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11月官方制造业PMI不及预期,进一步收缩

国家统计局发布的数据显示,中国11月官方制造业PMI为49.4,低于预期的49.8,前值为49.5;非制造业PMI为50.2,低于预期的50.9,前值为50.6。


自5月以来,制造业PMI连续4个月回暖,在9月重新回到50.2,处于扩张区间,然而在10月再次陷入收缩,连续两个月放缓。


 
来源:国家统计局

生产指数从上月的50.9放缓至50.7,扩张出现放缓。


新订单指数从49.5放缓至49.4,制造业市场需求呈现回落。


原材料库存指数从48.2放缓至48,制造业原材料库存量减少。


从业人员指数从48上升至48.1,制造业企业用工景气度小幅回暖但仍显低迷。


 来源:国家统计局

 

非制造业PMI自今年3月以来持续走弱,建筑业商业活动指数上升至55,自今年7月以来整体呈现震荡反弹阶段,反映基础设施建设方面表现平稳。然而服务业商务活动指数自今年3月以来持续下跌,11月跌至49.3,为去年12月以来首次,反应当下内需的疲软。


来源:国家统计局


 
来源:国家统计局

整体来看,11月的数据反应了需求端的进一步退却,虽然变动较小但为复苏前景又蒙上了阴影。市场或关注12月中央经济工作会议上的政策信号。货币政策方面,此前为化解地方政府债务风险进行了万亿特殊债券发行,因此年内或再度进行降准降息进行配合。


上证指数自11月下旬以来持续回落,其中大盘指数沪深300、上证50均表现较差,再次回到10月下旬的低点附近。小盘指数中证500与中证1000表现出一定的韧性。11月大放异彩的北证50指数在单月上涨超50%后,在过去的两个交易日分别下跌4.23%和7.32%,今日盘中冲高回落,截至上午11点,北证50下跌超1%。


目前来看,大盘成交再次出现缩量,上证指数今日仍承压于5日和30日均线之下,不排除指数再次跌破3000出现二次探的可能性,后续需关注政策的进一步实施落地。


 
上证指数 —— 日线图
来源:Tradingview, CMC Markets(11月30日)


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