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美国WTI原油短期或止跌反弹至100上方。

美国WTI原油在8月4日跌破关键支撑90后,在随后的两个交易日触底反弹,最终价格重回90上方。国际能源署(IEA)的月度报告显示,随着天然气危机促使消费者转向燃油,石油使用量增速加快。在俄乌冲突的背景下,俄罗斯石油供应链的减少将比此前预期更为有限。欧洲高温天气刺激石油需求,将2022年全球石油需求增长预测上调38万桶/日至210万桶/日。十月过后继续释放石油储备仍是一个选择。

但欧佩克的月报指出,全球经济普遍存在显著的下行风险,其预计全球石油市场本季度将出现过剩,并且下调2022年全球原油需求至310万桶/日,此前为336万桶/日,下调2022年全球经济增长预测为3.1%,此前为3.5%。

欧佩克+与IEA对全球经济的预期表示出截然相反的态度,这或许也体现出在政治和利益上的分歧。在俄乌冲突爆发期间,IEA指责欧佩克+对危机缺乏回应,放任国际油价上升至100美元之上。并且欧佩克+多次拒绝美国的增产呼吁,使IEA释放成员国紧急战略储备。

IEA表达出对全球经济的乐观情绪,其用意是为了产油国释放更多的产量以防止需求的反弹,防止油价再次反弹升高。但欧佩克+下调经济预期,对需求悲观是为了限制产量,以防止油价的进一步下跌,这与其自身利益不符。因此,9月仅计划增产10万桶/日的原油,并且在明年全球经济很有可能陷入衰退的背景下,欧佩克的增产计划或将在不久后结束。

从基本面上来推演油价未来的走势:

  • 全球经济存在下行风险但还未陷入衰退,因此需求端暂时未受打击,欧佩克增产幅度下降,供应端仍相对紧缺,支撑短期油价处于高位
  • 为抑制通胀回到目标,全球紧缩进程仍将持续进行,美国通胀虽7月触顶降温但距离2%的目标仍有较大差距,因此仍需加码加息,2年期与10年期美债倒挂加深,经济明年大概率陷入衰退。
  • 经济进入衰退周期,原油需求受到抑制,进入下行周期

欧佩克的用意可简单概括:趁着经济衰退前,能捞一笔是一笔,现在要是听从拜登的建议增产,库存要过剩就亏大了。

美国WTI原油 —— 日线图

来源:CMC Markets

  • 日线级别,MACD指标在0轴下方二次形成金叉,暗示后续的反弹概率
  • 目前价格测试此前下行趋势的阻力,若价格能成功突破,企稳在94上方,价格或进一步反弹。
  • 上方目标:104。


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