自上周五以来美国股市连续第三个交易日下行,美国纳斯达克指数三日跌幅高达10%,为自3月份以来最大三日连续跌幅。近期跌势主要受到科技大公司股价下挫拖累,昨日特斯拉汽车股价录得史上最大单日跌幅,在市场意外收到其未被纳入标普指数的消息后,股价低开低走,由前一日收盘价格急挫25%,至330.09美元。伴随科技板块下跌,美国道琼斯指数与标普指数被拖累下滑,道指跌幅逾600点。那么,美国股市是否进入了新一轮的修正行情,跌势是否会持续?这个可能性不大,从政策面、经济面与投资情绪面均无支持其新一轮的熊市的基础。近日的下跌行情具有科技板块获利修正性,多半为短期行情。

首先,从政策面看,美联储将在相当长的一段时间内保持极度宽松的货币政策,低利率与量化宽松将对金融系统风险有很强的抵御性。自3月份以来美联储以及其他各国央行的大规模货币与经济刺激措施,催生了股市的V型反转。特别是受到疫情受益的科技大公司股价持续数月上行行情,纳斯达克指数自6月5日刷新历史高位后,进一步的涨幅达28%,自3月份低位至9月高位涨幅达88%。投资资金过于集中在科技板块,引发估值过高引发目前的下行修正,实属正常。

其次,从经济面看,美国自5月份经济重启后的各项经济数据均显示持续复苏,美国失业率由4月份最高14.7%下行至8月份的8.4%;6月份以后美国的制造业与服务业PMI值均恢复至扩展区间,零售数据也有强劲表现。 伴随新冠疫苗的乐观预期推动,美国股市很难再有之前的熊市行情。投资资金有可能将由科技股份转向之前受到疫情影响而急跌的传统行业,同时是近期股市出现颠簸的又一潜在因素。

最后,从投资的风险情绪面看,相比3月份开始的股市大跌行情,投资者的抛空交易更具有理性,并非受到恐慌抛盘影响。一些股票的期权交易在9月份到期,也是引发本次修正的另一原因。在低息与潜在高通胀的环境下,短期调整后,投资资金可能会重新进入股市来对冲通胀风险。

本周,美国参议会将对之前讨论的新增1万亿新冠援助资金计划进行投票,此议案若通过可能成为多头重新建仓的机会;另外,本周将迎来欧央行、加拿大央行的新一轮议息,这些央行都不将对当前的大规模货币宽松政策实行调整,侧面给股市进一步支持。

技术分析

美国纳斯达克指数(现金)- 日线图

日线图中显示,纳指已经突破上行通道下轨,下行动能有望在近期持续。昨日跌势已经突破斐波那契延展线回荡线50.0%支持位置下滑,其有望进一步下探38.20%的进一步潜在支持10700左右。保利加通道下轨下滑开口,也为近期跌势继续的依据。同时上行潜在阻力集中在11124附近位置。


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