

如何计算股票的beta值